玉米阶段性供应增加 价格或以回调为主

玉米阶段性供应增加玉米阶段性供应增加价格或以回调为主价格或以回调为主 发布时间：2025-05-21 10:43:14作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 5月20日，玉米期货主力合约收跌0.86%至2312.0元。 持仓量变化 5月20日收盘，玉米期货持仓量：+965手至1333456手。 期货市场 20日，玉米主力2507合约小幅平低后回落震荡走低，尾盘收阴，最高2339吨，最低2310吨，收盘报2312吨，较上一个交易日跌0.86%，指数总持仓持仓量增加22229手至2057122手。 后市展望 基层粮源基本见底，但贸易商面临华北麦收前腾库现状，阶段性供应增加，且小麦饲用替代性增强，需求略有增量但库存尚可，价格表现或以回调为主。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 玉米玉米行情：行情： 期货方面，20日，玉米主力2507合约小幅平低后回落震荡走低，尾盘收阴，最高2339吨，最低2310吨，收盘报2312吨，较上一个交易日跌0.86%，指数总持仓持仓量增加22229手至2057122手。现货方面，20日，锦州港二等玉米价格2310元/吨，与昨日持平。 玉米点评：现货方面，供给端，基层粮源见底，以贸易商供应为主，港口库存进入去库阶段，但仍处于同期高位。替代品方面，小麦对玉米产生饲用替代优势提升，提高小麦在饲料领域用量，同时南方港口玉米价格的上涨使得进口大麦等价格优势显现，进口量或有增加。 需求端，生猪存栏持续增长带动饲料需求向好，饲料企业以按需采购滚动补库和签远期订单为主。深加工企业陷入深度亏损，淀粉库存处于同期高位，开工率和玉米消耗量下滑，企业或维持刚需采购为主。下游饲料企业库存小幅提升处于高位，且多执行前期订单为主，而深加工企业库存小幅下降，整体加工需求难有明显增量。 综上，基层粮源基本见底，但贸易商面临华北麦收前腾库现状，阶段性供应增加，且小麦饲用替代性增强，需求略有增量但库存尚可，价格表现或以回调为主。期货方面，2507/2509合约跟随现货以震荡回调为主，期货价格需要继续关注后期小麦及玉米产区天气及生长状况。 二、行业要闻二、行业要闻 5月19日，南北港口玉米价格基本稳定。锦州港地区水分15%容重720的玉米报价2260-2300元/吨，水分15%玉米平舱价2320-2330元/吨，与昨日持平。鲅鱼圈港地区水分15%容重720的玉米报价2260-2300元/吨，水分15%玉米平舱价2320-2330元/吨，与昨日持平。 广东蛇口港地区水分15%玉米散粮成交价2410-2430元/吨，一级玉米报价2450-2470元/吨，与昨日持平。东北产地贸易商售粮积极性增加，北方港口晨间集港量小幅增多，到货成本高企，贸易商基本以销售定价采购，执行合同为主。南方港口受政策传言影响高价玉米签单较少，饲料企业多执行前期订单或采用小麦替代，市场整体购销活动一般，到货成本支撑贸易商报价趋稳。 俄罗斯联邦农业部长奥克萨娜卢特表示，不利天气条件导致作物损失略超10万公顷，但几乎所有受损区域都已完成补种。俄罗斯海港协会报告显示，今年1-4月，俄罗斯海港的谷物转运量为1210万吨，较去年同期锐减52.7%。截止到2025年5月8日，2024/25年度美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为3.3万吨，去年同期为216万吨。 欧盟数据显示，2024/25年度迄今欧盟玉米进口量增长12%，因为从美国进口的玉米数量激增，抵消了从乌克兰以及巴西进口的降幅。乌克兰农业部第一副部长塔拉斯·维索茨基周四表示，尽管4月和5月初天气不佳，乌克兰农业部仍维持2025年5600万吨的谷物产量预测。作为参考，乌克兰2024年谷物产量为5620万吨。截至5月7日，阿根廷农户预售1528万吨2024/25年度玉米，比一周前高出80万吨，去年同期的预售量为1800万吨。上周预售120万吨。 截至5月15日，全国13个省份农户售粮进度97%，较去年同期快3%。全国7个主产省份农户售粮进度为97%，较去年同期偏快4%。近期小麦产区干旱担忧缓解，叠加腾库需求及贸易商获利抛售刺激基层玉米上量短期增加，玉米现货互有涨跌。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种玉米所属公司：建信期货