中信纺服滔搏发布FY2025业绩符合指引库存天数同比改善

【中信纺服】滔搏发布FY2025业绩：符合指引，库存天数同比改善 ☀FY2025业绩：符合公司此前指引1收入同比-6.6%至270.13亿元（公司此前指引-HSD%）2毛利率同比-3.4pcts至38.4%，主要系促销力度加大3SG&A费用率同比+0.3pcts至33.1%，主要系租金节约（租金费用率-1.3pcts）抵消了营收下滑带来的负面影响4归母净利润同比-41.9%至12 【中信纺服】滔搏发布FY2025业绩：符合指引，库存天数同比改善 ☀FY2025业绩：符合公司此前指引1收入同比-6.6%至270.13亿元（公司此前指引-HSD%）2毛利率同比-3.4pcts至38.4%，主要系促销力度加大3SG&A费用率同比+0.3pcts至33.1%，主要系租金节约（租金费用率-1.3pcts）抵消了营收下滑带来的负面影响4归母净利润同比-41.9%至12.86亿元（公司此前指引全年-35%~-45%），归母净利润率同比-2.8pcts至4.8%5库存同比-4.5%至亿元，环比-1.9%，对应存货周转天数同比135天（同比-1天），库存减值拨备额较年中收窄6全年派息率135% ☀#FY2H25业绩：收入和毛利率降幅环比略有收窄1收入同比-5.4%至139.58亿元2毛利率同比- 2.9pcts至36.0%SG&A费用率同比+0.5pcts至33.1%净利润同比-53%至4.01亿元，净利润率同比-3.0pcts至2.9% ☀#FY2025/FY2H25分渠道来看：下半年直营降幅收窄、批发降幅扩大1零售渠道同比-6.8%/-4.8%至230.27/121.03亿元，线下同店客流下滑双位数其中线上同比双位数增长，占直营销售额占比30~40%中段（FY2024为20~30%中段）2批发渠道同比-5.8%/-9.7%至37.88/ 17.53亿元 ☀#FY2025/FY2H25分品牌来看：主力品牌下半年收窄降幅1主力品牌渠道同比-6.1%/-4.2%至233.11 /119.59亿元，2其他品牌渠道同比-9.9%/-12.6%至35.05 /18.96亿元，