川能动力机构调研纪要

川能动力机构调研报告 调研日期: 2025-05-20 四川省新能源动力股份有限公司成立于1997年,2000年在深圳证券交易所主板上市。截至2021年6月30日,公司注册资本12.7亿元,资产总额112.71亿元。控股股东为四川省能源投资集团有限责任公司,最终实际控制人为四川省政府国有资产监督管理委员会。公司以“发展新型能源,改善生态环境”为使命,秉持“诚信负责,创新进取,合作共赢”的核心价值观,专注于新能源电力类业务和锂电类业务。在新能源电力类业务方面,公司建设和运营风电、光伏、垃圾发电等清洁能源项目,打造一流的新能源知名企业。在锂电类业务方面,公司以锂电产业链打造为核心,深度布局锂电产业链。公司具有较强的区位优势、行业优势、资源优势、资金优势和管理优势,力争在新能源发电领域形成规模化竞争优势,在锂电领域形成差异化竞争优势。公司荣获多个荣誉称号,如2020年第九届中国上市公司高峰论坛新材料新能源行业最具成长上市公司、四川省最佳文明单位、四川省诚信企业等。 1.川能动力收购能投风电30%股权资产评估, 14.5亿的净资产竟然能评估到65亿,增值高达349%! 请对比一下过去川投能源收购雅砻江水电48%股权资产评估,53亿的净资产只评估到68亿,增值28%。能投风电的资产已经可以堪比1亿千瓦水风光互补的雅砻江了吗?资产评估有没有猫腻?如果川能动力改不了高评高估和低价增发的一贯恶行,股价长期走熊毫无疑问,市值管理也就是一个笑话。 答:您好。2022年公司发行股份收购风电公司及其项目公司小股东东方电气、明永公司所持部分股权,按照证监会、国资监管部门规定对标的公司开展了审计、评估。具体可查阅公司于2023年7月26日披露的《关于深交所<关于公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的审核问询函>之回复报告》相关内容。感谢您的关注。 2.川能动力收购完能投风电后,2024年风电上网电价就从2023年的0.54元断崖式降至0.47元,虽然2024年投产装机增加,风电发电量比2023年增加6亿度,但是风电利润还下降了。当初能投风电资产评估时考虑到电价变脸之快吗?评估增值之高令人咋 舌,评估时全部往好处想,什么电价高,利用小时数高,但是对电力市场化改革的风险视而不见,这种评估就是对中小投资者的割韭菜。答:您好。2022年公司发行股份收购风电公司及其项目公司小股东东方电气、明永公司所持部分股权,按照证监会、国资监管部门规定对标的公司开展了审计、评估。具体可查阅公司于2023年7月26日披露的《关于深交所<关于公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的审核问询函>之回复报告》相关内容。感谢您的关注。 3.2024年报显示锂精矿库存高达3.4万吨,导致计提跌价准备1.7亿元。2025年一季度又计提1700万元锂精矿为什么不能及时销售?管理层这种决策失误导致的损失怎么追究?是因为你们已经买了董监高责任险所以无所顾忌了吗?答:您好,感谢您的关注。2024年末公司库存的部分锂精矿拟用于在建锂盐项目的试生产。后续公司将根据市场情况适时调整经营策略,提升产业链协同效益。 4. 1、2025年电力改革降价幅度,降价前和降价后价格是多少,今年是否还会继续降价2、2025年新增可发电并网的是哪几个项目, 预计时间3、2025年,公司目前碳酸锂的生产成本,2025年是否继续计提存货跌价准备、投资损失答:您好,现将您关注的事项回复如下: 1、根据四川省2025年电力市场交易政策,公司存量项目短期内电价与四川省现行电价衔接,暂未受较大影响;增量项目机制电量规模根据国家明确的各地新能源发展目标完成情况等动态调整,机制电价由各地通过市场化竞价方式确定,2025年6月1日后新开发的风电光伏项目预计将面临上网电价下降的影响,具体需结合全年实际交易情况测算。公司将密切关注后续动态,按规定履行信披义务。2、公司目前在建风光项目装机规模177万千瓦,主要包括会东淌塘三期、小街二期、 堵格二期,美姑沙马乃托二期、四季吉二期,通江兴隆理塘高城等,目前公司正加快推进项目建设,力争尽早并网发电。3、公司根据锂产品价格走势,严格按照《企业会计准则》的规定进行会计处理。公司将持续优化电力和锂电业务布局,强化成本管控,积极应对市场变化,努力提升经营业绩。 5.请问公司如何提升在市场的竞争力 答:您好!公司将聚焦新能源主业,坚持围绕新能源发电和锂电业务协同发展。一是积极抢抓优质资源获取,夯实公司发展基础。依托控股 股东四川能源发展集团能源产业集群优势,积极获取"多能互补"新能源指标;适时争取优质锂资源,增强公司锂电产业资源保障。二是加快推动在建风电、光伏项目建设,着力提高公司新能源发电项目装机规模,增强公司新能源发电行业竞争力。三是强化经营管理,提高经营效益。强化锂矿-锂盐项目协同,将锂电资源优势转化为市场竞争优势。四是做好技术研发和行业研究,将公司在风电、垃圾发电等领域的管理经验、技术积累转化为竞争优势;密切跟踪分析行业和市场变化,做好市场研判,努力实现公司利益最大化。 答:您好!2025年公司主营业务结构预计不会发生重大变化,主要为风光发电、垃圾发电收入和锂电业务收入,本年度公司经营业绩主要受市场环境、价格波动等影响。本年度公司将加快推动巴中通江、凉山美姑、阿坝马尔康等风电、光伏项目建设,争取尽早建成投产见效;积极做好锂矿锂盐建设转运营相关工作,争取尽早达产、发挥产业协同优势;同时,公司还将持续加强内部管理,提高管理效益。7.未来三年的发展规划? 答:尊敬的投资者您好,公司将聚焦新能源主业,持续提升新能源发电装机规模和经营业绩;积极争取锂资源储备,发挥锂矿采选和锂盐加 工产业协同效益;不断提升内部管理水平、强化降本增效,提升项目经营效率。关于公司未来发展规划还可查阅《公司2024年度报告》第三节管理层讨论与分析-十一、公司未来发展的展望。 8.第二季度攀西电网改造对风电还有影响吗?影响多大?第一季度影响风电利润至少1亿元,这种重大事件为什么没有提前披露?算不算得上信披有问题? 答:您好,感谢您的关注。2025年一季度主要受电网改造等因素送出受限、部分风电项目配合国网停电检修、风速下降、风机叶片和线路结冰等原因导致本期结算电量同比减少。2025年半年度经营业绩请关注公司后续披露的2025年半年报告,公司将严格按相关规定履行信息披露义务。 9.中美关税战导致股价暴跌,无论是中央还是四川省国资委,都要求上市公司积极增持回购。川能动力没有采取任何措施,相反国家绿色基金和四川产业基金还大幅减持,格局之低可见一斑。虽然关税战对川投能源股价没有任何影响,但是他们还推动了四川能发集团10亿元增持公告。请问川能动力在市值管理上除了高价评估低价增发还有什么?三年三次增发,增发价一次比一次大幅降低,仍然全部破发,在资本 市场上信誉何在? 答:您好!感谢您的关注!公司一直以来都很重视股东关切,积极采取措施回报股东。包括推动控股股东四川能源发展集团增持公司股份(于2024 年 8 月28 日至 2025 年 2 月 12 日期间增持约3亿元),2024年公司向全体股东实施现金分红2.95亿元。后续公司将积极推动所属公司向母公司实施分红,预计2025年度向投资者实施现金分红。公司将坚持新能源主业,强化经营管理,回报投资者支持与信任。