每日报告
一、行情回顾与操作建议
国债期货5月20日全线窄幅震荡。LPR如期调降，存款利率跟随下调，资金面维持平稳，债市缺乏明确方向。银行间各主要期限利率现券收益率多数上行，中长端上行幅度较大，10年国债活跃券收益率报1.6660%，上行1.1bp。央行公开市场净投放1770亿元，银行间短端资金利率跌涨互现，银存间隔夜加权回落2bp至1.52%，7天回落1.6bp至1.58%附近。结论：4月经济数据边际走弱但呈现韧性，短期基本面无显著下滑风险，政策或进入观察期，市场博弈重点应在资金面，本周政府债供给压力边际缓解但存在缴税压力，短期关注存款利率下调会否推动资金价格进一步回落。
二、行业要闻
- 中国4月规模以上工业增加值同比增6.1%，预期增5.2%，前值增7.7%。1-4月固定资产投资同比增长4.0%，民间固定资产投资同比增长0.2%。
- 中国4月社会消费品零售总额同比增5.1%，预期增5.5%，前值增5.9%。1-4月社会消费品零售总额增长4.7%。
- 1-4月房地产开发投资同比下降10.3%，新建商品房销售面积下降2.8%，销售额下降3.2%。
- 70个大中城市商品住宅销售价格环比持平或略降，同比降幅持续收窄。上海、大连新房价格环比涨幅全国第一，赣州二手房价环比涨幅居首。
- 英国有望达成与欧盟关系重置协议，推动经济增长并提升欧洲大陆安全水平。
- 美国财长警告称，若各国在7月初关税暂缓期到期前不达成贸易协议，关税税率将恢复到“解放日”水平。
- 多家国有大行及部分股份行将再度下调人民币存款挂牌利率，活期存款挂牌利率下调5BP至0.05%，整存整取定期存款挂牌利率下调15BP至25BP。
三、数据概览
- 国债期货行情：主力合约走势图、跨期价差图、跨品种价差图（2年与30年、10年、5年）。
- 货币市场：SHIBOR期限结构变动图、SHIBOR走势图、银行间质押式回购加权利率变动图、银存间质押式回购利率变动图。
- 衍生品市场：Shibor3M利率互换定盘曲线（均值）、FR007利率互换定盘曲线（均值）。
