纯苯产业链简介

格林大华期货研究院专题报告纯苯产业链简介摘要：5月14日，大商所发布公告，就纯苯期货、期权合约及相关规则公开征求意见，纯苯期货品种也即将上市交易。作为化工芳烃产业链中重要的产品，产业链上下游企业可以利用期货和期权工具有效应对价格波动风险，并根据公开、透明的价格信号进行供需调节，从而优化资源配置，对于促进产业链长远健康发展具有重要意义。纯苯是重要的有机化工原料，上承石油和煤两大基础能源，下接合成树脂、合成纤维、合成橡胶三大产业，是苯乙烯、己内酰胺、苯酚、苯胺和己二酸等化工品的关键原料，终端产品涉及纺织、家电、轮胎、染料等众多领域。中国已成为全球最大的纯苯生产国。近些年来，国内炼化一体化项目投产、产能扩张加速，中国纯苯数量呈现逐年递增趋势，主要得益于下游产业链日益完善（如苯乙烯（SM）、己内酰胺（CPL）等下游装置集中投产）。但同时，中国纯苯进口依赖度高，需要大量进口，东北亚和东南亚地区的纯苯货源会流向中国，以满足中国市场的需求。值得注意的是，由于纯苯与已上市化工品苯乙烯在化工产业链里属于紧密相连的上下游产品关系，通常两者呈现出较为强烈的相关性。 格林大华期货研究院专题报告纯苯（Benzene），分子式为C6H6，属于易燃液体危化品，其无色、有芳香气味、有毒、易挥发、易燃，纯苯不溶于水，但能溶于乙醇、乙醚、氯仿的有机溶剂中。是一种重要的基础有机化工原料，广泛应用于合成纤维、塑料、橡胶、医药、染料等领域。根据其原料不同，纯苯可分为石油苯和焦化苯，其中焦化苯来源于煤焦化过程，焦化苯是酸洗苯、精制苯和加氢苯的统称，其纯度相对较低，一般纯度低于96%，并且杂质含量较高，包括硫、氯、磷以及杂环化合物等；石油苯通常由催化重整、乙烯裂解以及甲苯歧化制备，此外还有少量的纯苯来源于二甲苯异构化环节，具有较高的纯度，纯度可以达到99%以上，石油苯比焦化苯杂质少，因此应用更加广泛。从需求占比看，苯乙烯为纯苯最主要的下游，占比在45%，受PS、ABS需求拉动，尤其应用在家电和汽车行业；己内酰胺占17%，己内酰胺液体主要用途为PA6切片，而PA6下游消费以锦纶长丝为主，终端涉及纺织服装、机械部件、包装等；苯酚占14%，为生产双酚A、酚醛树脂、烷基酚、环己酮、水杨酸、聚苯醚等多种有机化工重要原料；苯胺占12%，其主要用于制造染料、药物、树脂等；己二酸占7%，作为三大类产品的原料，己内酰胺、己二酸和己二胺三者加工成为尼龙材料；其他5%。 （一）纯苯基础知识 格林大华期货研究院专题报告纯苯实物数据来源：格林大华期货，公开资料整理（二）纯苯主要生产工艺和上下游产业链国内石油苯主要有蒸汽裂解和催化重整两种工艺路线，分别占全国石油苯产能的55%和35%左右。还有少量裂解抽提、甲苯加氢脱甲基和甲苯歧化，通常用于调节供需。催化重整是以石脑油或低质量汽油为原料，在加热、氢压和催化剂存在的条件下经过环烷烃脱氢、烷烃环化脱氢、异构化、加氢裂化及积碳等反应使之转变生产高辛烷值汽油组分和芳烃（苯、甲苯、二甲苯，即BTX）。蒸汽裂解是以轻烃（乙烷、丙烷）或石脑油为原料，经过高温（800°C以上）蒸汽裂解生产乙烯和丙烯时，副产裂解汽油（含苯、甲苯等），裂解汽油经加氢脱硫后，通过蒸馏或萃取分离苯。甲苯歧化即指甲苯在催化剂作用下将其转化为苯和二甲苯。 期货研究院纯苯分子结构 格林大华期货研究院专题报告表1：纯苯上下游产业链据统计，目前中国纯苯下游消费中，苯乙烯占比最大，约为41%，其次是己内酰胺，占比18%，苯酚占比16%，苯胺占比13%，己二酸占7%，其他需求占比5%左右。而华东地区是国内纯苯的主要消费地区，其依托良好的水运及陆运条件，集中了大量炼化一体化装置，且靠近苯乙烯等下游消费地。中国已成为全球最大的纯苯生产国。近些年来，国内炼化一体化项目投产、产能扩张加速，中国纯苯数量呈现逐年递增趋势，主要得益于下游产业链日益完善（如苯乙烯（SM）、己内酰胺（CPL）等下游装置集中投产）。据统计，截至到2024年12月，全国纯苯产能增加至2573万吨，环比2023年增加167万吨，增速6.9%。纯苯产量增加至2093.47万吨，环比2023年增加181 （三）纯苯供需格局概况.79万吨，增速9.5%。 格林大华期货研究院专题报告数据来源：钢联化工，格林大华期货从纯苯进出口和贸易流向看，中国纯苯进口依赖度高，需要大量进口，东北亚和东南亚地区的纯苯货源会流向中国，以满足中国市场的需求。据数据统计，2024年全国纯苯进口量431.3万吨，环比2023年增长28.2%。韩国、文莱、泰国是中国最主要的进口来源国。预计2025年中国纯苯进口量或将继续维持高位，东南亚和中东等地区供应有望增加。2025年纯苯下游计划投产较多。据统计，苯乙烯将有5套共计233万吨/年的新装置投产，理论上增加244万吨纯苯消耗。己内酰胺预计有2套装置新 期货研究院 格林大华期货研究院专题报告增产能共计70万吨/年，理论上增加67万吨纯苯消耗.苯酚方面计划有3套装置投产，理论上增加46万吨纯苯消耗。数据来源：wind，格林大华期货从仓储物流看，由于纯苯是一种易燃易爆化学品，对仓储物流有严格的安全要求。另外，纯苯仓储主要集中在华东、华南等沿海发达地区，该区域交通便利且有较多的大型化工园区和港口，便于纯苯的储存和运输，该区域主要通过船舶运输纯苯，而公路和铁路运输则在短途和中长途运输中也发挥 着重要作用。 格林大华期货研究院专题报告本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林期货有限公司。 期货研究院 重要事项