天晟新材机构调研纪要

天晟新材机构调研报告 调研日期: 2025-05-15 常州天晟新材料集团股份有限公司成立于1998年,经过多年的发展,拥有多家全资子公司和控股子公司。该公司于2008年6月改制为股份有限公司,并于2011年1月25日在深交所创业板成功上市,股票简称天晟新材。天晟主要从事高分子发泡的研发、生产和销售,产品包括软质发泡材料、结构泡沫材料以及上述材料的后加工产品。天晟的软质发泡产品品种齐全,运动用品系列设计新颖,市场覆盖面广,并与国内外知名客户建立了长期合作关系。加工成品事业部拥有10万级和1万级净化中心,所生产的高分子材料加工品主要为国内外知名家电、通讯、汽车、光电、船赞等品牌进行配套。大晟自主研发的高新技术产品结构泡沫材Strucell系列产品,已成功跨入风力发电、轨道交通、船舶制造、节能建筑等领域,填补了国内空白。近年来,天晟积极推进国际化发展,与复合材料行业巨头3A合资成立控股子公司思瑞天复合材料(上海)有限公司,收购青岛图博板材有限公司,扩充结构芯材种类,收购美国Polyumac公司,丰富技术储备,切入北美轻质复合材料市场。多年来,天晟不仅在行业内处于超前发展地位,更与一些全球的知名企业建立了广泛而紧密的合作,并以优良的产品、高水准的服务,赢得广大客户的好评! 1、请问导致利润大幅下滑的主要原因是什么? 答:2024 年公司经营稳定,公司对部分子公司进行产品结构升级或经营策略调整,销售收入比上年同期略有下降,但毛利额比上年同期有较大的提高,公司亏损额度大幅收窄。 2024年公司亏损的主要原因是: (1)公司财务费用负担较重,全年利息费用 3,968万元。 (2)2024年公司计提资产减值损失 1,873万元。 2、请问,公告中说的军工产品是用在海军还是空军,还是军用装备?能讲则讲。 答:公司自主研发生产的高性能高分子材料已应用于军工领域,因涉及保密义务,相关业务情况如达到披露标准,公司将按照相关法律法规认真和及时地履行信息披露义务,敬请留意公司相关公告!请广大投资者理性投资,注意风险。谢谢! 3、要不忘初心,分红吧。请问董事长明年会不会计提商誉减值?能不能只说会还是不会,二选一,其他的不想听答:公司目前商誉已全额计提减值。 由于公司可供分配利润为负,公司拟不对 2024年度利润进行分配,不派发现金红利、不送红股,不进行资本公积金转增股本。具体详见公司公告《关于 2024 年度拟不进行利润分配的专项说明》(公告编号:2025-021),谢谢! 4、请问,贵司土地征收后现金流是否有改善?土地征收款项是否按约到账?对公司经营有改善吗答:您好,土地征收对公司现金流有正向改善;土地征收款项按约分期到账,此次土地征收事项有助于减少公司有息负债,降低公司资产负债率,优化整体资产运营效率。 5、虽然亏损收窄,但仍处于亏损状态。请问公司认为导致营收下滑的主要原因是什么?未来有哪些具体措施来扭转营收下降趋势,实现盈 利? 答:您好,公司对部分子公司进行产品结构升级或经营策略调整,导致公司销售收入比上年同期略有下降,但毛利额比上年同期有较大的提高,公司亏损额度大幅收窄。公司具体亏损原因及应对措施,详见公司公告《关于未弥补亏损达到实收股本总额三分之一的公告》(公告编号:2025-020),谢谢! 6、公司计划如何降低财务费用,减轻利息负担?是否有债务重组或融资渠道拓展计划? 答:公司2025年土地征收补偿款 35,000万元主要用于偿还公司被征收土地上的存量抵押借款,存量抵押借款结清后,公司基于自身资产情况、经营需求重新建立新的融资结构、置换部分存量利率偏高的贷款。上述计划实施后,公司2025年总体融资规模将低于2024 年,公司总体有息负债金额将进一步下降,财务利息负担将会明显减轻。目前公司已经就 2025 年新的融资需求与原有贷款机构就今年压缩融资规模后的方案正在稳步推进中。 7、面对行业竞争加剧,公司如何保持和扩大领先优势,巩固市场地位? 答:公司秉承"科技创新"与"市场为先"的核心发展战略,持续深化关键材料领域的战略布局,重点突破新型功能材料研发、高精度薄膜制备及系统化应用解决方案等核心技术,致力于推动新材料领域的高新技术研发与应用开发创新,突破核心技术瓶颈;通过整合优化产业链上下游资源,公司将持续拓展市场应用,提升市场竞争力,坚持以新材料核心技术为驱动,不断推出更高性能、更环保、成本更低、技术更新的产品与整体解决方案,以满足新兴领域日益增长的市场需求,为客户创造更大价值。 8、公司目前在中高端橡胶产品开发上有哪些进展? 答:公司近年来开发了多款中高端橡胶软质发泡材料,包括环保类 SBR 产品,以及多款高档 CR 类橡胶发泡产品,如用于船用救生衣类专用 C140产品、环保类高档服装用 CR 类功能性 C1501 产品、高性能环保类高档水上用品专用产品 C160、高性能运 动类专用 C150 产品等,以满足各类大型体育品牌企业对产品设计性能的要求。此外,公司在橡胶功能性零部件方面开发了多款中高端产品:家电方面-UL 认证高性能制冷机硅橡胶密封件;用于高端品牌冰箱的硅橡胶部品;汽车方面-安全系统点火线圈耐高温硅橡胶密封件;节气门电控低形变硅橡胶密封件;医疗器械-高性能硅橡胶管;工程机械-耐高温高性能氟胶零件;耐油耐老化丁晴橡胶缓冲垫等。 9、研发费用同比下滑较大,研发投入的减少是否会影响公司未来产品的创新能力和市场竞争力?公司未来在研发投入上有何规划?答:公司研发费用比上年同期有所下降,主要由于根据研发进度需求,本报告期材料投入减少。公司仍然保持着稳定的研发团队,持续加强对公司产品的研发投入,同时更加注重研发投入的效率。公司研发阶段性投入的变化,不会影响公司未来产品的创新能力和市场竞争力。未来公司将持续保持与市场前沿产品的贴近研发力度,根据公司发展需要进行研发投入。谢谢! 10、公司的全资孙公司香港天晟证券公司转让事宜进展如何?对公司财务状况和经营业绩有何影响?答:公司目前仍实际控制天晟证券有限公司,其转让事宜如有进展,公司将依法履行相应的决策程序和信息披露义务。