有色周报：不锈钢

有色周报—不锈钢 2025年5月18日 研究员：兰雪交易咨询：Z0018543审核：唐韵Z0002422 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 技术面： 基本面要点： •供需：今年4月不锈钢冷轧产能利用率为74.71%。不锈钢的产能仍较高，再加上不锈钢电炉生产的快速调节能力，意味着市场易有过剩倾向。今年5月粗钢排产总计348.99万吨，较4月产量350.25万吨的环比下降0.36%。其中300系排产177.6万吨，环比下降2.6%。 •库存：社会库存合计105.84万吨，环比-0.30%，同比-0.22%；其中300系库存68.32万吨，环比-0.72%，同比-1.75%；其中300冷轧库存43.31万吨，环比-3.88%，同比-8.53%。 •价差：现货13370元/吨，期货主力12965元/吨，基差405元/吨；外购高镍铁利润-62元/吨，自产高镍铁利润-525元/吨。 基本面信息： •基本面信息1：中美关税协议下调至10%，贸易摩擦缓解叠加美国CPI数据强化降息预期，推动市场情绪升温•基本面信息2：周内不锈钢社会库存环比减少，阶段性采购需求释放带动成交活跃度回升。•基本面信息3：不锈钢企业维持高产量，市场供应持续增加，叠加镍铁与铬铁成本端支撑减弱。•基本面信息4：传统消费旺季接近尾声，下游需求集中释放后缺乏后续增长动能，现货价格松动。•观点：宏观利好推动短期反弹，但基本面未实质改善，高供应与需求疲软制约价格上行空间，预计震荡承压运行为主 。 。 原料-镍铁 •今年4月份中国镍铁产量略有下降，印尼镍铁产量回升，整体供应增加。5月16日NPI价格为955元/镍，与上周价格一致。 东亚期货 原料-废不锈钢 •5月16日废不锈钢304价格为9450元/吨，较上周价格上涨2.16%。 原料-铬铁 •铬铁产量持续回升，今年4月份铬铁产量为69.82万吨，环比+15.31%，同比-6.82%。5月16日高碳铬铁价格为8200元/50基吨，较上周下跌1.20%。 供需 •供应端，据Mysteel数据，4月不锈钢产量为350.25万吨，环比-0.27%，5月排产为348.99万吨，环比-0.36%。从目前排产计划的数据•来看，减量出现在300系。•需求端，从数据上看，3月不锈钢表观需求量较2月有大幅回升。 供需 库存 价格 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065