花旗集团美股招股说明书(2025-05-22版)

本初步定价补充信息并不完整且可能变更。与此证券相关的注册声明已提交至证券交易委员会。本初步定价补充信息及随附的产品补充信息、招股说明书补充信息及招股说明书并非在任何禁止该等证券要约或销售的州向任何人士发出销售要约或购买要约。以完成为条件，日期为2025年5月21日 花旗全球市场控股公司 可赎回或有条件息票与股票挂钩证券，挂钩罗宾hood市场公司，到期日为2026年12月2日。 由花旗集团全球市场控股公司发行的此次定价补充要约提供的证券是不受担保的债务证券。 ：由花旗集团（Citigroup Inc.）担保。这些证券提供了在年化利率下进行定期或有条件票息支付的潜力，如果支付，将产生一般高于我们同等期限的常规债务证券的收益率。作为交换要实现这种更高的潜在产量，你必须愿意接受（i）你实际获得的产量可能低于我们常规产量的风险。同期限的债务证券，因为你可能无法获得一个或多个，或任何，或有条件的票息支付，并且 (ii) 该价值你所获得的到期金额可能与您证券的标明本金金额有显著差异，甚至可能为零。每项风险将取决于下方所列基础产品的表现。 (1) 摩根大通全球市场控股公司目前预计，定价日期上证券的估算价值至少为每股908.50美元，这将低于发行价。证券的估算价值基于CGMI的专有定价模型和内部资金利率。这并非CGMI或其他关联方的实际利润指示，也不是CGMI或任何其他人在发行后任何时候可能愿意从您手中购买证券的价格指示。参见本定价补充中的“证券估值”。 (2) CGMI将就本次发行中每售出一只证券收取最高6.50美元的承销费。上表中所示的总承销费与发行人的总实收金额共同构成实际总承销费。有关证券分配的更多信息，请参见本次定价补充文件中的《证券分配补充计划》。除承销费外，即使证券价值下跌，CGMI及其关联公司也可能通过与此发行相关的预期对冲活动获利。参见随附招股说明书中的《募集资金用途及对冲》。 (3) 上述每证券发行人应得收益代表在最高每证券承销费假设下的任何证券的最低每证券发行人应得收益。如上所述，承销费是变动的。 投资于证券涉及的风险与传统债务证券投资相关的风险不同。请参考“摘要 风险因素”开始于第PS-6页。 Neither the Securities and Exchange Commission nor any state securities commission has approved or disapproved of thesecurities or determined that this pricing supplement and the accompanying product supplement, prospectus supplement and招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述均构成刑事犯罪。 花旗全球市场控股公司 关键词（续） 赎回：我们可能在任何潜在的赎回日期上，提前不少于三个工作日通知后，要求该证券整体且非部分进行强制赎回。在我们行使赎回权后，您将收到的现金金额为每份您当时持有的证券等于1000美元加上相关 花旗全球市场控股公司 补充信息 General.：证券条款载于随附的产品补充说明、招股书补充说明及招股书中，并经本次定价补充说明修订。随附的产品补充说明、招股书补充说明及招股书包含重要披露信息，未在本定价补充说明中重复。例如，随附的产品补充说明包含有关标的收盘价如何确定的重要信息，以及市场中断事件及其他与标的相关的特定事件发生时可能对证券条款进行的调整。在决定是否投资于证券之前，您务必将随附的产品补充说明、招股书补充说明及招股书与本次定价补充说明一并阅读。本次定价补充说明中使用但未定义的某些术语在随附的产品补充说明中有定义。 收盘价。标的在任何日期的“结算价值”是指该日期其标的股票的收盘价，如随附的产品补充说明中所述。“标的股票”是指其A类普通股。请参阅随附的产品补充说明以获取更多信息。 花旗全球市场控股公司 假设示例 下述第一部分中的示例说明了如何确定估值日后或有票息是否将被支付。下述第二部分中的示例说明了如何确定支付 在证券到期前未提前赎回的情况下，关于证券成熟度的说明。这些示例仅为说明目的，并未涵盖所有可能的结果，也不预示证券可能产生的任何付款。 以下示例基于以下假设值，并不反映实际初始标的值、息票障碍值或最终障碍值。实际初始标的值、息票障碍值和最终障碍值，请参阅本定价附录的封面。我们使用了这些假设值，而非实际值，以简化计算并帮助理解证券如何运作。然而，您应理解，证券的实际支付将根据实际初始标的值、息票障碍值和最终障碍值计算，而非下方所示的假设值。为便于分析，下方数值已进行四舍五入。以下示例假设或有息票利率设定为本定价附录封面所示的最小值。实际或有息票利率将在定价日确定。 假设在估值日后出现的或有债券支付实例。 以下三个假设性例子说明了如何确定在假设评估日后是否会支付或有息票，假设假设评估日标的收盘价如下所示。 Example 1:在假设的估值日，标的资产的收盘价大于票息障碍价值。因此，该证券的投资者将在相关的或有票息支付日收到或有票息支付。 Example 2:在假设的估值日，标的资产的收盘价值低于票息障碍价值。因此，投资者在相关的或有票息支付日不会收到任何款项。 证券投资者若在估值日当日标的收盘价低于票息障碍价值，则不会在估值日后首个或有票息支付日获得或有票息。 Example 3:在假设的估值日，标的资产的收盘价值低于票息障碍价值。因此，投资者在相关的或有票息支付日不会收到任何付款。 花旗全球市场控股公司 证券到期支付的理论示例 接下来的四个假设性例子说明了在证券未提前赎回且最终基础价值如下所述的情况下，证券到期时的付款计算。 Example 4:最终基础价值大于最终障碍价值和票面障碍价值。因此，到期时，您将收到该证券的声明本金金额。plus在到期时需支付的或有票息支付，但你不会参与标的资产的价值增长。 Example 5:最终基础价值低于票面障碍价值，但高于最终障碍价值。因此，在到期时，您将收到证券的标明本金，但在到期时不会收到任何或有票息支付。 Example 6:最终基础价值小于最终障碍价值。因此，在到期时，您将获得按以下方式计算的单位证券支付： 到期付款 = 1,000.00美元 + (1,000.00美元 × 基础回报率) = $1,000.00 + ($1,000.00 × -60.00%) = $1,000.00 + -$600.00 = $400.00 在这个情况下，由于最终基础价值低于最终障碍价值，您将在该证券中损失大量投资。此外，由于最终基础价值低于息票障碍价值，您在到期时将不会收到任何或有息票支付。 Example 7:最终基础价值为0.00美元。因此，在到期时，您将收到按以下方式计算的每份证券的付款： 到期付款 = 1,000.00美元 + (1,000.00美元 × 基础回报率) = $1,000.00 + ($1,000.00 × -100.00%) = $1,000.00 + -$1,000.00 = $0.00 在这种情况下，您将在证券到期时损失全部投资。 有可能在每次估值日下述工具的收盘价低于息票障碍价值，并且在最终估值日低于最终障碍价值，以至于您将不 将在证券存续期内收到任何或有债券利息支付，并且您在到期时收到的金额将远低于您证券的票面本金，甚至可能分文未收。 花旗全球市场控股公司 Summary Risk Factors 投资于这些证券的风险显著高于投资于传统债务证券。这些证券面临与传统债务证券（由花旗集团股份有限公司担保）投资相关的一切风险，包括我们和花旗集团股份有限公司可能无法履行证券项下的义务的风险，同时也面临与基础资产相关联的风险。因此，这些证券仅适用于能够理解其复杂性和风险的投资者。您应在投资这些证券的风险以及考虑到您具体情况下的证券适用性方面，咨询您自己的财务、税务和法律顾问。 以下是证券投资者所面临某些主要风险因素的总结。您应将本摘要与《证券风险因素》部分（始于随附产品补充文件第EA-7页）中关于投资证券风险的更详细描述一并阅读。您还应仔细阅读随附招股说明书补充文件中包含的风险因素，以及随附招股说明书中引用的文件，包括花旗集团（Citigroup Inc.）最新的10-K年度报告及任何后续的10-Q季度报告，这些文件更广泛地描述了花旗集团业务的有关风险。 ■您可能会损失部分或全部投资。不同于传统债务证券，在这些证券中，在所有情况下均不按票面本金金额进行到期偿还。如果这些证券在到期前未赎回，您在到期的支付将取决于最终标的值。如果最终标的值低于最终障碍值，您将损失1%的票面本金金额，每损失1%的初始标的值。该证券在到期时没有最低支付金额，您可能会损失全部投资。 ■在任何估值日之后，若标的资产的收盘价低于票息障碍价值，则您将在该估值日之后随后的或有票息支付日不会收到任何或有票息。若且唯若基础资产在紧邻的前一个估值日的收盘价大于或等于票息障碍价值，则将在或有票息支付日进行或有票息支付。若基础资产在任何估值日的收盘价低于票息障碍价值，则您将不会在紧邻的下一个或有票息支付日收到任何或有票息支付。若基础资产在每个估值日的收盘价均低于票息障碍价值，则您将在整个证券存续期内不会收到任何或有票息支付。 ■更高的或有票面利率与更高的风险相关。这些证券提供按年化利率计息的或有利息支付，如果全部支付，将产生一般高于同期限传统债务证券的收益率。这种更高的潜在收益率与证券定价日期时的预期风险水平更高相关。 包括您可能无法在一个或多个或有票息支付日或任何支付日收到或有票息支付的风险，以及您在到期时收到的价值可能远低于证券说明的本金金额，甚至可能为零的风险。标的收盘价的波动性是影响这些风险的重要因素。截止到定价日，标的收盘价预期的波动性越大，或有票息率可能越高，但也意味着截至定价日，标的在或多个估值日收盘价低于票息障碍价值的预期可能性更大，从而导致在证券存续期间您可能无法收到一个或多个或有票息支付，且最终标的价值将低于最终障碍价值，最终您可能无法收回证券说明的本金金额。 ■你未必能获得充分补偿，以承担标的资产的下行风险。 证券上的潜在或有票息支付是你获得的补偿假定基础资产的下行风险，以及证券的所有其他风险。那补偿实际处于“风险”状态，因此可能低于您目前的预期。首先，the actual yield you realize on the securities could be lower than you anticipate because the贴息是“或有”的，你可能会在一项或多项上无法收到或有贴息支付。在或有票息支付日期中的任何一天。其次，或有票息支付是compensation you receive not only for the downside risk of the underlying, but also for all of the其他证券风险，包括证券可能在到期前被赎回的风险。利率风险以及我们和花旗集团的信用风险。如果这些其他风险增加或否则大于您目前预期，或有条件的票息支付可能会不足够弥补您所面临的证券全部风险，包括下行风险。潜在。 ■我们可能根据我们的选择赎回这些证券，这将限制您接收的能力。或有利息支付。我们可能在任何潜在赎回日赎回这些证券。若我们赎回证券，您将收到您所持证券的标明本金金额。证券及相关或有附息支付，如有。因此，证券的期限可能be limited. If we redeem the securities prior to maturity, you will not receive any additional或有利息支付。此外，您可能无法将您的资金再投资于其他一项提供相似收益率且风险水平相似的投资。如果我们提前赎回证券至成熟期，它很可能处于基础资产表现符合预期的时间段。否则对你有利。相比之下