西测测试机构调研报告显示，公司成立于2010年，总部位于西安，主要提供军用装备和民用飞机的环境与可靠性试验、电磁兼容性测试、元器件检测筛选等检验检测技术服务和咨询服务。公司拥有500余台/套检测设备及配套仪器，取得多项检验检测相关资质，是西部地区涉及认可全面、测试标准丰富、服务领域广泛的第三方检验检测服务机构。西测不仅承担了多个型号装备的鉴定试验项目和重大航天工程检测试验项目，还通过了欧洲航空安全局（EASA）DOA组织能力审查，参与了C919、AG600、MA700等多种型号的民用飞机相关检测任务，并与多所知名高校和科研院所保持紧密合作关系。
投资者提出的问题及公司回复情况如下：
- 2024年投资性房地产公允价值变动收益达0.12亿元，占净利润比例超-26%，公司表示没有投资性房地产。
- 2024年经营活动现金流净额同比下降76.5%，主要原因为支付给职工以及为职工支付的现金同比增加4,818.59万元，公司会持续加强应收账款管理工作。
- 2024年研发费用占营收比例达15.3%，但研发资本化率仅8.2%，公司表示研发费用会计处理严格按照会计准则，各类研发项目均按照既定计划开展。
- 2024年政府补助占净利润比例达-45%，公司表示持续关注政府补助的申请工作，2024年政府补助占净利润约-1.85%，持续关注现金流管理工作。
- 2025年计划研发投入增长35%，重点投向量子检测与AI故障诊断技术，公司表示研发投入主要围绕公司主要业务开展，目前尚未涉及量子检测及AI故障诊断技术。
- 存货规模同比增长29.6%，主要由于电子装联业务增加导致存货同比例上升。
- 子公司西测电子净利润亏损扩大至0.18亿元，公司表示问题与公司具体业务开展有一定的差异。
- 环境与可靠性试验收入占比提升至45%，但毛利率同比下滑6.8个百分点，公司表示毛利率变动主要是公司新建能力及投入尚未进入回报期等综合因素导致。
- 资产负债率升至49.8%，有息负债率达36.5%，公司表示负债规模有一定程度提升，但仍在正常范围内，后续仍会根据业务需要采取匹配的融资工具。
- 2024年长期股权投资收益同比下降89%，公司表示子公司业务目前主要是围绕公司军工客户为主，处于投入及取证的阶段，尚未实现盈利。
- 2024年固定资产投资同比增长58%，主要用于电磁兼容实验室扩建，公司表示现有产能利用情况较好。
- 2024年合同负债同比下降28%，公司表示新签项目规模在预期范围内，各类订单基本在预定计划内完成。
- 关联交易金额占比仍超20%，公司表示相关交易均是正常业务合作，且履行了相应的审批程序，价格公允。
- 2024年资本性支出同比下降31%，公司表示根据既定的战略规划推进资本性投入，同时持续关注在数字化、智能化方面的能力提升。
- 民用航空检测收入占比不足8%，公司表示民机业务主要以机载设备检测为主，目前集中在环境与可靠性、电磁兼容等检测服务。
- 员工总数同比增加16.7%，但检测工程师占比下降至58%，公司表示持续开展人才引进工作，同时不断完善薪酬激励机制。
- 2024年营收同比增长8.7%，但净利润亏损扩大至0.45亿元，毛利率同比下降至32.4%，公司表示营收同比增长33.57%，因新增实验室产能尚未充分释放。
- 2024年应收账款周转天数延长至130天，公司表示应收账款与上游客户的资金情况有一定的关联度，制定了配套的制度并积极与客户沟通加强应收账款清理。
- 西测测试在军用检测设备自动化程度、实验室管理效率上的劣势是否会限制其利润率提升，公司表示持续在信息化、智能化方面进行投入，提升管理效率。
- 短期借款规模同比增加92%，而货币资金同比下降34%，公司表示短期借款规模同比下降17%，持续关注资金管理工作，以保持现金流安全和偿债能力。
