核心观点与关键数据
- 期货市场：聚丙烯主力合约（11月、5月、9月）收盘价分别为7047元/吨、6990元/吨、6970元/吨，其中11月合约下跌31元/吨；成交量264900手，持仓量426777手，前20名净持仓-42722手；仓单数量63250手。
- 现货市场：CFR东南亚（纤维/注塑）9090美元/吨，CFR远东（均聚注塑）8690美元/吨，浙江拉丝级完税自提价7260元/吨（下跌15元/吨）。
- 上游情况：丙烯CFR中国8060美元/吨，丙烷远东到岸价574美元/吨（下跌10美元/吨）；石脑油FOB新加坡61.55美元/桶（持平），CFR日本569.38美元/吨。
- 产业情况：聚丙烯石化企业开工率76.56%（环比下降3.19%）。
- 下游情况：聚丙烯平均开工率49.83%（环比上升0.33%）；其中塑编45.3%，注塑56.3%，BOPP59.93%，管材36.9%，胶带母卷50.7%，无纺布37.35%（环比下降0.38%），CPP50%（环比下降0.5%）。
- 期权市场：聚丙烯20日历史波动率10.77%（环比持平），40日11.3%（持平）；平值期权隐含波动率11.87%（环比下降0.4%）。
- 行业消息：隆众资讯显示，5月9-15日国内聚丙烯产量74.86万吨（环比下降4%），产能利用率76.56%；下游开工率49.83%，商业库存85.62万吨（环比下降4.55%）。
研究结论
聚丙烯2509合约震荡偏弱，收于7047元/吨。供应端，上周产量和产能利用率环比下降，但本周预计因装置重启回升；6月检修边际影响减弱，供应压力将回升。需求端，下游开工止降回升，但季节性偏弱，终端采购谨慎，改善有限。成本端，国际油价小幅上涨。短期运行区间预计7000-7090元/吨。
