一、研究观点
- 原油：油价延续震荡运行节奏。EIA数据显示，上周美国原油库存意外增加，汽油和馏分油需求下滑；伊拉克油田项目增加，原油产量增加趋势。多因素影响下，油价震荡。
- 燃料油：低硫燃料油市场供应或维持紧张，需求端表现尚可；高硫燃料油库存开始逐步消化。短期FU和LU绝对价格波动率将走高，LU-FU价差走扩已出现拐点，可继续持有价差做缩策略。
- 沥青：供应或有进一步上升的趋势，需求方面炼厂集中交付订单和北方终端项目开工支撑刚需，但南方地区需求表现一般，梅雨天气将进一步压制需求。短期BU绝对价格波动率将走高，BU或成为油品中相对偏弱的品种，可考虑后期介入做空裂解价差策略。
- 聚酯：PX供应紧张为PXN带去支撑；5月下PTA装置陆续重启，短期以震荡思路对待PTA；乙二醇外轮到货偏少，港口库存预期持续去库，短期以震荡思路对待乙二醇。
- 橡胶：国内外割胶初期低产，海外产区降雨偏多干扰开割，原料价格存在支撑；橡胶进口量同比增加，青岛库存小幅去库，短期天然橡胶价格震荡。
- 甲醇：国内装置检修增加，甲醇供应有所降低，但仍处于近5年高位水平；海外伊朗装置负荷降至7成左右水平，远月到港量预期将有所下调。MTO装置开工变动不大，港口库存水平较低，内地库存水平高，后续关注MTO装置复产计划，以及伊朗装置变动，甲醇价格波动或增加。
- 聚烯烃：当前上游检修较多，整体供应压力不大，需求方面随着关税下降，下游企业增加对原料的采购。库存开始下降，短期内基本面压力释放，聚烯烃估值迎来修复，但当前库存和供给都处在较高位置，聚烯烃估值上方仍有压力，预计聚烯烃维持震荡走势。
- 聚氯乙烯：检修装置将恢复，新增检修有限，预计产量有所回升；国内房地产施工暂稳，使管材和型材开工率维持相对稳定，但后续房地产施工逐步进入淡季之后，需求将逐步走弱。短期检修扰动之下，基本面压力释放，但随着装置逐步复产，预计PVC价格震荡偏弱。
二、日度数据监测
- 原油、燃料油、沥青、LPG、PTA、乙二醇、苯乙烯、天然橡胶、20号胶、纯碱、甲醇、尿素、PE、PP、PVC等品种的现货价格、期货价格、基差率等数据监测。
三、市场消息
- 美国石油协会(API)公布数据称，上周美国原油库存增加，汽油和馏分油库存下降。
- 贸易和航运数据显示，俄罗斯4月海运燃料油和减压柴油出口较上月增长8.5%，至约400万吨。
四、图表分析
- 主力合约价格：展示了原油、燃料油、沥青、LPG、PTA、乙二醇、苯乙烯、天然橡胶、20号胶、瓶片等品种的主力合约收盘价走势图。
- 主力合约基差：展示了原油、燃料油、低硫燃料油、沥青、乙二醇、PP、LLDPE、天胶、20号胶、对二甲苯等品种的主力合约基差走势图。
- 跨期合约价差：展示了燃料油、沥青、PTA、乙二醇、PP、LLDPE、天胶等品种的跨期合约价差走势图。
- 跨品种价差：展示了原油内外盘价差、原油B-W价差、燃料油高低硫价差、燃料油/沥青比值、BU/SC比值、乙二醇-PTA价差、PP-LLDPE价差、天胶-20号胶价差等品种的跨品种价差走势图。
- 生产利润：展示了乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润、LLDPE生产利润等品种的生产利润走势图。
