邀请-美国优先投资政策及行业影响与JEF分析师探讨

请见本报告第4至8页的分析师认证、重要信息披露以及非美国 Aniket Shah, PhD * | Head of Sust. &转型战略：(212) 323-3976 | ashah14@jefferies.comBlayne Curtis * | 股票分析师：(212) 336-7493 | bcurtis@jefferies.comChristopher LaFemina, CFA * | 股票分析师(212) 336-7304 | clafemina@jefferies.com李登森，CFA ^ | 股票分析师852 3743 8009 | edison.lee@jefferies.comSheila Kahyaoglu * | 股票分析师+1 (212) 336-7216 | sheila.kahyaoglu@jefferies.comStephen Volkmann, CFA | 股票分析师(212) 284-2031 | svolkmann@jefferies.comTycho Peterson * | 股票分析师+1 (212) 738-5583 | tpeterson2@jefferies.com 演讲者简介克里斯·拉费米纳（Chris LaFemina）是高盛（Jefferies）全球金属与矿业业务的董事总经理及资深股票研究分析师。2011年加入高盛之前，克里斯曾在雷曼兄弟和巴克莱资本担任十年股票研究分析师。在雷曼兄弟的最初五年，他服务于公司顶尖的北美金属与矿业团队。自2005年起，他负责覆盖欧洲金属与矿业领域，自2015年起负责覆盖北美矿业公司，目前在美国《机构投资者》（Institutional Investor）杂志的排名中，被列为该两大区域的顶尖前三分析师之一。克里斯拥有雪城大学（Syracuse University）化学工程学士学位，以及宾夕法尼亚大学沃顿商学院（The Wharton School at the University of Pennsylvania）金融硕士学位。伊迪森·李拥有超过15年的投资研究经验，其中9年担任卖方股权研究，始于1997年加入CLSA有限，担任亚洲电信研究主管。他当时带领一个8人的分析师团队，覆盖除日本以外的亚洲27家电信公司，并在主要投资者民意调查中（例如《亚财杂志》、格林威治调查、《资产》及路透社调查）中位列前三的电信团队。2002年至2004年，他任职于摩根大通（亚太）证券，担任相同职位。在摩根大通期间，他于2003年被《亚财杂志》亚洲投资者格林威治调查评为前三位最佳电信分析师，于2004年被《机构投资者》调查评为前三位最佳电信研究团队。2004年，他加入瑞信担任相同职位，并负责互联网研究。他在90%的瑞信前20位机构客户内部调查中位列前三的电信团队。同年，他还被《机构投资者》调查评为2005年第二位最佳电信研究团队，被《亚财杂志》评为同年第二位最佳亚洲电信分析师。伊迪森随后休假10年，陪伴家人并管理个人投资，之后重返行业，于2016年加入Jefferies的香港/中国股权研究团队。目前他专注于电信服务、电信设备和电力领域，并帮助指导年轻分析师，进一步提升团队研究产品的质量。谢伊拉·卡亚奥古是高盛公司股权研究部的董事总经理，覆盖航空航天和国防以及航空公司行业。她于2012年3月加入公司，总部位于纽约。卡亚奥古女士在《机构投资者》杂志的2019年美国研究评选中位列亚军后，自2020年至2024年一直被评为航空航天和国防领域的第1或第2名。2024年，她在各行业所有研究分析师中排名第6。她曾在2015年和2014年的评选中被评为“新星”。加入高盛之前，卡亚奥古女士曾在瑞信公司担任研究分析师，覆盖电气设备行业。布莱恩·柯蒂斯于2024年3月加入高盛，负责覆盖半导体和半导体资本设备行业。布莱恩在巴克莱任职十三年后回归，此前曾在高盛任职六年。布莱恩的研究生涯始于在施瓦布声音视图和普鲁登证券担任研究助理，覆盖半导体资本设备行业。在从事股票研究之前，布莱恩曾在模拟半导体公司美信集成产品以及SG Cowen的技术并购集团工作。布莱恩拥有范德堡大学的经济学学士学位。请参见本报告第4至8页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。未经授权不得传播。Aniket Shah是Jefferies Group LLC的董事总经理兼可持续发展、转型及华盛顿战略全球负责人。在该职位上，他领导着针对投资者、企业和主权国家的能源转型和可持续发展业务的研究及咨询工作。他还负责领导公司的华盛顿战略工作，就公共政策与投资决策之间的交集为客户提供建议。他和他的团队在美国、欧洲、日本和澳大利亚的《机构投资者》和《亚钱》经纪商调查中被评为可持续发展研究第1名；同时在美国的主题研究中也名列前茅。Aniket是哥伦比亚大学国际与公共事务学院助理客座教授。他还是纽约经济俱乐部和布雷顿森林委员会的成员，毕业于耶鲁学院和牛津大学。 史蒂夫·沃尔克曼在2008年12月加入高盛，此前曾在摩根士丹利和摩根大通担任10年的高级分析师，负责覆盖机械设备和多元化工业领域。他于1991年开始其股票研究职业生涯，曾覆盖国防、多元化、汽车、工业分销商和机械设备行业。他的经验包括在东京度过两年，负责覆盖日本汽车股票，期间担任摩根士丹利汽车研究团队的全球负责人。史蒂夫因其对机械设备领域的工作（2022年位列第三）、全球资本设备和日本汽车的研究而入选《机构投资者》杂志，并因其股票选择能力获得《华尔街日报》奖项。史蒂夫持有特许金融分析师资质，并从马萨诸塞大学获得经济学和国际关系学士学位。泰科·彼得森于2024年4月加入Jefferies，担任执行董事，负责生命科学工具和诊断业务，并拥有超过23年的卖方经验。2022年3月至2024年3月期间，泰科担任Adaptive Biotechnologies（ADPT）的首席财务官，期间主要工作包括：（1）通过与OrbiMed达成专利许可协议，引入2.5亿美元的非稀释性融资；（2）领导核心团队完成为期六个月的战略评估，涉及并购组合和融资路径的评估；（3）与董事会和审计委员会紧密合作；（4）与首席运营官并肩协作，重组长期规划并制定盈利路径。在此期间，泰科还担任SomaLogic（SLGC）的董事会成员，该公司于2024年1月与Standard BioTools（LAB）合并，并担任Element Biosciences的首席执行官和首席财务官顾问。泰科职业生涯的大部分时间（23年）均在摩根大通担任顶级研究分析师，专注于生命科学工具、诊断、合同研发组织（CRO）和医疗设备。在此期间，他连续11年（在其所属类别中12年）被《机构投资者》评为第一名，并于2021年入选《机构投资者》名人堂。在摩根大通之前，泰科曾在Hambrecht & Quist（负责生命科学工具）、PowderJect Pharmaceuticals（担任首席执行官和首席财务官顾问）以及ICF国际（为美国政府和财富500公司提供项目服务）工作。泰科拥有康奈尔大学生物社会学学士学位，以及牛津大学生物人类学理学硕士学位和工商管理硕士学位。并在多元行业（EE/MI）领域。2005年至2008年，她担任摩根大通的对冲金融分析师。卡哈亚奥鲁女士拥有纽约大学经济学学士学位。请参见本报告第4至8页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。未经授权不得传播。 ***Jefferies评级说明分析师资质认证：公司特定披露投资建议记录(第3条第(1)款e项和第7条R指令)I, Blayne Curtis, 证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分报酬，现在、过去或将来，都未直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。我，Stephen Volkmann，CFA，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分薪酬，现在或将来，直接或间接地，与本研究报告中表达的特定建议或观点没有关系。Aniket Shah, Ph.D.,并非权益研究分析师；因此，不适用FINRA的权益研究规则2241中规定的分析师独立要求。由此人或可持续发展与转型战略团队撰写的任何内容均不属于权益研究。本文中提及的任何权益研究内容（若有）均由Jefferies权益研究分析师贡献，并予以明确标注。我，谢伊拉·卡亚奥古卢，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（公司）的个人看法。我同时证明，我（的）任何一部分薪酬，过去、现在或将来，都未直接或间接地与本研究报告中提出的具体建议或观点相关。我，爱迪生·李，特许金融分析师（CFA），证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何一部分报酬，过去、现在或将来，都没有直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。I, Aniket Shah, PhD, 声明本研究报告中所表达的所有观点均准确反映了我对相关证券（或公司）的个人观点。我同样声明，我目前的、过去的或未来的任何报酬，均未直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关联。I, Tycho Peterson, 承证本研究报告中所表达的所有观点均准确反映我对相关证券（或公司）的个人看法。我同时承证，我目前的薪酬、过去或未来的薪酬，均未直接或间接地与本研究报告中提出的具体建议或观点相关联。我，克里斯托弗·拉费米纳（Christopher LaFemina），CFA，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了本人对相关证券（或公司）的个人看法。我同时证明，我的任何部分报酬在任何时候都未直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。请参见本报告第4至8页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。未经授权不得传播。CS - 覆盖暂停。Jefferies已暂停对该公司的覆盖。NC - 未覆盖。Jefferies不覆盖该公司。买入 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格升值加上收益率）达到15%或更高的证券。持有 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格升值加上收益率）在+15%到-10%之间的证券。表现不佳 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格升值加上收益率）低于-10%的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期总回报（价格升值加上收益率）在12个月内为20%或更高，因为这些公司通常比整体股市波动性更大。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期总回报（价格升值加上收益率）在12个月内为+/-20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期总回报（价格升值加上收益率）在12个月内低于-20%。NR - 投资评级和目标价格已被暂时暂停。此类暂停符合相关法规和/或Jefferies政策。非美国分析师登记：Edison Lee, CFA受雇于Jefferies Hong Kong Limited，Jefferies LLC的非美国附属公司，并非FINRA注册/合格的分析师。该分析师可能不是Jefferies LLC（FINRA会员公司）的关联人士，因此可能不适用于FINRA规则2241以及与目标公司沟通、公开露面和研究分析师持有的证券交易限制。与所有Jefferies员工一样，负责本报告所述金融工具覆盖的分析师的部分薪酬基于公司整体表现，包括投行业务收入。我们力求适当更新研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，绝大多数报告将在分析师判断适当的间歇性时间发布。建议发布 建议分发 2025年5月20日，14:39美国东部时间。2025年5月20日，14:39美国东部时间。 4 估值方法Jefferies品牌选择可能阻碍我们实现价格目标的风险。评级分布BUYHOLDUNDERPERFORM本报告为通用传播而准备，并不提供针对个别投资者的具体投资建议。因此，本报告中讨