铜日度报告：美元指数连跌三日铜价走高

公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn撰写品种：铜撰写时间：2025/05/21研究员：王建超咨询证号（Z0015736）一：市场行情价反弹。二：基本面分析这种搬运还会持续一段时间。 投诉：4006821188 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188电铜，散货船运输电铜把从欧洲港口发往美国港口的航运时间从集装箱需要的40天，缩短至两周。数据供应商Kpler估计，3月份有9.5202万吨电铜通过散货船运抵美国，4月份为12.7539万吨，而1月和2月各自约为4.4万吨。该供应商的数据显示，5月上半月有7.1591万吨电铜通过散货船运抵美国，其中智利的运量高于往常，德国和西班牙在3月和4月也分别有1万吨和0.45万吨的异常运量；预计5月下半月会看到更多电铜通过散货船运抵美国。目前COMEX铜价较LME及SHFE市场均存在升水，这会激励贸易商有强烈动机从全世界发货电铜到美国。中国4月份电铜出口7.7711万吨，环比继续增加14%，同比增加接近2倍，国内电铜出口继续增加。在这种贸易流背景下，中国和欧洲的电铜供应会显著的减少,在需求维持大体稳定情况下,美国外的市场电铜供需早晚失衡,进而推动铜价上涨。美国国内的电铜，因为储藏在仓库内，不参与美国电铜市场流通。美国本身的铜供需也会失衡。正是在上述贸易流重构的背景下，大型贸易商摩科瑞坚称电铜供应将出现短缺，铜价有望创历史新高。该贸易商认为，今年铜精矿预计短缺70万吨，电铜短缺30万吨。铜市场目前处于极度脆弱的状态，其认为下半年电铜将开始短缺。公开资料显示，摩科瑞计划向美国出口50万吨电铜。综上所述，因为美国要对铜展开232贸易条款的调查。大量的电铜从全球运抵美国，这部分电铜锁在仓库里不参与美国市场的供应。这会导致电铜在下半年很可能因供需失衡而价涨。短期铜期货继续保持震荡，美元指数连跌3日推动铜期货价格一定反弹。 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn三：期货日K线图1：沪铜加权期货合约价格走势图2：LME3月铜电子盘日K走势图本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 风险揭示及免责声明 投诉：4006821188