格林大华期市早班车-集运欧线（20250801）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年8月1日星期五 研究员：史伟澈从业资格号：F3083590交易咨询号：Z0018627联系方式：shiweiche@greendh.com 推荐理由 【重要资讯】 【市场逻辑】 美国对等关税政策影响放缓，但全球集装箱贸易需求中长期面临下跌。从关税事件来看，中美核心诉求差距较大，欧盟、日韩印等部分达成了协议，中美谈判难度更大，短期内并不看好中美关税问题能取得实质性突破。需密切关注中美8月谈判进展，若有中美关系好转的趋势，将对欧线产生利多影响；若90天内未达成进一步协议，或仍将利空欧线。过渡前期不宜过度看空。关税政策的频繁调整以及地缘风险扰动市场预期，不确定性较大。 短期，预计盘面以震荡为主。美方不断主动传递中美有初步谈判意向，欧线虽在谈判初期有所反弹。 中期来看，欧洲央行降息或一定程度上对欧线形成支撑。叠加8月后欧美传统的圣诞季备货需求，8月后市场可能迎来利好。可关注EC2508合约在1500点以下的布局机会。长期看，全球贸易局势动荡，叠加欧元区经济增速放缓，整体维持“负反馈”循环观点：运价下跌→船司降价揽货→运力过剩加剧→运价再跌。仍需关注关税方面谈判及相应政策调整，欧线整体波动性或再度加大。 【交易策略】 关注关税谈判进度，贸易局势逐渐清晰，中美中欧贸易谈判暂无实质性利好落地，但旺季预期叠加欧港口拥堵，欧线下方支撑较强，不宜过度看空。 【风险提示】 下行风险：中美谈判无进展，欧美经济回落，船舶交付超预期，地缘政治风险缓解。上行风险：中美谈判取得进展，欧洲经济增速超预期，班轮公司大幅缩减运力，红海危机持续发酵，地缘冲突加剧。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。