玻璃周报：期现平水 玻璃波动收窄

合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 摘要 现货市场整体环比好转，接下来现货价格或维持稳中偏强态势，特别是期货基准地沙河地区现货价格短期料难松动并不排除有所走高。不过，当前企业还是以去库存为主且原料的走低已经大大提升企业利润，现货大涨的概率也不大。 对于期货近月1705合约，当前期货价格已经基本与现货平水。随着到期日的临近，期货价格波动料不会太大，更多是围绕现货跟随市场情绪震荡，波动区间在1180-1250。1709合约将逐渐转为主力合约，现货偏强与房地产政策持续收紧之间的矛盾是未来影响09合约走势的主要基本面因素，而整个商品市场氛围特别是黑色系走势也会为09合约期价带来阶段性影响。总体上，对于玻璃期价短线维持震荡或小幅偏强，中长线等待09合约做空机会。 期现平水 玻璃波动收窄 2017/3/26 玻璃周报 玻璃研究员：娄载亮 职业证号：F0278872 联系电话：0531-81678601 电子邮箱：louis_01 @126.com 公司地址：济南市市中区经七路86号 证券大厦15、16层 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.luzhengqh.com 2 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 玻璃周报 一、一周行情回顾 本周玻璃低位震荡。周初期价尚能在1210-1250区间内震荡，周三随着商品市场整体走低，玻璃期价也经历大跌，收盘跌破1200至1197。周四、周五围绕1200震荡，周五收盘报1213，全周跌28元/吨。周五夜盘偏弱震荡，收报1206。 图1：FG1705合约日K线图 数据来源：博易大师 二、现货市场情况 从区域看，区域分化比较明显。华东和华中地区市场价格有所松动，市场信心不足；华南价格走势稳定，厂家出库较好；沙河地区整体产销平衡，部分厂家库存比较低，价格稳定为主。 产能方面，本周没有生产线冷修停产，也没有新建生产线点火或者冷修复产。前期新点火湖北瀚煜700吨4月1日点火引板，漳州旗滨一线25日冷修停产，浙江旗滨长兴一线4月1日冷修停产。各区域走势如下： 表1 全国玻璃现货市场3月24日价格走势 区域价格 上海 广州 北京 武汉 秦皇岛 济南 沈阳 成都 西安 均价 3 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 玻璃周报 1517 1624 1401 1453 1345 1423 1301 1518 1356 1461 环比上涨 0 0 4 -19 3 -12 4 -5 7 -2 单位：元/吨 图1 玻璃生产企业库存变动 数据来源：中国玻璃期货网 鲁证期货研究所 本周企业库存继续小幅回落，下游需求环比增加，显示现货整体好转。但不同地区之间有所差异，华南、华北较好，华东、华中一般。接下来库存下降趋势料将持续。 华北地区： 表2 华北地区主要产品价格 时间 北京地区 秦皇岛地区 安全5mm 德金5mm 耀华5mm 营口信义5mm 2017-03-24 1272 1248 1344 1344 2017-03-17 1272 1248 1328 1344 上 涨 0 0 16 0 4 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 玻璃周报 本周华北市场整体走势尚可，生产企业产销率增加，库存略有减少，市场价格相对稳定。近期沙河地区整体走势尚可，厂家库存略有减少。随着沙河地区深加工企业全面复产，玻璃采购量略有增加。近期沙河地区公路运输费用有所降低，有助于向京津冀和鲁豫皖等地区增加销售量。当前沙河地区玻璃外销数量略有增加，仅有部分大型厂家库存比较到，其他小型厂家库存普遍偏低。京津冀地区近期生产企业产销情况尚可，部分厂家报价上涨。 成本方面，沙河纯碱价格仍在下降趋势中，春节后由于纯碱价格回落，沙河工厂利润已经增加超过100元/吨。原料价格的回落也是制约现货进一步涨价的因素之一。 图2 沙河地区工厂价格 数据来源：中国玻璃期货网 鲁证期货研究所 图3 沙河地区纯碱价格 5 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 玻璃周报 数据来源：中国玻璃期货网 鲁证期货研究所 华中、华南地区： 表3 华中地区主要产品价格 时间 武汉长利5mm 荆州亿均5mm 湖北明弘5mm 湖北三峡5mm 2017-03-24 1480 1440 1424 1440 2017-03-17 1480 1464 1440 1480 上 涨 0 -24 -16 -40 表4 华南地区主要产品价格 时间 江门华尔润5mm 清远南玻5mm 江门信义5mm 漳州旗滨5mm 2017-03-24 1544 1704 1688 1640 2017-03-17 1544 1704 1688 1740 上 涨 0 0 0 0 本周华南市场整体走势尚可，生产企业产销情况较好，库存略有削减，市场价格稳定。加工企业心态略有好转，进货速度略增。漳州旗滨一线25日停产冷修，有助于缓解华南地区供需矛盾。同时近期外埠玻璃流入量也有减少。整体看近期华南销售压力不大。华中市场近期出库情况略减，部分厂家为了增加外埠地区销售量，价格有所松动，本地市场报价变化不大。湖北瀚煜新建700吨生产线计划4月1日引板生产。 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 玻璃周报 图4 华中玻璃厂库现货价格 数据来源：中国玻璃期货网 鲁证期货研究所 三、行情展望 现货市场整体环比好转，接下来现货价格或维持稳中偏强态势，特别是期货基准地沙河地区现货价格短期料难松动并不排除有所走高。不过，当前企业还是以去库存为主且原料的走低已经大大提升企业利润，现货大涨的概率也不大。 对于期货近月1705合约，当前期货价格已经基本与现货平水。随着到期日的临近，期货价格波动料不会太大，更多是围绕现货跟随市场情绪震荡，波动区间在1180-1250。1709合约将逐渐转为主力合约，现货偏强与房地产政策持续收紧之间的矛盾是未来影响09合约走势的主要基本面因素，而整个商品市场氛围特别是黑色系走势也会为09合约期价带来阶段性影响。总体上，对于玻璃期价短线维持震荡或小幅偏强，中长线等待09合约做空机会。 7 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 玻璃周报 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获取性资料，鲁证期货力求客观公正，但不保证这些信息的准确及完整，也不保证这些信息不发生任何更新，更不保证我们的建议或意见不会发生任何变更。报告中的信息和我们的意见乃至结论并不构成所述品种交易的出价或征价，投资者据此进行的投资行为与我公司和作者无关。 本报告版权仅为鲁证期货有限公司所有。未经授权许可，任何机构和个人以任何形式所进行的引用、翻版、复制及向第三方传播等行为均可能承担法律责任。 附：鲁证期货股份有限公司及咨询产品简介 鲁证期货股份有限公司（以下简称公司）是经中国证监会批准，由齐鲁证券有限公司控股，在山东省工商局注册登记的专业期货公司。公司总部设于山东济南，注册资本7.5亿元。公司业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理等业务，拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所三家商品期货交易所和中国金融期货交易所席位，是中国金融期货交易所全面结算会员。 公司研究所具有强大研发能力，现有研究人员30余人，均为研究生以上学历，部分人员具有海外留学经历。目前研究所可以提供一系列投资咨询服务，包括：微信服务、定期报告、调研报告、策略报告以及风险管理等服务。