碳酸锂成本支撑松动 铁矿石短期到港压力缓解

碳酸锂

• 市场表现：5月19日，碳酸锂期货主力合约收跌2.27%至61180.0元，持仓量增加7066手至335807手。现货市场电池级碳酸锂(99.5%)报64250元/吨，工业级碳酸锂(99.2%)报62850元/吨，价差1400元/吨。
• 基本面分析：
  • 成本端：各类矿石价格下挫，碳酸锂生产成本下降，但锂盐价格下跌更快，利润空间受压。
  • 供给端：碳酸锂行业开工率略有下降，但整体产量高位，盐湖提锂产能释放将加剧供应压力。
  • 需求端：正极材料排产稳健，动力电池稳定增长，终端消费受政策利好刺激，但需求好转不足以驱动价格上行。
  • 库存端：截至5月16日，周度库存131920实物吨，冶炼厂库存增加，下游库存减少，但4月月度库存同比增长51%。
• 研究结论：成本支撑松动，宏观扰动下价格同步下跌，后续关注6万/吨整数支撑。参考观点：2507合约偏弱震荡，可逢高做空。

沪铜

• 市场表现：上海1#电解铜价格78030-78190元/吨，跌720元，升水410-470元，进口铜矿指数涨0.06。
• 基本面分析：
  • 宏观因素：中美关税谈判取得进展，全球关税缓和，国内政策持续扶持，市场情绪回暖。
  • 产业因素：原料冲击扰动加剧，国内铜库存快速下滑，内外盘博弈加码，行情复杂化。
• 研究结论：铜价扰动均线系统，暂考虑持有，防御线定为均线系统上沿。参考观点：短期突击均线系统，防御线上沿。

铁矿石

• 市场表现：普氏指数101.1，青岛PB粉矿760元/吨，澳洲粉矿62%Fe 766元/吨。
• 基本面分析：
  • 供应端：澳洲发运量回落，巴西发运回升，全球总发运量小幅下降，港口库存减少112.39万吨至1.48亿吨。
  • 需求端：国内钢厂铁水产量增至240.22万吨/日，进口矿日耗增加，但采购偏谨慎，按需补库。
  • 海外需求：印度钢厂提产支撑需求，东南亚电弧炉替代效应增强，降低对铁矿依赖。
  • 消息面：美国关税政策反复调整，贸易战担忧抑制上行空间。
• 研究结论：短期多空交织，到港压力缓解，钢厂采购谨慎，价格震荡偏弱。参考观点：2509合约短期震荡偏弱，提示谨慎投资。