黑色产业链周报

周度行情回顾与预判

• 成材：上周钢厂高炉产能利用率下降，但盈利率上升，铁水产量减少。五大材产量下降，表观需求量上升但受五一假期影响较大，基本面无明显转强迹象。钢厂产量和开工率仍偏高，季节性淡季需求难言乐观。建议反弹后逢高试空。
• 铁合金：中美贸易谈判进展超出预期，市场预期修复，商品市场反弹。硅锰和硅铁期价上行。供应端硅锰和硅铁产量及开工率下滑，但库存压力较大。需求端铁水产量高位，合金需求存在支撑，但终端需求平淡。预计价格以震荡偏弱运行为主。

品种数据

• 成材：
  • 螺纹钢：产量环比上升，同比下降；表观需求量环比上升，同比下降；库存环比下降，同比大幅下降。
  • 热轧：产量环比下降，同比下降；表观需求量环比上升，同比下降；库存环比下降，同比大幅下降。
  • 基差：上海和北京螺纹钢、热轧基差环比下降，同比变化不一。
• 铁合金：
  • 现货价格：锰矿价格环比上升，硅锰和硅铁价格环比持平或上升。
  • 库存：硅锰库存环比上升，硅铁库存环比下降。
  • 产量：硅锰和硅铁产量及开工率环比下降。
  • 需求量：硅锰需求量环比下降，硅铁需求量环比上升。
  • 进口量/产量：锰矿进口量环比下降，同比下降；硅锰和硅铁产量同比上升。
  • 钢厂采购价格：河钢和沙钢硅锰和硅铁采购价格环比下降。

后期关注/市场风险

• 宏观政策、下游需求情况、关税政策演变、国内宏观政策情况、终端需求情况、钢厂利润水平及生产情况。