浙江自然+久祺股份

发言人2 00:00发言人2 00:03发言人1 00:08发言人2 00:16发言人1 00:16发言人2 00:20发言人1 00:29发言人2 00:30发言人1 00:36发言人1 00:43发言人2 00:51发言人2 01:00发言人1 01:00 发言人2 01:11而且整欧洲消费者愿意去为装备付费这样的情况。那么美国的话是水上运动相对比较分明，然后像土木林这一些的活动比欧洲生的目稍微低点。发言人1 01:16美国的话是水上运动相对比较聪明，然后像土木营这一些的活动比欧洲生动物是要稳定点。现在来看，公司所处的各个的改造市场，包括充气床，然后保卫意象和水生物物等等，都是具备一定的增长韧性的。发言人2 01:25现在来看，公司所处的各个的载道市场，包括充气床，然后保温印象和水生物物等等，都是具备一定的增长韧性的。发言人1 01:34因为它的整个消费群体是比较固定的好，也是有这种回购物消费的一个黏性。发言人2 01:35因为它的整个消费群体是比较固定，然后也是有这种回购物消费的一个迷性，然后渗透率也是在逐步的去提升的，这样的一个市场的一个过程。发言人1 01:42然后渗透率也是在逐步的去提升的，这样的一个市场的过程。然后第二个数据还是格局。发言人2 01:46然后第二个说一下行业格局。发言人1 01:49行业格局来看，其实户外成用品整体的这个赛道下游品牌是比较分散的。发言人2 01:49行业格局来看，其实户外成用品整体的这个赛道上游品牌是比较分散的。发言人1 01:55中央子然作为一个上游的供应链，就大农场其实它是相对于其他产业链上的代工厂来说，能够掌握更好的一个议价权。发言人2 01:55浙江自然作为一个上游的工业就是大工场。其实它是相对于其他产业链上的代工厂来说，能够掌握更好的一个议价权。户外这个装备产品，因为它是比较有功能属性的，但是消费者对于各自的功能选择偏好其实完全不同。发言人1 02:06户外这个装备产品，因为它是比较有功能属性的，但是消费者对于各自的功能选择偏好其实完全不同。 发言人2 02:15比如说像充气床垫这个产品，有的消费者可能会需要保温或者是说柔软舒适。发言人2 02:22有的消费者可能需要轻量化，有的消费者需要快充快放等等这样的一些功能。导致下游的品牌，它一个单一品牌很难去定位到所有的这样的一个消费人群的营销。发言人1 02:29导致下游的品牌它也有单一品牌，很难去定位到所有的这样的一个消费人群的。像品牌的格局是比较分散的，中央自然在那里面，其实它就属于一个来产生更多调研，既要添加微信OKOK58925，可以去同时服务多个的品牌，高端品牌或者是性价比的品牌。发言人2 02:36品牌的格局是比较分散的。中央不然在其实他就属于一个卖铲子的。更多调研既要添加微信OKOK5892，可以去同时服务多个了的品牌，高端品牌或者是性价比的品牌。发言人1 02:57上海的客户的话，目前他的客户结构也是比较分散的。发言人2 02:58上游的客户的话，目前他的客户结构也是比较分散的。发言人1 03:03除了迪卡侬作为公司的一个，战略合作的客户以外，单一客户占比比较高，其他客户整体占比大概都是在个位数左右。发言人1 03:14整个的风险规定也会相对比较强的，受单一客户的这样的一个订单波动影响很小。发言人2 03:17它受单一客户的这样一个订单波动影响很小。然后同时在跟客户的这样一个供需关系中，也能够保持一定盈利空间。发言人1 03:21然后同时在跟客户的这样一个供需关系中，也能够保持一定盈利空间。发言人2 03:28那么到24年的公司的经你全年大概是在18%左右。发言人1 03:28到24年的公司的利率全年大概是在18%左右。发言人2 03:33 我其实在代工厂里面已经是非常不错一个盈利水平。发言人2 03:37但是因为实际上也不是公司历史上最好的水平，因为现在公司在开发这个新产品以及拓展海外新产能的这样的过程中，这个产能爬坡期间和着模糊期也会有一定承压。发言人1 03:37但是因为实际上也不是公司历史上最好的水平，因为现在公司在开发这个新产品以及拓展海外新产能的这样的一个过程中，这个产能爬坡期间和这我后期也会有盈利承压。但是长在这个18%进入基础上，还是会有好的这样的一个利润的一个修复的。发言人2 03:51但是在这个18%经营的基础上，还是会有好的这样的一个利润一个修复的。那么历史上公司的这个盈利增速可能是125到30这样的一个定律的一个区间。发言人1 03:57那么历史上公司的这个盈利中枢可能125到30这样的一个定律的一个区间，你们也是非常可观的，改善空间也比较充足。发言人2 04:03你们也是非常可观的，然后改善的空间也比较充足。发言人1 04:06最后再说一下公司的这个品类延展的这样的一个空间。发言人2 04:07最后再说一下公司的这个品类延展的这样的一个空间。因为其实像迪卡伦敦的这个品牌客户，其实它是经营多品牌产品的。发言人1 04:11因为其实像这个底卡伦敦的这个品牌客户，其实他是经营多品牌产品的。然后他的整体的客户的产品举证也比较丰富。发言人2 04:17然后它的整体的客户的产品举证也比较丰富。然后像公司在开发新的产品之后，其实对于客户来说是一个资源的复用。发言人1 04:22然后像公司在开发新的产品之后，其实对于客户来说是一个资源的复用。发言人2 04:29公司自己的这个技术跟生产管理能力，是可以去逐步的复制的。发言人1 04:29 公司自己的这个技术跟生产管理能力，是可以去逐步的复制的。发言人2 04:34因为公司目前已经布局了像越南和柬埔寨两个工厂，分别去生产它的新产品，分别是水上用品跟保温印箱。发言人1 04:34因为公司目前已经布局了像越南和柬埔寨两个采购的工厂，分别去生产它的新产品，分别是水上用品跟保温一箱。发言人2 04:46目前经过了2到3年的产能建设，以及市产它破的过程，目前已经都形成了客户的批量订单生产。发言人2 04:55然后也使得公司的这个品牌可的获客范围进一步的去扩大。发言人1 05:03目前公司已经获取到了同一些投入的水上用品以及保温冰箱品牌的这样的一个接单。发言人2 05:03目前公司已经获取到了头一些头部的水上用品以及保温冰箱品牌的这样的一个阶段。这两个海外工厂盈利是在逐步的爬坡当中了。发言人1 05:11两个海外工厂盈利是在逐步的卡户当中了。发言人2 05:15柬埔寨工厂预计今年是会达到一个合理的利润水平。发言人1 05:15柬埔寨工厂预计今年是会达到一个合理的利润水平。发言人2 05:19越南工厂今年上半年也是派出了公司自己的人员，总经理过去，然后整个的管理能力也会在今年看到一个明显的改善。发言人1 05:20越南工厂今年上半年也是派驻了公司自己的人员总经理过去，然后整个的管理能力也会在今年看到一个明显的改善。发言人2 05:30所以因为这两个工厂其实在去年的前面都盈利的一个脱粒项。发言人2 05:36 然后现在今年这个生产改善之后，整个的盈利改善空间也会比较充足。发言人1 05:42然后说一下这个经济情况的一些估值，那么这个在30%关水之后，然后这个有推迟的制定，有推迟发货的情况，大概在Q2会涉及到2000我这个定点订单。发言人2 05:42然后说一下这个经营情况以及估值，那么这个在30%关税之后，然后这个有推迟的之前有推迟发货的情况，大概在Q2会涉及到2000的冻结订单。发言人1 05:58然后这个地关注落地之后，其实会把这个前提之后发放的这些订单会陆续的发掉。发言人2 05:58然后这个3%落地关注落地之后，其实会把这个发放的这些订单会陆续的发表。发言人1 06:07然后也有可能在后续趁着这个中国关税豁免期，然后客户有是否有更加加固的情况，我们还是需要后续再去紧密跟踪的。发言人2 06:08有可能在后续趁着这个中国官是豁免期，然后客户有是否有更加干涸的情况，我们还是需要后续再去紧密跟踪的。那么整个的Q2可能整体受影响不会特别大。发言人1 06:19那么整个的Q2，可能整体受影响不会特别大。发言人2 06:25因为前面这个公司整体对美国学场口本来就不是很多。发言人2 06:29然后现在这个质押的订单也是会陆续发放。发言人1 06:29然后现在这个质押的订单也是会陆续发放。再加上公司的这些，然后就是就嗯客户为主，像属于上产品这等等，箱包等等，是在海外工厂发的，所以它的这个新品的发货的并没有受到影响，所以它的这个法策略性在这公式里面也是会体现比较明显。发言人2 06:34再加上公司的这些，然后就是对以对美客户为主，才属于这等等，箱包等等是在海外工厂发的，所以它的这个新品的发货几个并没有受到影响，所以它的这个法策略性在这个公式里面也是会体现比较明显。那么现在从这个估值的角度来说，因为之前在关税刚刚落地的时候，也是跌下一个比较深的缺口。发言人1 06:53 那么现在从这个估值的角度来说，因为之前在关税刚刚落地的时候，也是跌下来一个比较深的缺口。发言人2 07:03然后目前的话已经回到了这个关税前的这样的一个股价的一个状态，但是其实还是没有完全反映公司的成长性的。发言人1 07:03然后目前的话已经回到了这个关税前的这样的一个股价的一个状态，但是其实还是没有完全反映公司的成长性的。发言人2 07:11另外从这个公司的这个股权基来看，然后今年的话从公司的董事长到下面的执行的这种中高层，依然是有比较大的决心去达成的。发言人1 07:11另外从这个公司的这个股权金来看，然后今年的话从公司的董事长到下面的执行的这种中高层，依然是有比较大的决心去达成的。发言人2 07:22那么股权经营的话，对于25年的这样的一个考核目标是在2.74到75亿左右的这样一个净利润。发言人1 07:23股权经营的话，对于25年的这样的一个考核目标是在2.74到75亿左右的这样一个净利润。发言人2 07:31然后对应的目前的估值水平就是15倍左右，然后利润增速是40%到50%。发言人1 07:31然后对应的目前的估值水平就是15倍左右了，然后利润增速是40%到50%。然后对高成长的利润增速，然后这个估值水平来说，现在来看肯定还是非常具有性价比的。发言人2 07:38然后对高成长的这个利润增速，然后你这个估值水平来说，现在来看肯定还是非常具有性价比的。然后等到这个公司可能后续的TR订单发货确认，以及二级做大跟踪霞的这个发货情况，逐步落地的话，我觉得这个估值还是有相当的一个学科空间的来去匹配它的这样的一个成长性。发言人1 07:48然后等到这个公司可能后续的TR订单发货确认，以及二级做这个大跟冬夏的发货情况逐步落地的话，我觉得这个估值还是有相当的一个选择空间的，来去匹配它的这样的一个成长性。然后这个是，质量自然的一个情况。发言人2 08:06然后这个是质量自然的一个情况。 发言人1 08:10然后接下来说一下这个，97股份，九七也是做，这个自行车，包括店主运营车、成人车，同一车的这样的一个也是带动的一个公司。发言人2 08:10然后接下来说一下这个，97股份，九七也是做，这个自行车，包括店主旅车承认是同一车的这样的一个也是代工的一个公司。发言人1 08:22现在，从这个市场上面来说，欧洲市场的话对于这个祁红文化也是非常分离的，然后它的渗透率也很高。发言人2 08:22现在，从这个市场上面来说，欧洲市场的话对于其中文化也是非常分离的，然后它的渗透率也很高。除了说这个运动以外，它的日常的通勤代步的这样的一个职能也很强，所以在公众的话这个自行车市场是非常广阔。发言人1 08:31除了说这个运动以外，它的日常的通勤代步的这样一个职能也很强。所以在公的话这个自行车市场是非常广阔。发言人2 08:41北美的话和南美对于自行车产品的的网络属性是更强一点的。发言人1 08:41北美的话和南美对于自行车产品的的网络属性是更强一点的。发言人2 08:47那么从这个品牌的角度来说，专业的这个七星内卖或者它是更偏向于专业品牌。发言人1 08:47那么从这个品牌的角度来说，专业的骑行爱好者它是更偏好于