锰硅日度报告

撰写品种：锰硅 撰写时间：20250513 回顾周期：日报 研究所：戴小红咨询证号（Z0000213） 锰硅日度报告 一、期货行情分析 锰硅主力合约受关税缓和反弹，SM2509合约5月12日收盘价为5866元/吨，上涨108元/吨，涨幅1.88%，成交量方面，锰硅期货全合约总计成交45.48万手，比上一日新增12.70万手，主力合约锰硅2509成交量为33.69万手。 二、现货市场分析 根据生意社数据，5月12日锰硅基准价为5634元/吨，较月初（5月1日5640元/吨）微降0.11%。锰硅现货市场呈现供应端南北差异较大，北方供应充足而南方因停产减产供应减少，宁夏主产区有不同价格水平，宁夏玄铁供应链集团有限公司报价5650元/吨，阿尔巴迪（宁夏）冶炼有限公司报价5650元/吨，宁夏参进宁宇达冶金有限公司与平罗县万顺冶金化工有限公司均报价5750元/吨，生意社数据显示宁夏地区市场报价在5550-5700元/吨左右，市场均价5634元/吨。 供应端上广西贵州地区停产情况持续增加，必晟矿业节后继续减产，百色厂区停产2台矿热炉，田东厂区仅一台生产硅锰，兴义厂区停产一台矿热炉，整体产量处于大幅减产状态，复产时间待定。而北方地区开工率较高，内蒙古产量50300吨，环比增2300吨；宁夏产量121000吨，环比增20000吨。 需求端钢厂采购积极性不高、招标压价的局面，市场整体表现较为复杂，价格受到一定的压制。华东某钢厂最新硅锰合金招标价格敲定在承兑5620元/吨，较上轮采 购价格下跌210元/吨，采购数量6250吨。某钢厂最新硅锰合金招标价公布，湛江区5798元/吨，数量1000吨，宝山区5680元/吨，数量700吨，湖北5690元/吨，数量1500吨，均为含税承兑价。 三、综合分析 当前黑色系市场的弱预期格局仍未改变，关税政策的缓和仅放缓了价格下跌速度，并在一定程度上抬升了压力位，市场呈现的仅是阶段性反弹，而非趋势性反转。锰硅由于原料锰矿高度依赖进口，在本轮反弹中或具备更强的上行弹性。 尽管当前铁水产量维持在246万吨左右的高位，短期内对原料需求形成支撑，但受产能限制及下游需求疲弱影响，铁水产量继续上行空间有限，且市场普遍预期未来几周将见顶回落，届时铁合金需求也将随之承压。 虽然硅锰行业近期减产幅度显著，但企业库存持续累积，叠加期货盘面仓单数量同比近乎翻倍，巨大的仓单压力严重制约价格上行。综合来看，预计锰硅价格在短期反弹后，仍将面临见顶回落风险。 图文 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。