铜日度报告：美元指数连跌三日铜价走高

市场行情

• 上海金属网1#电解铜报价78320-78560元/吨，平均价78440元/吨，较上一交易日上涨100元/吨。
• 对沪铜2506合约报升水200-升水330元/吨。
• 现货市场成交一般，下游消费谨慎，现货报价跟盘下调125元/吨。
• 盘中对06合约好铜升水280元/吨左右，平水铜升水210元/吨左右。

基本面分析

• 美国对铜进口发起232调查，可能征收25%关税，导致大量电铜通过散货船运往美国。
• 3月至5月上半月，通过散货船运抵美国的电铜分别为9.5202万吨、12.7539万吨和7.1591万吨，其中智利、德国和西班牙运量异常。
• 中国4月份电铜出口7.7711万吨，环比增加14%，同比增加近2倍。
• 美国外的市场电铜供应减少，需求稳定，供需失衡将推动铜价上涨。
• 摩科瑞预计今年铜精矿短缺70万吨，电铜短缺30万吨，认为下半年电铜将开始短缺。
• 摩科瑞计划向美国出口50万吨电铜。

研究结论

• 美国对铜的232调查导致大量电铜运往美国并锁在仓库，下半年可能因供需失衡而推高铜价。
• 短期铜期货保持震荡，美元指数连跌3日推动铜价反弹。