甲醇周度报告

国内甲醇市场本周上涨为主，受宏观利好和中东部分装置停车提振，但下游对高价存抵触，外轮改港缓解低可流通量预期，沿海市场现货基差快速回落。港口库存再度去库，华南港口库存去库明显，福建地区库存累库。中期趋势偏弱未结束，短期内地偏强给予一定支撑。伊朗发运速度超预期，6月后中国进口压力偏大，5月港口库存偏低，但6月后累库趋势大概率。MTO开工率较高，盛虹检修预计5月下旬回归。内地现货相对坚挺，但煤炭价格偏弱，后续反弹空间有限。策略建议震荡偏空，期现正套+盘面反套。风险点：宏观事件冲击，国际能源价格大幅波动。 供应方面，2024-2025年中国新增甲醇装置产能400万吨/年，2025年海外甲醇投产计划505万吨/年。检修方面，本周甲醇检修计划表显示多家企业进行常规性检修，实际共损量较大。产量方面，中国甲醇产量持续上升，西北地区产量占比高，焦炉气制甲醇和煤单醇制甲醇产量占比大。开工率方面，中国甲醇产能利用率持续上升，西北地区开工率最高，华东地区开工率次之。进口方面，中国甲醇进口数量合计持续上升，到港量波动较大，进口成本和利润受国际能源价格影响较大。成本方面，煤制甲醇和焦炉气制甲醇生产成本存在差异，山东地区煤制甲醇生产毛利较高。需求方面，甲醇制烯烃、甲醛、二甲醚和冰醋酸产能利用率持续上升，MTBE产能利用率波动较大，MTO分地区采购量以西北地区和华东地区为主，传统下游甲醇原料采购量以华东地区和华北地区为主，传统下游甲醇原料库存以山东地区和西北地区为主。 库存方面，甲醇工厂库存持续上升，西北地区和华东地区库存上升明显。甲醇港口库存持续下降，浙江、江苏、广东等地区库存下降明显。