Houlihan Lokey 将 2024 年第四季度电子商务和 D2C 市场描述为反弹，交易量回升至 74 笔，从第三季度的显著下降中恢复。这反映了宏观经济的积极预期，以及通胀下降、利率降低和估值回升为交易创造了更有利的条件。第四季度的活动预示着 2025 年的积极前景。
行业新闻包括 Just Eat Takeaway.com 的餐饮趋势报告、亚马逊扩展“使用 Prime 购物”计划、THG Studios 与 Creative Force 合作改革电子商务内容制作、Zalando 和 ABOUT YOU 合并以主导欧洲时尚电子商务、THG Fulfil 与 Zedify 合作整合零排放自行车配送网络、JD Logistics 收购 Kuayue-Express 的剩余股份、Rakuten 与 L’Oréal Japan 合作增强美容行业的客户体验、Boohoo Group plc 通过零售要约获得资金、Rakuten Group、Mizuho Financial Group 和合作伙伴宣布建立战略联盟以改革日本的数字支付格局、Allbirds 计划扩大其全球范围、Rightmove 测试 AI 工具以增强购房者体验、Zillow 与 Realtor.com 合作共享 Zillow 3D Home 游览、亚马逊推出 AI 购物指南、REA Group 投资 IMMERSIV 以提供沉浸式体验、Zalando 扩展其 AI 提供方案、以及 Zillow 和 Realtor.com 合作共享 Zillow 3D Home 游览。
第四季度的交易价值和交易量均有所增长，主要受以下因素推动：改善的宏观经济状况、先前季度延迟交易带来的积压需求，以及专注于扩大数字能力和客户覆盖范围的战略收购。交易决策的重点仍然是 EBITDA 和当前交易表现，这继续成为潜在交易的决定因素。
潜在买家关注的指标主要是顶线增长、毛利润和 EBITDA 利润率，以及客户经济。只有当这些指标看起来有吸引力时，买家才会感兴趣。在并购过程中，潜在买家主要质疑公司的国际化战略、竞争状况、管理团队、产品/品牌、技术、客户/营销、采购/物流和财务状况。
电子商务和 D2C 指数在 2024 年第三季度与市场持平，但在年底显著落后，这主要是由于消费者行为谨慎。第四季度，该指数下跌了 11.8%，而标普 500 指数实现了 3.0% 的适度增长，这突出了年底电子商务和 D2C 部门面临的谨慎消费者行为。
电子商务和 D2C 行业定义了三个主要子行业：基于库存的电子商务、D2C 和聚合商、平台和市场。基于库存的电子商务公司是第三方商品的在线分销商，D2C 公司通过自己的线上和线下商店直接向消费者销售，而聚合商、平台和市场连接卖家和潜在买家。
过去五年，该行业的格局发生了变化。2020 年至 2021 年，COVID-19 驱动的激增带来了强劲增长。2022 年是转型的一年，受到供应链问题、高客户获取成本和增长下降的影响。2023 年，由于供应过剩和消费者支出减少，收入和盈利能力受到冲击。2024 年，公司通过改进流程、提高效率和减少库存水平来增强盈利能力，这应该导致积极的财务指标/KPI。
关键趋势包括创新定价、D2C 增长、技术驱动型购物、社交商务、消费者行为和创新客户体验。这些趋势对并购环境的影响包括估值回升、交易流程、宏观经济、整合、活动增加和关键趋势。
主要趋势包括基于库存的电子商务、聚合商/平台/市场以及 D2C。基于库存的电子商务的关键趋势包括对数据驱动型供应链管理和 AI 集成的关注、来自亚洲玩家的压力、通胀/可支配支出、AI 采用、内部库存优化潜力、高质量产品、成本削减和效率、AI 辅助订单管理以及供应链自动化。聚合商/平台/市场的关键趋势包括机会主义环境、聚合商估值、聚合商竞争、受众导向和供应商库存过剩。D2C 的关键趋势包括对客户价值和关系的关注、结束定向广告、消费者数据、社交商务和订阅/俱乐部模式。
2024 年的公共公司估值显示，电子商务和 D2C 子行业的估值略有扩张，但整体保持稳定。
