焦炭成本支撑力度减弱 纯碱现货成交氛围偏淡

焦炭成本支撑力度减弱焦炭成本支撑力度减弱纯碱现货成交氛围偏淡纯碱现货成交氛围偏淡 发布时间：2025-05-21 10:49:56作者：宁证期货来源：宁证期货 行情复盘 5月20日，焦炭期货主力合约收跌1.71%至1407.5元。 持仓量变化 5月20日收盘，焦炭期货持仓量：+1709手至55339手。 背景分析 Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为75.23%增0.18%;焦炭日均产量53.63增0.13，焦炭库存65.46增0.37，炼焦煤总库存752.56减22.61，焦煤可用天数10.6天减0.34天。 后市展望 目前多数焦企利润处于微亏状态，焦企开工平稳，焦炭供应偏宽松，厂内焦炭稍有累库。原料端持续让利，煤价接连下滑，线上竞拍流拍比增加，市场对煤价后续下行空间仍有一定预期，成本支撑力度减弱。预计短期弱势震荡运行。 研报正文研报正文 【焦炭】 Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为75.23%增0.18%;焦炭日均产量53.63增0.13，焦炭库存65.46增0.37，炼焦煤总库存752.56减22.61，焦煤可用天数10.6天减0.34天。 评：钢厂厂内焦炭库存处于中位，对焦炭采购需求并不紧迫，看降预期较重。供应端，目前多数焦企利润处于微亏状态，焦企开工平稳，焦炭供应偏宽松，厂内焦炭稍有累库。原料端持续让利，煤价接连下滑，线上竞拍流拍比增加，市场对煤价后续下行空间仍有一定预期，成本支撑力度减弱。预计短期弱势震荡运行。 【纯碱】 全国重质纯碱主流价1422.5元/吨，近期价格较稳;纯碱开工80.06%，个别企业负荷增加，产量提升;纯碱厂家总库存171.2万吨，环比上升0.63%;浮法玻璃开工率75.24%，周度-0.22%;全国浮法玻璃均价1244元/吨，环比上日-5元/吨;全国浮法玻璃样本企业总库存6808.2万重箱，环比上升0.77%。 评：浮法玻璃开工较稳，库存上升，华东市场窄幅整理为主，外围低价货源流入较多，现货成交氛围偏淡。国内纯碱价格淡稳运行，供应窄幅下降，下游需求表现一般，采购积极性不佳，延续刚需补库为主。预计纯碱09合约短期震荡偏弱，上方压力1290一线，建议观望或回调短线做多。 【橡胶】 泰国原料涨跌不一，胶水继续上涨0.25泰铢/公斤至62.75泰铢/公斤，杯胶却下跌0.15泰铢/公斤至54泰铢/公斤;海南天气改善，原料产出增加，国营胶水收购价在14400元/吨，上涨100元/吨，民营胶水则高达15700-16000元/吨;版纳原料上涨，制干胶胶水上涨0.1元/公斤至13.6-13.9元/公斤;周度数据显示，半钢胎样本企业平均库存周转天数在45.78天，环比+0.69天，同比+15.52天;全钢胎样本企业平均库存周转天数在42.77天，环比+0.25天，同比-1.20天。 评：橡胶原料强而成品弱。需求端的话，轮胎开工率虽然环比上升，但同比出现了较大回落，表明需求确实是不如去年的，而且目前国内轮胎受到的围堵较多。整体考虑，橡胶后续逐步会考虑5月26日中泰关税谈判，6月泰国 开割问题。橡胶震荡偏弱看法，适度提防可能的收储传闻。关联品种关联品种橡胶焦炭纯碱所属公司：宁证期货