聚丙烯产业日报

期货市场

• 聚丙烯主力合约：1月合约收于6996元/吨，5月合约收于6990元/吨，9月合约收于7054元/吨。
• 成交量：230394手，环比下降34506手。
• 持仓量：430911手，前20名持仓净买单量-2515手。
• 仓单数量：6285手，环比下降40手。

现货市场

• CFR东南亚（纤维/注塑）：中间价9090美元/吨。
• CFR远东（均聚注塑）：中间价8690美元/吨。
• 浙江完税自提价（拉丝级）：7250元/吨，环比下降10元/吨。

上游情况

• 丙烯：CFR中国8060美元/吨。
• 丙烷：远东到岸价569美元/吨，FOB新加坡569美元/桶。
• 石脑油：新加坡61.46美元/桶（环比-0.09），日本569.6美元/吨（环比+0.25）。

产业情况

• 开工率：石化企业76.56%，环比下降3.19个百分点。

下游情况

• 平均开工率：49.83%，环比上升0.33个百分点。
• 各细分领域开工率：塑编45.3%，注塑56.3%，BOPP59.9%，管材36.9%，胶带母卷50.7%，无纺布37.3%（环比下降0.38个百分点），CPP50%（环比下降0.5个百分点）。

期权市场

• 历史波动率：20日10.68%（环比-0.08），40日11.28%（环比-0.01）。
• 平值看跌期权隐含波动率：11.11%（环比-0.76）。
• 平值看涨期权隐含波动率：11.09%（环比-0.78）。

行业消息

1. 隆众资讯：5月9日至15日，国内聚丙烯产量74.86万吨（环比下降4.00%），产能利用率76.56%（环比下降3.19%）。
2. 隆众资讯：5月9日至15日，下游行业平均开工率49.83%（环比上升0.33个百分点）。
3. 隆众、钢联：截至5月21日，中国聚丙烯商业库存81.67万吨（环比下降2.61%）。

观点总结

• PP2509合约收于7054元/吨，环比跌0.03%。
• 供应端：上周产量环比下降4.00%至74.86万吨，产能利用率环比下降3.19%至76.56%。本周预计产量、产能利用率将环比上升。
• 需求端：下游开工止降回升，平均开工率环比上升0.33个百分点至49.83%。但终端采购偏谨慎，需求改善相对有限。
• 库存：本周商业库存环比下降2.61%至81.67万吨，维持去化趋势，库存压力不大。
• 成本：国际油价偏强，受美国与其他国家关税谈判影响。
• 短期运行区间预计在7000-7090元/吨。