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南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 股指日报 股指期货⽇报 2025年5⽉20⽇ 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 市场回顾 集体收涨 王梦颖（Z0015429）、廖⾂悦(F03120676)投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 今日股指集体收涨，以沪深300指数为例，收盘上涨0.54%。从资金面来看，两市成交额回升832.34亿元。期指方面，IF、IH放量上涨，IC、IM缩量上涨。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 重要资讯 1.5月LPR下调10bp：1年期LPR报3%，上次为3.1%；5年期以上品种报3.5%，上次为3.6%。 核⼼观点 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 今日上午降息落地，LPR下调10bp，受此影响，银行股开盘拉升，后又回落，市场整体情绪有所提振，两市成交额回升，指数偏强运行。随着中美贸易关系缓和，外围不确定性有所减弱，加上国内稳定股市预期的政策持续出台，指数底部支撑较强，下方空间有限，但外部风险仍存变数，且今日期指基差普遍下跌，市场情绪虽有所好转但变化幅度不大，短期谨慎看好。 策略推荐 IF IH IC IM 主力日内涨跌幅（%） 0.63 0.45 0.58 0.88 成交量（万手） 7.225 3.7208 6.7678 17.335 成交量环比（万手） 0.2774 0.0799 -0.7057 -1.8608 持仓量（万手） 23.7717 7.8851 19.9111 30.9017 持仓量环比（万手） 0.2731 0.174 -0.4636 -0.8732 观望为主，多单可继续持有 股指日报期指市场观察 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：wind,南华研究 两市融资买入额/两市成交额 %12 两融交易额占A股交易额比重 10 8 6 24/03 24/06 24/09 24/12 25/03 source：同花顺,南华研究 IF升贴水率 IH升贴水率 % IF成交量加权平均升贴水率 沪深300收盘价(右轴) 点 4500 % IH成交量加权平均升贴水率 上证50收盘价(右轴) 3 2 2 4000 2 0 0 2 3500 -2 2 -2 3000 -4 2 23/06 23/12 24/06 24/12 23/06 23/12 24/06 24/12 source：wind,同花顺,南华研究 source：wind,同花顺,南华研究 IC升贴水率 IM升贴水率 %2 IC成交量加权平均升贴水率 中证500收盘价(右轴) 点 8000 % 0 IM成交量加权平均升贴水率 中证1000收盘价(右轴) 7 0 7000 -2 -2 6 6000 -4 -4 5 -6 5000 -8 4000 4 23/0623/1224/0624/1223/0623/1224/0624/12 source：wind,同花顺,南华研究 source：wind,同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 名称 数值 上证涨跌幅（%） 0.38 深证涨跌幅（%） 0.77 个股涨跌数比 2.78 两市成交额（亿元） 11696.81 成交额环比（亿元） 832.34 股指日报现货市场观察 跨品种强弱（1） 跨品种强弱（2） IH/IC IC/IM(右轴) IH/IM IF/IH(右轴) IF/IM IF/IC 0.6 1.05 0.8 0.5 1 0.7 0.4 0.95 0.6 0.9 0.3 0.5 23/0623/1224/0624/1223/06 23/12 24/06 24/12 source：wind,南华研究 source：wind,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：wind,南华研究 沪深300指数市盈率上证50指数市盈率 南华期货 南华期货 18 倍沪深300市盈率 16 14 12 10 倍上证50市盈率 南华期货 南华期货 14 12 10 8 20/1221/1222/1223/1224/12 source：wind,南华研究 20/1221/1222/1223/1224/12 source：wind,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 中证500指数市盈率中证1000指数市盈率 35 倍中证500市盈率 30 25 20 南华期货 南华期货 南华期货 20/1221/1222/1223/1224/12 source：wind,南华研究 倍中证1000市盈率 125 100 75 50 25 南华期货 15/1217/1219/1221/1223/12 source：wind,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货