一、期货行情分析
4月29日，锰硅期货主力合约价格下跌46元/吨至5758元/吨，跌幅0.69%，呈现震荡走弱态势。
二、现货市场分析
- 需求疲软：钢厂最新招标定价小幅下压，反映市场需求疲软，现货价格缺乏上涨动力。
- 成本支撑：化工焦和锰矿价格上涨（受South32出口受限影响），硅锰成本持续抬升，对现货价格形成托底作用。
- 库存压力：
- 锰矿港口库存持续攀升（上周天津港累库超30万吨），现货报价及成交价格下降，远期报价下行。
- 锰硅库存大幅累增（4月25日达405.50万吨，较前日增32.80万吨），供需矛盾加剧，价格承压。
三、综合分析
- 供需格局：锰矿市场供需弱平衡，贸易商出货策略分化（天津港报价微涨，南非矿进口成本倒挂导致挺价）。
- 需求特征：硅锰市场“量稳势弱”，钢厂铁水产量高位（244万吨/日）提供基础需求，但终端复苏动能不足，节前补库需求形成短期托底。
- 市场主导：买方主导特征明显（终端议价能力强，港口库存累积），价格延续窄幅震荡，波动区间受终端采购节奏和港口库存变化影响。
图：锰硅主力合约2509（来源：国金期货行情软件）
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