核心观点与关键数据
- 国际油价：WTI与Brent原油期货价格本周震荡，美伊谈判僵持，市场对欧佩克7月增产幅度预期差异较大，预计增产10-40万桶/日概率较高。
- EIA数据：美国战略石油储备库存增加52.8万桶至3.997亿桶，原油产量增加2.0万桶至1338.7万桶/日，商业原油库存增加345.4万桶至4.42亿桶，出口减少63.7万桶至336.9万桶/日。
- 炼厂开工率：美国主营及山东地炼开工率下降，中国汽柴油产量均跌，地炼产销率汽柴均跌，汽柴油去库均超4%，主营综合利润环比反弹。
- 区域动态：伊朗外交部长强调不放弃铀浓缩权利，未收到美国最新提议；麦格理预计欧佩克+7月增产10-40万桶/日以回应特朗普呼吁。
研究结论
- 短期：炼厂利润高位震荡、开工预期上升、宏观情绪边际修复、美国产量先行指标支撑，美伊谈判僵持及制裁政策推动油价震荡偏强。
- 中长期：原油受OPEC供应政策及供需过剩影响，维持偏空格局。
- 油品裂解：全球油品季节性累库，美国商业原油库存低于往年且持续去库，页岩油钻井数持平，机构下调产量预期幅度较小；全球炼厂利润修复，美国汽油裂解震荡，柴油基本面走弱，裂解利润震荡，美国炼厂开工继续走强；美国汽柴油存量库存偏低，叠加炼能淘汰限制供应，汽柴油裂解有支撑，近期预计维持汽强柴弱。
- 国内炼厂：开工企稳，汽柴油继续去库，炼厂利润有所修复，主营地炼分化。
