ST炼石机构调研纪要

ST炼石机构调研报告 调研日期:2025-05-20 炼石航空科技股份有限公司是一家大型跨国航空类制造企业,深交所主板上市公司,股票代码“000697”。公司拥有10多家先进制造工厂分布于中国、英国、法国、波兰、印度,全球范围内员工总数超过2000人。公司主要从事飞机零部件及结构件、航空发动机及燃气轮机零部件、单晶涡轮叶片、小型航空发动机整机、无人机及系统的研发、制造、装配、销售、及维修服务;有色稀贵金属采选业务等。公司通过不断引进海内外高端技术人才,近年大力发展航空制造业务板块,旗下拥有的子公司陕西炼石矿业有限公司、成都航宇超合金技术有限公司、加德纳航空(英国)有限公司、成都中科航空发动机有限公司及朗星无人机系统有限公司等,构建了“铼元素→超高温合金→单晶涡轮叶片→航空零部件→小型航空发动机整机→大型无人机整机”的完整产业链。 2025-05-20 总经理相里麒,董事、董事会秘书赵卫军,财务总监胡骋骋,证券事务代表赵兵,综合会计孙明莉 2025-05-202025-05-20 公司通过全景网“投资者关系互动平台” 业绩说明会 (https://ir.p5w.net)采用网络远程的方式召开业绩说明会 投资者网上提问-- 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、在6/7年前,现在国内能生产窝扇单晶叶片的越来越多,成都航宇还是国内唯一可交付成品叶片直接装机的全产业链企业? 尊敬的投资者,您好!成都航宇拥有高温合金、单晶铸件、叶片机加、表面涂层一体化的制造能力,可提供成品叶片交付一站式服务。感谢您对炼石航空的关注! 2、成都航宇目前是中国商用航空发动机合格供应商嘛?目前进入到了哪一步?此项工作正在积极推进中。3、成都航宇业务有没有拓展到国外?未来有计划争取国外订单吗 尊敬的投资者,成都航宇目前的客户主要是国内主机厂商,未来随着国产航空发动机和燃气轮机走出国门,成都航宇配套的叶片服务也会走向国外。 4、成都加德纳的长床能否解决?如果无法解决,有相应的替代品吗? 尊敬的投资者,您好!长床设备可以采用龙门铣加工中心等替代设备。感谢您对炼石航空的关注!5、成都加德纳目前进入中国商飞的合格供应商名录了嘛?进展到了哪一步? 尊敬的投资者,此项工作正在进行中。 6、公司的国内利益增长点是航空维修,空客在国内有2000多架,目前空客全生命公司就在本地,应该有很好的合作空间,成都加德纳也可以与之建立点对点合作关系,非常具体,公司为何没有作为?2018年四川省委和空军装备部协调,航宇与空军空军5719 厂修理基地框架框架协议是否还在执行? 尊敬的投资者,您好!成都航宇已经参与并持续跟进航空发动机、燃气轮机领域的自主维修保障项目。感谢您对炼石航空的关注!7、2024年资本开支同比增长30%,但固定资产周转率同比下降15%,资产运营效率是否下降?公司如何平衡产能扩张与资 产回报率? 您好,航空高端制造生产设备从下单采购到安装调试至可使用状态周期较长,公司严格控制整体资本开支,依据在手订单和产能扩建的需求合理分阶段推进,谢谢您对公司的关注8、公司是否可以在保密的情况下,公布成都航宇单晶涡轮叶片的订单和合作方,有类似上市公司已公布,请公司考虑并借鉴下! 尊敬的投资者,您好!感谢您对炼石航空的关注和建议!9、成都航宇的产品主要服务于航空发动机和燃气轮机,中国商用航空发动机公司是成都航宇重要的目标客户,航宇现在还不是中国商飞的合格供应商嘛?目前要成为中国商飞合格供应商进展到了哪一步? 尊敬的投资者,中国商飞主要生产C909/C919民航飞机。10、公司自行研发生产的高温合金是否已经供应市场? 尊敬的投资者,您好!成都航宇的合金目前在小型航空发动机和燃气轮机叶片有少量应用。感谢您对炼石航空的关注!1 1、除了重整计划外,对于经营方面,能否简单介绍下,成都航宇,加德纳航空和成都加德纳,如何扩大规模,争取早日实现盈利? 尊敬的投资者,成都航宇主要聚焦航空发动机和燃气轮机热端部件生产制造,加德纳航空(含加德纳成都)主要聚焦商用飞机零部件。相关经营计划请查询公司2024年度报告管理层分析段落。 12、能否简单介绍下,成都航宇的合金材料特性,单晶涡轮叶片的技术参数!尊敬的投资者,您关心的问题涉及GJ秘密或SY秘密,不能回复。 13、成都航宇航空发动机单晶涡轮叶片数控生产线升级改造什么时候完成,能到简单介绍下相关技术?尊敬的投资者,"智改数转"是产业升级的必由之路,成都航宇正在按工信部门要求稳步推进相关工作。14、请问,成都航宇现在有几台单晶炉,后续还有采购计划吗? 尊敬的投资者,您好!成都航宇目前精密铸造产能可以充分满足订单需求。感谢您对炼石航空的关注!15、CJ-2000发动机有没有用航宇叶片? 成都航宇的产品主要服务于航空发动机和燃气轮机,中国商用航空发动机公司是成都航宇重要的目标客户。16、航宇叶片有没有用于CJ-1000发动机? 成都航宇的产品主要服务于航空发动机和燃气轮机,中国商用航空发动机公司是成都航宇重要的目标客户。17、能否简单介绍下,重整的流程及时间节点? 投资者,您好!关于重整主要步骤有:提出重整申请--法院审查并作出受理或不受理的裁决---债权申报审查--制定批准重整计划 ---重整计划执行监督。谢谢18、对于成都航宇和加德纳航空的订单,能否及时公告,或者按季度公布? 尊敬的投资者,您好!公司会严格按照信息披露相关规定,对达到披露标准的订单及时予以公告。感谢您对炼石航空的关注!19、H20有没有用航宇的叶片? 尊敬的投资者,成都航宇单晶叶片产品主要为航空发动机配套。 20、J-35及J50试飞战斗机是否用航宇公司的叶片? 尊敬的投资者,您好!由于涉及GJ秘密或SY秘密,对于具体产品型号和规格的提问,不管公司是否参与,都将不予回复,请谅解。感谢您对炼石航空的关注! 2 1、J-35、J-36及J50战斗机,哪个是用航宇公司的叶片? 尊敬的投资者,您好!由于涉及GJ秘密或SY秘密,对于具体产品型号和规格的提问,不管公司是否参与,都将不予回复,请谅解。感谢您对炼石航空的关注! 22、请介绍下,成都航宇最新研发技术,新一代超合金材料CY-900尊敬的投资者,您提到的CY-900合金材料,不是成都航宇公司产品。23、请问成都加德纳表处扩产什么时候可以完成? 尊敬的投资者,您好,表处线技改需取得相关主管部门审批,目前工作按计划推进中,谢谢关注 24、请问巴印空战,歼10CE击落多款法国阵风战机,一战成名,现在多国欲订购歼10CE,请公司抓住机遇,抓紧生产,保质保量完成。 尊敬的投资者,您好!感谢您对炼石航空的关注。 25、2024年应收账款周转天数同比增加35天,账龄超过1年的应收账款占比提升至38%,坏账风险是否显著上升?公司如何加强客户信用评估与回款催收? 您好,公司账龄超过1年的应收账款占比由去年4.53%下降至4.3%,坏账风险未显著上升,请参阅公司公开披露的2024年年报,谢谢! 26、2024年财务费用同比增长45%,利息支出占净利润比例超120%,债务成本高企是否持续侵蚀利润?公司是否有债务重组或再融资计划? 您好,公司2024年财务费用同比下降13%,请参阅公司已公开披露的年报信息,谢谢!27、公司在年报中提到"拓展海外市场",但海外收入占比不足10%,如何突破国际市场壁垒并提升海外业务贡献度? 2024年公司海外收入占比超过90%,,请查阅公司年度报告。谢谢! 28、请问总经理相里麒,成都航宇是歼10CE发动机叶片供货商吗 尊敬的投资者,歼10CE是我国一款先进的外贸型战斗机,具体配装哪型发动机涉及GJMM。29、请问重整方案预计什么时间公告? 公司会严格按照司法流程稳步推进重整工作,请持续关注公司公告。30、请问主持人,炼石航空单造发动机及叶片,能否解放思想,造整体的飞机,无人机不用说了,肯定有,但是如空客,波音,国产大飞机这种飞机,能不能把制造链各个环节配齐! 尊敬的投资者,您好!公司的主要产品为航空精密零部件、结构件及单晶涡轮叶片等。感谢您对炼石航空的关注! 3 1、重整方案法院通过了吗? 请查询公司5月9日公告,并持续关注后续公告。32、请问重整目前的进度顺利吗? 公司正在严格按照司法流程,稳步推进重整及预重整工作。详情请查阅5月9日公司公告。33、相总,成都航宇是歼10CE发动机叶片供货商吗吗 尊敬的投资者,保守GJMM是每个公民应尽的义务。34、航宇最为央视叶片和发动机的第一家民企结果公司多年了没有大单,仅是来料加工问题到底出在何处?加德纳干的越多亏损越厉害给国内技术转移慢的原因是啥?朗星最为最早一批的无人机为何没了下文?公司布局挺好为何经营不了,做为总经理你有何感想? 尊敬的投资者,成都航宇2024年度实现营收1.3亿元,已为多型航空发动机配套服务;加德纳航空作为空客公司重要配套商 ,受空客公司交付量下降和欧洲地区综合成本上升出现亏损,公司正在努力通过价格谈判、内部降本改善经营,同步加德纳成都旗舰工厂除满既有空客系列订单外,正在积极推进融入中国商飞供应链相关工作,公司将多措并举力争早日实现良好的经营成果。35、请直接回答,展望公司发展,预计哪个年度业绩可以盈利? 尊敬的投资者,您好,公司各板块业务持续向好,欢迎持续关注,谢谢。 36、扣非净利润连续六年为负,2024年亏损幅度较上年增加18%,公司计划通过哪些具体措施实现盈利能力的实质性改善?是否有明确的扭亏路径或时间表? 投资者,您好!敬请查阅公司2024年度报告P24--P26"十一、公司未来发展的展望"相关描述。谢谢! 37、2024年新增订单金额同比增长20%,但存货周转率同比下降25%,库存积压是否与产能扩张过快或交付延迟有关?公司如何优化库存管理? 尊敬的投资者,您好!感谢您的提问。您所提问题涉及的数 据非我公司披露的的相关数据,谢谢! 38、2025年一季度营收同比下降8.2%,归母净利润亏损扩大至-1.5亿元,公司如何解释这一季度性波动?是否预示全年业绩承压? 您好,公司2025年一季度营收同比增长,详请参阅公开披露的一季报。谢谢! 39、2024年短期借款同比增加65%,长期借款减少30%,债务结构调整是否会加剧短期偿债压力?公司如何规划债务偿还与融资节奏? 尊敬的投资者,您好!公司目前正在积极推进重整工作,计划通过重整化解公司债务风险,并引入重整投资人,注入流动性。感谢您对炼石航空的关注! 40、2024年ESG报告中未披露碳排放或供应链社会责任数据,未来是否会建立更透明的可持续发展披露体系?如何将ESG理念融入核心业务运营? 尊敬的投资者,您好!公司2024年度未编制ESG报告。目前,公司已着手开展ESG体系建设工作,请您继续关注。感谢您对炼石航空的关注! 4 1、2024年关联交易金额同比增长40%,关联方依赖度是否过高?公司如何保障关联交易的公允性与独立性?尊敬的投资者,您好!感谢您的提问。您所提问题涉及的数 据非我公司披露的的相关数据。谢谢!42、请问相总,成都航宇的叶片有参与中航商飞吗? 尊敬的投资者,中国商飞C919飞机选配的是CFM公司生产的LEAPC发动机,C909飞机选配的是GE公司CF34发动机 ,该两款发动机未在中国地区采购涡轮叶片。 43、2024年研发费用同比下降18%,研发投入减少是否会影响公司核心技术竞争力或新产品开发进度?未来是否计划恢复或 扩大研发投入? 尊敬的投资者,您好!公司2024年研发费用同比增加32.14%,请仔细阅读公司年报。谢谢! 44、2024年子公司亏损面扩大,其中两家核心子公司净利润同比下降超50%,公司如何整合旗下资产以提升整体效益?您好,公司2024年未发生两家核心子公司净利润同比下降超50%的情况,还请参阅公开披露年报信息,谢谢 45、2024年经营活动现金流净额同比下降60%,而投资活动现金流净额持续为负,公司如何保障现金流稳定性?是否考虑剥离非核心资产或引入战略投资者? 尊敬的投资者,您好!公司