佳创视讯机构调研纪要

佳创视讯是一家成立于2000年的国家高新技术企业，主要从事广电行业端到端整体解决方案的推广和产品的研发。公司自2011年上市以来，为多个省市级广电运营商提供数字电视系统和解决方案，覆盖超过1亿户用户。近年来，公司积极拓展虚拟现实、超高清直播、云计算等技术领域，实现从广电向电信、互联网运营商市场的全方位业务覆盖。

1. 超高清视频与AI智能体领域布局
   公司并未放弃超高清产业发展，终止募投项目主要因市场环境变化。目前，公司为广电运营商提供4K/8K超高清编解码、视频云平台等技术支持，并参与智慧酒店、教育等场景的超高清改造。在AI智能体领域，主要应用于VR业务的导游、导览等服务。未来将持续深化音视频生态建设，加速视频云平台商业化。

2. VR/MR大空间项目进展
   旗下意景技术基于仙剑IP的MR大空间项目预计7月首发上线，初步选址西安、成都等地。项目应用的手势识别技术具备移植可能性。去年推出的《Alab山海空间》虽未达预期，但用户口碑良好，为后续合作奠定基础。公司认为LBE大空间未来3-5年将成为文旅数字化核心引擎，VR/MR技术将伴随新一代AR/MR设备普及快速提升。

3. 业绩提升与ST风险应对
   公司长期业绩亏损，2025年将深化业务结构调整，聚焦广电、电信5G音视频应用等领域。具体措施包括：

• 优化市场布局，加大头部省网投入，拓展广电局市场机会；
• 聚焦核心技术领域，成为超高清、5G、AI等领域的领导者；
• 加强供应链生态建设，实现深度协同；
• 推动技术创新，如利用AI增强内容分发、结合5G开发高带宽解决方案；
• 加强应收账款回收，建立客户信用评估体系，采取梯次催款措施；
• 优化期间费用管理，控制办公、差旅费用，审慎评估新业务投入；
• 优化资本结构，合理安排债务融资，降低利息支出。
  若2025年年度内发行股票预案顺利通过，将有助于改善净资产。

4. VR领域专利与技术壁垒
   公司累计获得相关专利授权超60项，其中发明专利占比超40%，近年部分核心技术已进入专利申请阶段。此外，通过分级保密机制、人员流动风险防控等措施保护知识产权，构建技术壁垒。

5. ST风险与项目进展
   2024年净利润亏损5805.43万元，但亏损幅度减缓。公司通过优化现金流、资产重组、提升盈利能力等措施避免ST风险。北京ALAB项目销售额待关注，仙剑MR项目预计7月上线，户外大空间项目亮点包括毫米级定位技术、8K超高清实时渲染、IP融合等，推动行业标准化升级。

6. 子公司经营情况
   子公司陕西纷腾互动开发运营电视游戏业务，产品以单机益智类游戏为主，近年向VR游戏产业转型。其开发的“盘古数隆元宇宙集成开发平台”可为虚拟商业、文旅文博等场景提供内容生产PaaS平台。公司未控股河南豫网数字科技有限公司。太原诉讼已一审胜诉，正在申请强制执行。

7. 产品发布与未来计划
   loops cam幻境相机二代产品迭代方案正在重新设计，如有发布计划将及时披露。公司及参股子公司幻景在成都市网络视听产业项目会议上参与混合现实场景平台等项目的集中签约。公司与华为在传输、数通等领域保持持续性合作。下半年技术或产品发布信息请参考公司2024年年度报告及后续公告。