玉米期价持续下跌，期权隐波小幅下降豆粕期价小幅波动，期权隐波小幅回升

内容摘要 安粮期货研究所期权组 TEL:0551-62879960 张莎 期货从业资格号： F03088817 投资咨询证号： Z0019577 玉米期价持续下跌，期货主力合约C2507报收于2312元/吨。玉米期权成交148254手，持仓量为359619手，成交量PCR为0.856，今日玉米期权成交量最高的合约为C2507合约，其占总成交量比例为82%左右。期权加权隐含波动率为11.03%,30日历史波动率为9.56%，期权隐波小幅下降。 豆粕期价小幅波动，期货主力合约M2509报收于2889元/吨。豆粕期权成交215518手，持仓量为852163手，成交量PCR为0.499，目前成交量集中在虚值期权。期权加权隐含波动率为20.45%，30日历史波动率为25.39%,期权隐波小幅回升。 商品期权数据研报 2025年5月20日 玉米期价持续下跌，期权隐波小幅下降豆粕期价小幅波动，期权隐波小幅回升 一、期货市场数据统计 表1：期货市场玉米豆粕主力合约数据统计 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅（%） 成交量 变化 持仓量 变化 C2507 2312 -18 -0.77 646856 204587 1333456 965 M2509 2889 3 0.10 1023983 -24401 2567545 -4187 来源：大连商品交易所 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 成交量（万） 收盘价 图1：玉米主力合约价量图 来源：大连商品交易所 图2：豆粕主力合约价量图 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 成交量（万） 收盘价 来源：大连商品交易所 二、期权市场数据统计 表2：玉米豆粕期权市场数据统计 期权标 的 成交量 变化 成交量 PCR 变化 持仓量 变化 持仓 量 变化 玉米 148254 63278 0.856 0.166 359619 13473 0.718 0.012 豆粕 215518 1197 0.499 -0.149 852163 14209 0.650 -0.005 来源：大连商品交易所 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 成交量 成交量PCR 图3：玉米期权日成交情况 来源：大连商品交易所图4：玉米期权日持仓情况 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 1.20 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 持仓量 持仓量PCR 来源：大连商品交易所 成交量 成交量PCR 图5：豆粕期权日成交情况 1400000 1.40 1200000 1.20 1000000 1.00 800000 0.80 600000 0.60 400000 0.40 200000 0.20 0 0.00 来源：大连商品交易所 1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 1.20 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 持仓量 持仓量PCR 图6：豆粕期权日持仓情况 来源：大连商品交易所 三、期权波动率情况 表3：玉米豆粕期权隐含波动率与历史波动率 品种 期权加权隐含波动率 （%） 变化 （%） 变化率 30日历史波动率 （%） 30日波动率分位数 玉米 11.03 -0.12 -1.11% 9.56 0.31 豆粕 20.45 0.38 1.89% 25.39 0.93 来源：iFind，安粮期货研究所 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 玉米加权IV 30日HV 图7：玉米期权隐含波动率与30日历史波动率 来源：iFind，安粮期货研究所 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 豆粕加权IV 30日HV 图8：豆粕期权隐含波动率与30日历史波动率 来源：iFind，安粮期货研究所 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，安粮期货研究所力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。