市场回顾
- 期货市场：尿素期货震荡，最终报收1849（+2/+0.11%）。
- 现货市场：出厂价平稳，成交一般，河南出厂报1840-1850元/吨，山东小颗粒出厂报1820-1850元/吨，河北小颗粒出厂1830-1880元/吨，山西中小颗粒出厂报1760-1800元/吨，安徽小颗粒出厂报1860-1870元/吨，内蒙出厂报1760-1800元/吨。
重要资讯
- 尿素行业日产20.15万吨，较上一工作日减少0.40万吨，较去年同期增加2.85万吨；开工率87.61%，较去年同期回升7.70%。
逻辑分析
- 市场情绪乏力，主流地区尿素现货出厂报价稳中下探，成交一般。
- 山东地区市场情绪一般，工业复合肥开工率降至低位，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主，农业继续刚需采购，贸易商出货为主，新单成交一般，代发消耗，预计出厂报价平稳为主。
- 河南地区市场情绪偏低，出厂报价坚挺，贸易商出货，收单量减少，成交乏力，但待发充裕，预计出厂报价坚挺为主。
- 交割区周边区域出厂价稳中下跌，区内市场氛围表现一般，东北地区春耕结束，交投情绪一般，农业刚需采购，期现商和贸易商低价出货，外发订单量下滑，新单成交受阻，待发上课，预计出厂价暂稳为主。
- 检修装置回归，日均产量维持在20万吨附近，位于同期最高水平。
- 需求端：近期相关部门召集尿素生产企业及协会开会讨论当前尿素出口可行性，具体细节已公布，国内外价差较大，关注国际价格变动对国内影响。
- 华中、华北地区复合肥生产积极性偏低，基层对高价货抵制，复合肥厂开工率高位回落，尿素库存可用天数在一周后，对原料采购情绪不高。
- 尿素企业总库存从120万吨降至81万吨附近，去库速度较快。
- 近半个月，出口消息刺激下，期现货坚挺上涨，带动现货市场情绪高涨，出厂报价连续上涨，近期工厂出厂报价坚挺，待发充裕，均不收单，相关部门组织氮肥协会及流通协会和尿素生产企业开会，讨论尿素出口相关事宜，具体细节已公布，出口窗口期5-9月份完成报检，10月15日前完成出口报关，具体额度在200万吨附近，略超市场预期，出口时间窗口利多近月，但当前国内需求整体偏弱，且尿素现货出厂报价受最高价限制，预计短期内期现货整体震荡为主，关注政策变化。
交易策略
- 单边：短期回调做多，不追。
- 套利：91正套逢低布局，不追。
- 期权：卖看跌。
