核心观点与关键数据
- 期货市场：工业硅主力合约收盘价8230元/吨，持仓量162299手，前20名净持仓-12609手，7月合约价差-350元/吨；DMC现货价11680元/吨，主力合约基差87090元/吨。
- 上游成本：硅石平均价4100元/吨，石油焦19300元/吨，精煤18500元/吨，木片5400元/吨，石墨电极（400mm）122500元/吨。
- 产业供需：工业硅产量335750吨（月），社会库存59.6万吨（周），进口量2211.3吨（月），出口量52919.65吨（月）；有机硅DMC产量3.95万吨（周），开工率60.05%（周）；铝合金ADC12长江现货价204000元/吨，出口数量18176.96吨（月）；光伏级多晶硅海外价16.25美元/千克，周均价4.34美元/千克；铝合金产量165.5万吨（月），出口量20187.85吨（月）。
市场分析
- 供应端：受市场低迷影响，部分中小企业停产，西南地区除国企外均停产，厂家表示丰水期可能延期复产；上游成本维持高位，但部分企业因亏损选择减产。
- 需求端：光伏产业受行业自律协议影响开工率持续低位，终端抢装需求降温；有机硅价格下行导致相关企业减产；铝合金行业一季度表现平平，出口受宏观经济及关税影响下滑，海外需求走弱。
研究结论
- 供需失衡：供应端低位，需求端减少，库存维持高位，工业硅供需失衡加剧。
- 操作建议：逢高空为主。
- 重点关注：暂无。
政策影响
- 新能源政策：鼓励并网发电，通过行政许可、备案及招标方式支持可再生能源项目，推动太阳能、风能等与电网连接。
免责声明
- 本报告信息来源于公开资料，瑞达期货力求准确可靠但不保证其准确性及完整性，据此投资责任自负；不构成个人投资建议，客户应结合自身情况决策。
研究员信息
- 研究员：王福辉
- 期货从业资格号：F03123381
- 期货投资咨询从业证书号：Z0019878
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