山金期货黑色板块日报（2025年05月22日）
螺纹、热卷
- 核心观点：中美贸易谈判结果短暂提振市场信心，但4月信贷数据较差印证政策降准降息的必要性，政策利好已基本兑现。房地产方面，核心城市企稳，低线城市仍在筑底，新开工面积大幅回落，竣工及施工面积同比跌幅较大。钢厂产量上升，厂库及社库回落，总库存下降，表观需求回升。限产传闻提振有限，钢企无主动减产动力。市场逐渐由强现实向弱现实转变，弱预期未实质性改变，期价未完全消化利空。技术面上，上周短线反弹后承压下行，中线下行趋势进入低位震荡。
- 关键数据：唐山钢坯价格下降50元至2930元/吨，钢厂焦炭提降50元，铁矿石现货价格回升，钢厂平均铁水成本降4元至2148元/吨，平均钢坯成本降4元至2898元/吨，普方坯钢厂平均盈利周环比减少46元至32元/吨。
- 操作建议：观望，等待价格完成筑底后逢低做多。
铁矿石
- 核心观点：钢厂盈利率尚可，钢坯出口保持高增速，钢材出口暂未受美国加征关税影响。上周247家钢厂铁水产量环比下降0.9万吨，但仍高于去年同期及去年峰值。若推出限产政策将进一步打压需求。供应端，全球发运处于高位且季节性回升，港口库存降速趋缓，贸易矿库存比例偏高，对期价形成压力。技术面上，价格跌至长期趋势线附近，短线反弹或意味着中线下行趋势结束，进入震荡阶段。
- 关键数据：上周247家钢厂铁水产量超244.8万吨，环比下降0.9万吨。
- 操作建议：维持观望。
产业资讯
- 唐山钢坯价格下降50元至2930元/吨，钢厂焦炭提降50元。
- 铁矿石现货价格有所回升，钢厂平均铁水成本降4元至2148元/吨，平均钢坯成本降4元至2898元/吨。
- 普方坯钢厂平均盈利周环比减少46元至32元/吨。
