菜粕日报

行情回顾

5月20日，菜粕期货RM2509合约表现偏弱，盘中最大跌幅超1%，盘终收跌。主力RM2509合约收2510元/吨，跌幅0.04%，开盘价2511元/吨，最高价2518元/吨，最低价2476元/吨，持仓量62.34万手，日增仓9329手，成交量32.35万手，较上一日增加3.36万手。

产业逻辑概述

• 供应方面：国内油厂开机率提高，豆粕库存攀升，供给宽松预期陆续兑现，豆粕现货连跌不止，维持弱势运行。菜粕油厂开机处于低位，菜粕库存维持低位支撑盘面。但未来短期供应有增加预期，因进口油菜籽到港量增多。
• 需求方面：水产需求旺季逐渐来临，市场关注水产需求表现。但豆粕供应明显恢复且豆菜粕价差缩小，菜粕比价优势减弱，对菜粕需求有一定不利影响。

技术分析

菜粕期货RM2509合约呈现震荡调整态势，今日收长下影线，短期5日均线有掉头向上的迹象，盘中价格到前期低点位置附近得到支撑，上方10日均线或有压制。

后市展望

目前国内菜粕整体需求缓慢恢复，豆粕供应宽松压制菜粕需求。期货盘面上，菜粕期货主力RM2509合约价格围绕5日均线低位博弈，技术形态上，5日、20日、60日均线呈空头排列组合，全天价格低位窄幅震荡。短期来看，菜粕RM2509合约价格或继续围绕5日均线博弈，呈现震荡偏弱走势。

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