格林大华期市早班车--股指（20250520）

2025年5月20日星期二 研究员：于军礼联系方式：yujunli@greendh.com板块品种多（空）宏观与金融股指IH（多）IF（偏多）IM（偏多）IC（偏多）【行情复盘】【重要资讯】格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 （约合人民币4066亿元）的日本股票和长期债券。8、摩根士丹利表示，美国通胀预计将从5月开始明显上升，全年通胀率可能升至3.0-3.5%，这将迫使美联储在2025年保持利率不变。美国经济将进入低增长、高通胀的组合，资产定价需要适应"没有降息"的新现实。9、在零售业巨头沃尔玛宣布将大幅提价以应对关税后，美国总统特朗普17日在社交平台上发帖对其猛烈抨击。他威胁沃尔玛“应立即停止将价格上涨归咎于关税”，并要求该公司“吞下（指自行吸收）这些关税”。10、关于关税谈判，美国财长贝森特表示，会达成很多地区性的协议。美国正将关税讨论集中在18个关键贸易伙伴上。不真诚谈判的国家将收到关税信函，税率将是4月2日的水平。【市场逻辑】行情回顾：周一两市主要指数震荡整理，成长类指数因上周跌幅较大，因而回升势头更强。4月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.1%。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月增长0.22%。4月份，社会消费品零售总额37174亿元，同比增长5.1%；环比增长0.24%。全球航运市场已进入“骤热”模式。全球数字货运平台Flexport的CEO表示，上周中国至美国的海运订单量较之前一周增长了275%。【后市展望】周一两市主要指数震荡整理，成长类指数因上周跌幅较大，因而回升势头更强。全球航运市场已进入“骤热”模式。全球数字货运平台Flexport的CEO表示，上周中国至美国的海运订单量较之前一周增长了275%。需求的爆炸式释放正迅速推高航运价格。8家船运公司已经针对亚洲到美国的航线宣布了GRI（General RateIncrease，一般费率上调）计划，GRI增幅最高达3000美元/ FEU（即40英尺集装箱）。野村证券已将中国股票上调至"战术性增持"，并将部分资金从印度转向中国。摩根士丹利称，美国对冲基金“重新投入”了中国，买入在美股交易和在A股市场交易的股票。受公募新规影响，预期主动管理型基金经理将向价值类板块大规模调仓。A股银行板块市值突破10万亿元，银行股的红利策略优势在不确定性中持续凸显。全球金融资产再配置将推动海外机构资金大规模涌入。预期市场主导风格转向以上证50指数为代表的周期价值风格。四大指数中长期保持看多，淡化短期波动。【交易策略】股指期货方向交易：预期主动管理型基金大规模向价值类指数调仓，市场风格转向以上证50指数为代表的周期价值风格。四大股指中长期看多，淡化短期波动。股指期权交易：市场处于整理期，暂停远月深虚值看涨期权建议。 重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。