低空经济专题
核心要点： 政策多次提及低空经济，2024年有望成为国内发展元年。低空经济是指依托于低空空域，以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。低空经济主要包括低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务等产业，具有辐射面广、产业链条长、成长性和带动性强等特点。
eVTOL为未来低空经济的重要载体，万亿市场待发掘。 eVTOL通常采用非常规设计，将空气动力学和电动推进技术相结合，可通俗理解为电动化且不需要跑道就可垂直起降的飞机。eVTOL在个人和公共交通、物流和军事领域都有着广泛的应用前景。
“低空经济+”应用场景丰富，下游市场方兴未艾。 低空经济+城市管理已经成为一种新型商业模式，并且在应急救援、城市安防、电力巡检、国土测绘、农林植保、消防等领域都展现出了广泛的应用前景。低空经济+物流目前是商业应用中最广泛的场景之一。与传统物流配送方式相比，无人机配送具备方便高效、节约人力成本、减少安全隐患等诸多优势，极大地提升了配送效率。低空经济+旅游成为了一种更有趣、更令人兴奋的旅游形式。
相关企业： 亿航智能、沃飞长空、峰飞航空、御风未来等。
风险提示： 飞行汽车商用推进不及预期；技术迭代不及预期；相关激励政策落地不及预期等。
行业发展历程： 低空经济经历了早期应用探索阶段、规范化发展阶段和普及应用阶段。近年来，在城市管理、交通运输、农业生产等领域得到广泛应用，并逐步走向普及化。
政策介绍： 中共中央、民航局和交通运输部共同发布政策支持措施，以进一步促进低空经济的发展。为响应《中国制造2025》，无人机的广泛应用将持续推进。
市场规模： 中国低空经济市场规模2021年达2.3万亿元，2022年达2.5万亿元；据中央发布的《国家立体交通网络规划纲要》，到2035年中国低空经济的产业规模将达6万亿元。eVTOL行业市场空间广阔，据Morgan Stanley，2026年全球eVTOL市场规模将达619亿美元，2030年有望达到305.2亿美元，2040年将高达1.5万亿美元。
竞争格局： 国外市场——通用航空领域，全球范围内以美国为主占据明显领先优势，我国仍处于发展阶段；消费级无人机领域，我国企业大疆一家独大，占全球市场主体。国内市场——通用航空领域，航空领域的国有大型企业集团占主导地位，主要有航空工业等企业；工业级无人机领域，以大疆创新为龙头企业，纵横股份、亿航智能等企业也在不断发展竞争。
eVTOL适航流程： eVTOL目前尚无针对性适航法规，一般参照现有的正常飞机适航规定执行。飞行器生产和销售需要获得民航局证照，通常需要TC、PC、AC三证。
eVTOL量产关键挑战： eVTOL关键供应链可分为结构供应、耗材供应和电机系统，其中电机系统是关键量产挑战。公开资料显示，目前螺旋桨等材料类产品能够较好的实现国产替代，而电机、电池（包括电芯和BMS）、飞控等国产化难度较大、国产化率较低。
海外eVTOL适航监管情况： 欧洲航空安全局（EASA）是eVTOL监管探索先行者。美国联邦航空局（FAA）对eVTOL监管基于现有的适航法。
重点公司梳理： 亿航智能、沃飞长空、峰飞航空、御风未来、万丰奥威、四川九洲、南京莱斯。
