核心观点与关键数据
- 供应端：节后养殖端出栏节奏放缓，出栏重量稳定，肥猪价格低于标猪，二育风险提高，入场积极性减弱。供应后移压力预计在5月中下旬后显现，关注二育动态。根据生猪养殖周期，二三季度母猪产能将增产，中期供应压力趋增。
- 需求端：节后终端需求惯性下降，白条走货速度变慢，屠宰厂开工率下降，与去年同期接近，少数地区存在被动入库现象。
研究结论
短期出栏节奏放缓，供应压力一般，但阶段性供应潜在压力存在，需求降温，后市供需或从短期相对平衡转向偏松，预计价格震荡略偏弱运行。
关键数据
- 期货盘面：生猪主力合约收盘价1388515元/吨，持仓量71262手，仓单数量701手，前20名净买单量-15519145手。
- 现货价格：河南驻马店151000元/吨，吉林四平145000元/吨，广东云浮153000元/吨，生猪主力基差1215元/吨。
- 上游情况：生猪存栏41731万头（环比-1012万头），能繁母猪4039万头（环比-27万头），豆粕张家港31000元/吨，玉米2373.7元/吨，大商所猪饲料成本指数938.71（环比-7.49）。
- 产业情况：饲料当月值27772000吨（环比-664000吨），二元能繁母猪价格16410元/头，外购仔猪养殖利润58.46元/头（环比+9.93），自繁自养生猪养殖利润84.33元/头（环比-0.72），猪肉进口量91万吨（当月值），白条鸡主产区平均价13.7元/公斤（环比+0.1）。
- 下游情况：生猪定点屠宰企业屠宰量3063886万头（当月值），社会消费品零售总额餐饮收入4235亿元（当月值）。
市场动态
据上海钢联重点养殖企业样本数据，2025年5月13日全国生猪日度出栏量256259头（环比-2.50%）。
总结
短期供应端出栏节奏放缓，需求端降温，但中期供应压力趋增，预计价格震荡略偏弱运行。重点关注二育动态和供需变化。
