花旗集团美股招股说明书(2025-05-15版)

此初步定价补充信息不完整，可能有所变更。与这些证券相关的登记声明已提交给证券交易委员会。本初步定价补充及所附的产品补充、基础补充、招股说明书补充和招股说明书，在任何证券销售或购买不被允许的州或地区，均非出售这些证券的要约，也非征求购买这些证券的要约。本文件于2025年5月15日提交，待完成。花旗环球市场控股 五月 2025 年 中期高级债券，系列 N公司 定价补充文件 No. 2025-USNCH[ ] 根据规则 424(b)(2) 提交的注册声明 No. 333-270327 和 No. 333-270327-01可自动购买的与S&P 500期货挂钩的证券 35%边缘波动率 6%递减指数 （美元）应于2035年6月4日到期 该价差补充说明中所提供的证券为花旗环球市场控股公司发行并由花旗集团担保的无担保债券证券。与传统的债券证券不同，这些证券不支付利息，不保证到期时偿还本金，并且根据以下条款可能定期自动提前赎回。您在这类证券上的收益将取决于以下指定的标的业绩。 证券在第一个估值日（非最后一个估值日）之后的任何时间，只要标的资产的收盘价值大于或等于初始标的资产价值，就有可能获得溢价自动提前赎回。如果证券在到期前没有被自动赎回，证券将提供支付规定的本金金额的安排。除此之外如果最终标的资产价值大于或等于最终障碍价值，则在到期时享有溢价。然而，如果在到期前证券没有被自动赎回且最终标的资产价值低于最终障碍值，您将因为最终标的资产价值低于初始标的资产价值的每1%，而损失您证券规定的本金金额的1%。尽管你对基础资产有下行风险敞口，但你不会获得基础资产的红利，也不会参与基础资产的增值。底层资产风险极高，因为它可能反映出对标准普尔500指数任何下跌的高度杠杆化敞口。 期货超额收益指数。标普500期货超额收益指数追踪标普500期货合约。®® 500指数可能表现不佳于标普500指数，因为存在隐含的融资成本。此外，其标的资产每年将减少6%，这将对其表现产生重大拖累。您应仔细阅读本定价补充文件中的“总结风险因素——与标普500期货35%溢价波动6%递减指数（美元）ER相关的风险”部分。 证券投资者必须愿意接受（一）投资可能流动性有限或无流动性的情况；（二）如果我和花旗集团股份有限公司未能履行我们的义务，不收到任何根据证券应得的款项的风险。所有证券支付均受花旗集团全球市场控股公司和花旗集团的信用风险影响。 价值： （1）花旗集团全球市场控股公司目前预计，在定价日，证券的估计价值将至少为每份850.00美元，这将低于发行价格。证券的估计价值基于CGMI的专有定价模型和我们的内部资金成本。这并非是对CGMI或其他我们的关联方实际利润的说明，也不是对CGMI或任何其他人在发行后任何时间可能愿意从您那里购买证券的价格（如有）的说明。参见本定价补充文件中的“证券估值”部分。 （2）有关证券分配的更多信息，请参阅本定价补充文件中的“分配补充计划”。 补充。除承保费用外，CGMI及其关联方可能从与本次发行相关的预期套期保值活动中获得收益，即使证券价值下降。参阅附带的招股说明书中的“所筹资金使用和套期保值”部分。投资证券涉及的风险与传统债务投资无关。 证券。参见起始于PS-7页的“摘要风险因素”。既没有证券交易委员会，也没有任何州证券委员会批准或反对这些证券，或认定此价格补充、产品补充、基础补充、招股说明书补充和招股说明书是真实的或完整的。任何相反的表述都是一项刑事犯罪。您应该与随附的产品补充说明一起阅读此定价补充说明。 产品补充说明 No. EA-02-10，日期为2023年3月7日；基础补充说明 No. 11，日期为2023年3月7日。《补充招股说明书》和《招股说明书》，均载明日期为2023年3月7日这些证券不是银行存款，且不受联邦存款保险公司承保或担保。公司或任何其他政府机构，也不是银行的义务或担保。 更多信息 证券条款载于随附的产品补充资料、招股说明书补充资料和招股说明书，以及本定价补充资料的补充说明。随附的产品补充资料、招股说明书补充资料和招股说明书包含了一些重要披露信息，这些信息在本定价补充资料中未重复提及。例如，随附的产品补充资料包含有关如何确定基础资产的收盘价值以及关于在市场动荡事件和其他特定事件发生时可能对证券条款进行调整的重要信息。随附的基础资产补充资料® 包含有关标准普尔500指数的重要披露，该指数是标准普尔500期货35%优势波动率6%递减指数（美元）ER的基础。在决定投资证券之前，请务必阅读随附的产品补充说明、基础补充说明、说明书补充说明以及说明书，连同此定价补充说明一起。本定价补充说明中使用的某些术语虽未在此处定义，但已在随附的产品补充说明中定义。 花旗全球市场控股有限公司 假设自动提前赎回时的付款 以下表格说明了如果在前一估值日期（最后估值日期之前）的底层资产收盘价值大于或等于初始底层价值，自动提前赎回时每份证券应付金额的计算方式。 ...然后您将根据自动提前赎回的每份证券收到以下款项： $1,223.00$1,278.75$1,334.50$1,390.25$1,446.00$1,501.75$1,557.50$1,613.25$1,669.00$1,724.75$1,780.50$1,836.25$1,892.00$1,947.75$2,003.50$2,059.25$2,115.00$2,170.75$2,226.50$2,282.25$2,338.00$2,393.75$2,449.50$2,505.25$2,561.00$2,616.75$2,672.50$2,728.25$2,784.00$2,839.751,000.00 + 适用的保费 = 1,000.00 + 223.00 =1,000.00 + 适用的保险费 = 1,000.00 + 278.75 =1,000.00 + 相关保费 = 1,000.00 + 334.50 =1,000.00 + 应收保费 = 1,000.00 + 390.251,000.00 + 适用的保险费 = 1,000.00 + 446.00 =1,000.00 + 适用的保险费 = 1,000.00 + 501.75 =1000.00 + 适用的保险费 = 1000.00 + 557.50 =1,000.00 + 适用的保险费 = 1,000.00 + 613.25美元 =1,000.00 + 适用的保险费 = 1,000.00 + 669.00 =1,000.00 + 适用的保费 = 1,000.00 + 724.75 =1,000.00 + 相关保费 = 1,000.00 + 780.50 =1000.00 + 适用的保险费 = 1000.00 + 836.25 =$1,000.00 + 适用附加费 = $1,000.00 + $892.00 =1000.00 + 适用的保险费 = 1000.00 + 947.75 =1,000.00 + 适用的保费 = 1,000.00 + 1,003.50 =$1,000.00 + 保费 = $1,000.00 + $1,059.25 =1,000.00 + 适用的保险费 = 1,000.00 + 1,115.00 =1,000.00 + 保险费 = 1,000.00 + 1,170.751,000.00 + 适用的保险费 = 1,000.00 + 1,226.50 =1,000.00 + 保费 = 1,000.00 + 1,282.25美元1,000.00 + 适用保费 = 1,000.00 + 1,338.00 =1000.00 + 适用的保险费 = 1000.00 + 1393.75美元 =$1,000.00 + 相关附加费 = $1,000.00 + $1,449.50 =1,000.00 + 相应保费 = 1,000.00 + 1,505.25美元 =1000.00 + 应缴保费 = 1000.00 + 1561.00 =1,000.00 + 应付保费 = 1,000.00 + 1,616.75 =1,000.00 + 适用的保险费 = 1,000.00 + 1,672.50 =1,000.00 + 适用的保险费 = 1,000.00 + 1,728.25美元 =1,000.00 + 应付保费 = 1,000.00 + 1,784.00 =1,000.00 + 应付保费 = 1,000.00 + 1,839.75 = 1,000.00 + 适用的保险费 = 1,000.00 + 1,895.50 = 2,895.501,000.00 + 适用的保险费 = 1,000.00 + 1,951.25 = 2,951.251,000.00 + 适用的保险费 = 1,000.00 + 2,007.00 = 3,007.001,000.00 + 适用的保险费 = 1,000.00 + 2,062.75 = 3,062.751,000.00 + 适用的保险费 = 1,000.00 + 2,118.50 = 3,118.501,000.00 + 适用的保险费 = 1,000.00 + 2,174.25 = 3,174.25 如果在最终估值日期之前的任何估值日期，标的资产的收盘价值低于初始标的资产价值，您将不会在之后的估值日期收到上述溢价。为了收到上述溢价，在相应的估值日期，标的资产的收盘价值必须高于或等于初始标的资产价值。 到期付款图 下图展示了证券到期时的支付情况，假设证券之前未自动赎回，并针对一系列假设的底层回报率进行了说明。 证券投资者将不会因标的资产获得任何股息。下方的图表和例子没有显示在证券期限内因股息收益损失而产生的影响。请参阅“总结性风险因素——您不会收到红利或对相关资产有任何其他权利”。 花旗全球市场控股有限公司 假设到期付款的例子 以下例子旨在说明，如果在到期前证券没有自动赎回，您的到期付款将取决于最终标的资产的价值。如果证券在到期前未自动赎回，每个证券的实际到期付款将取决于实际最终的标的资产价值。这些例子仅用于说明，不展示所有可能的结果，也不预测可能对证券进行的任何付款。 以下示例基于以下假设值，并不反映实际的初始内在价值或最终障碍值。实际初始内在价值和最终障碍值，请参阅本价格补充说明的封面页。我们使用这些假设值，而不是实际值，是为了简化计算并帮助理解证券的工作原理。然而，您应理解，证券到期时的实际支付将基于实际的初始内在价值和最终障碍值，而不是下面指示的假设值。为了便于分析，以下数字已四舍五入。 示例1——乐观情景。最终的内在价值为80.00，导致内在回报率为-20.00%。在此例中，最终的内在价值为少于最初的潜在价值，但大于最终障碍值。 到期时每份证券的支付金额 = 1000美元 + 与最终估值日期适用的溢价 = $1,000 + $2,230 = $3,230 在这种情况下，标的资产的价值已从初始价值贬值到最终价值，使得最终价值低于初始价值，但高于最终障碍价值。因此，在证券到期时，您将获得所规定的本金金额。除此之外适用的最终估值日期保费。 示例2——不利情景。最终基础价值为30.00，导致基础回报率为-70.00%。在这个例子中，最终基础价值是少于最终障碍值。 到期每份证券的支付金额 = $1,000 + ($1,000 × 基础回报) = $1,000 + ($1,000 × -70.00%) = $1,000 + -$700.00 = $300.00 在这种情况下，标的资产已从初始标的资产价值降至最终标的资产价值，且最终标的资产价值低于最终障碍值。因此，在此情景下，您的到期总回报为负，并反映了与标的资产负面表现的1比1敞口。 总结风险因素 对证券的投资相比传统债务证券投资风险显著更高。证券面临所有与我们传统债务证券投资相关的风险（由花旗集团股份有限公司担保），包括我们和花旗集团股份有限公司可能未能履行证券下的义务的风险，同时也面