行情回顾
- 沪胶RU主力合约、日胶、合成胶主力合约均呈现周线下跌趋势。
- 期货活跃合约RU-NR价差、合成胶BR期现基差、期货RU-BR价差均呈现波动走势。
橡胶基本面
- 供应端:ANRPC数据显示,天然橡胶总种植面积自2017年起减少,2025年3月全球产量预计增长0.9%至79.8万吨,消费量预计下降0.1%至136万吨;全年产量预计同比增长0.4%,消费量预计同比增长1.5%。
- 库存:上期所天然橡胶期货仓单库存环比下降,但20号胶期货仓单库存环比增加;青岛保税区天然橡胶总库存及保税区内库存均环比增加。
- 需求端:中国轮胎产量及出口量均同比增长,但下游轮胎企业开工率较去年同期走低,成品库存小幅波动。
- 宏观经济:中国汽车产量及销量数据未在报告中详细展开,但重卡销量4月环比下降,1-4月同比持平。
后市展望
- 现货市场缺乏核心利多支撑,下游刚需采买表现一般,季节性开割周期下新胶产出逐步增长,国内进口量增长压制价格运行。
- 技术面显示胶价回调空间有限,后市有望震荡反弹。
- 操作建议:震荡偏多思路为主。