- 行情回顾：郑州菜粕期货RM2505合约高开震荡下行，收盘于2598元/吨，涨幅1.17%，持仓量减少66150手至457089手，成交量增加3.27万手至63.53万手。
- 产业逻辑：国内菜粕现货价格小幅上涨，但整体供应宽松，进口菜粕库存处于历史高位。巴西大豆到港及压榨高峰将导致豆菜粕比价回落。加拿大油菜籽期货表现提供一定支撑，但全球菜系贸易格局变化及中美贸易摩擦加剧市场担忧。
- 供应：后期中国菜粕直接进口减少，但当前进口库存高企，压榨厂菜粕库存为3.7万吨，位于历年同期均值附近。
- 需求：下游需求平稳，买货心态弱，但备货需求前置，压榨厂菜粕提货量位于6年来同期高位。
- 后市展望：国内菜粕供需格局宽松，RM2505合约价格受阻20日均线，短期围绕5日、20日均线震荡偏强，呈现震荡走势。
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