天能重工机构调研纪要

天能重工机构调研报告 调研日期: 2025-05-22 青岛天能重工股份有限公司是国内知名的风电设备制造商，专业从事陆上风电塔筒、海上风电塔筒、海上风电基础(单桩、套笼、高桩承台)、陆上风电锚栓等风电设备的制造和销售。公司成立于2006年，总部位于山东省青岛胶州市李哥庄镇大沽河工业园。自成立至今，公司一直专业从事陆上风电塔筒、海上风电塔筒及基础管桩、陆上风电锚栓等类型设备制造，并在风电设备制造细分行业排名前列。2020年12月，珠海港控股集团有限公司成为公司控股股东，公司实际控制人变为珠海市国有资产监督管理委员会。珠海港集团将为公司提供强大的资金后盾，并通过各种渠道发挥其金融优势、集中采购优势为企业赋能，帮助公司进一步做大做强。公司产品成功实现转型升级，从陆上转到海上加快实现公司的“两海”(海上风电和海外风电)发展战略，同时,公司逐渐向下游新能源产业进行延伸。公司已在山东青岛胶州、吉林白城大安、湖南郴州临武、云南玉溪华宁、新疆哈密、内蒙古兴安盟、吉林白城通榆等地分别建有7个陆上塔筒制造基地,在江苏响水、辽宁大连、广东汕尾建有3个海工设备制造基地,在青岛胶州建有1个风电锚栓制造基地。公司已在山东、江苏、陕西、山西、内蒙古、吉林、青海等地投资、开发、建设、运营诸如风电场、光伏等新能源项目，未来将构建制造板块+新能源板块双轮驱动的业务模式。 提出的问题及公司回复情况 1、盐城项目落地时间?后续公司是否有新的资本开支计划? 江苏二期工厂预计本月底竣工完成,建设完成后将增加年产能8万吨,主要目标产品包括大型单桩、塔筒、导管架、吸力桶及油气管桩等海工产品。 在"两海战略"的持续推进下,公司始终保持开放灵活的投资策略,聚焦符合战略定位的优质标的。在资金保障方面,公司构建了稳健的财务支撑体系,资金面安全稳健。如果有优质项目,公司也会根据项目情况选择适合再融资工具。 2、24年海上产品销量,今年利润是否会有所改善? 去年海塔及单桩销售约 10万吨,交付量较低,而固定摊销及费用成本较高,导致海工产品去年总体利润较低。作为"十四五"规划收官之年,2025 年风电行业呈现蓬勃发展的态势,广东、江苏等沿海省份深远海项目集中开工,风电行业大环境较为景气。公司积极把握行业机遇,加强内部管理,通过数智化改革推进生产自动化,降低生产成本。 另一方面,公司去年计提减值后轻装上阵,资产质量改善,财务健康度提升。 3、公司有混塔业务吗? 公司通榆工厂生产混塔,整体目前还是以钢塔为主,混塔也是公司未来重点发展方向。 4、公司新能源电站的规划? 截至目前,公司新能源发电业务规模达 681.3MW,包含已并网的118MW光伏电站及 563.3MW风力发电场,另有 90MW在建电站正按计划推进,力争 2025年内实现全容量并网。在运维管理领域,当前 80%的电站实行自主运维,公司正加速完善运维体系建设,目标实现 100%自主运维能力覆盖,通过精细化运营进一步提升绿电生产效率与市场化交易竞争力。 未来将持续深化新能源发电业务的战略布局:以 "滚动开发" 为核心策略,基于市场趋势与政策导向,动态优化投资并购策略,通过多元合作模式拓展风电项目资源,强化优质项目储备。同时,聚焦 "多生态、多场景" 的创新开发路径,在储能配套、绿电交易、源网荷储一体化等领域积极探索差异化业务模式,推动新能源业务从单一发电向综合能源服务延伸。通过技术赋能与模式创新双轮驱动,公司将努 力提升该板块在整体营收中的贡献度,构建更具韧性的盈利模式。