格林大华期市早班车-集运欧线（20250522）

早盘提示Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 2025年5月22日星期四 研究员：史伟澈从业资格号：F3083590交易咨询号：Z0018627联系方式：shiweiche@greendh.com 【重要资讯】 1、特朗普政府据悉已把约20个合作伙伴列为初期谈判重点，其中包括日本、韩国和越南等进口主要来源国。特朗普表示，他将“在未来两三周内”设定美国贸易伙伴的关税税率，并称美国政府没办法与所有贸易伙伴都谈协议 集运欧线 2、穆迪上周五以政府债务增加为由剥夺了美国位于最高一档的信用评级。 3、税改案成为共和党内部博弈工具，据悉特朗普亲自出马也难弥合派系分歧，快速推动减税案的愿望可能落空 4、美国总统特朗普表示，他愿意前往中国会晤习近平，讨论外交政策和经济议题，并强调中美关系“很重要。 5、中国今年3月减持美国国债，将第二大债权国的位置让给了英国 6、美国与英国达成特朗普关税战以来首份贸易协议，美国对英国继续保持10%的基准关税税率，但汽车关税部分降低，全部细节将在未来几周内继续磋商 7、在与普京通话逾两个小时后，特朗普表示俄乌将“立即启动”停火谈判。普京同意与乌克兰就和平备忘录展开合作。乌总统泽连斯基称，美国、欧盟和英国可能参与和谈。 9、根据德路里统计，从5月12日至6月15日，东西四大主干航线已被宣布58个航次取消，占计划总量的8%，其中，约62%将在跨太平洋东向航线，24%在亚洲—北欧和地中海航线，14%在跨大西洋西向航线。 【市场逻辑】 美国对等关税政策影响放缓，但全球集装箱贸易需求中长期面临下跌。5月，中美航线较多航次暂停，或调往欧线，运力逐步上修。叠加市场对欧元区经济增速的弱预期，全球集装箱航运市场整体承压。近期美方媒体频繁释放信息，声称中美双方正在就关税问题展开接触、磋商。从关税事件来看，中美核心诉求差距较大，欧盟、日韩印等尚未谈判成功，中美谈判难度更大，短期内并不看好中美关税问题能取得实质性突破。5月12日日内瓦协议超预期，但需密切关注中美双方谈判进展，若有中美关系好转的趋势，将对欧线产生利多影响；若90天内未达成进一步协议，或仍将利空欧线。过渡前期不宜过度看空。俄乌和谈进行中，印巴停火，叠加美国和胡塞达成停火，地缘风险减弱或对欧线上涨形成一定抑制。关税政策的频繁调整以及地缘风险扰动市场预期，不确定性较大。 短期，美方不断主动传递中美有初步谈判意向，欧线虽在谈判初期有所反弹，短期内并不看好中美谈判能取得实质性突破，整体维持“负反馈”循环观点：运价下跌→船司降价揽货→运力过剩加剧→运价再跌。利用90天窗口期补货囤货热度已降，后续若无实质性利好，有不小的概率90天后关税事件将继续发酵。仍需关注关税方面谈判及相应政策调整，欧线整体波动性或再度加大。 中期来看，欧洲央行降息或一定程度上对欧线形成支撑。叠加8月后欧美传统的圣诞季备货需求，8月后市场可能迎来利好。可关注EC2508合约在1500点以下的布局机会。 中美贸易谈判未有实质性利好，上涨趋势放缓，整体维持“负反馈”循环观点。 【风险提示】 下行风险：中美谈判无进展，欧美经济回落，船舶交付超预期，地缘政治风险缓解。上行风险：中美谈判取得进展，欧洲经济增速超预期，班轮公司大幅缩减运力，红海危机持续发酵，地缘冲突加剧。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。