比音勒芬机构调研纪要

比音勒芬机构调研报告 调研日期: 2025-05-15 比音勒芬服饰股份有限公司以“责任与极致”作为企业的核心文化,秉承“持续为消费者创造价值”的品牌使命,致力于“成为全球百年知名服饰集团”的企业愿景,以“专注本业、持续创新、有激情、有韧性、有担当(一专三有)”为品牌价值观,坚持高端时尚运动服饰品牌定位,全面实施品牌国际化的市场战略。目前,比音勒芬拥有中、英、意、韩四国设计研发团队,并与GORE-TEX、POLARTEC、OUTLAST、东洋纺等国际知名面料供应商合作,建立起中、日、韩、越等国际化生产制作基地。公司通过整合全球优势资源,不断推出多个畅销系列,致力于为消费者创造高品质、高品位的美好生活。比音勒芬高尔夫服装连续四年(2017-2020)综合市场占有率第一位,T恤连续四年取得“同类产品综合占有率第一”。2021年,公司为中国国家高尔夫球队研发设计东京奥运会比赛服,亮相国际赛场,为国争光。作为中国高尔夫服饰细分领域龙头品牌,公司业绩快速增长,被资本市场称作“衣中茅台”的比音勒芬。 公司于2025年5月15日(星期四)15:00—17:00 在全景网举办2024年度业绩说明会,本次年度业绩说明会采用网络远程的方式举行。本次活动问答环节主要内容如下: 1、你好,比音勒芬公司销售收入未来增长空间有多大?近期盈利已经出现了下滑情况,存货在增加,这个情况是否表明销售受阻,外部的经济压力比较大,这个情况会持续多久? 回复:投资者您好!公司将持续推进国际化、高端化、年轻化、标准化,品牌矩阵发力,多元增长曲线齐头并进,全面提升品牌力、产品力、渠道力,快速扩大市场份额,夯实高端服饰集团头部地位。公司将坚持变革,提升品牌形象;全面拥抱 AI,加快数字化运营;深耕品类,强化比音勒芬"T 恤小专家";加大品牌建设力度,赋能品牌价值持续增长;系统性提升渠道力,打造单店模型;加大优秀人才引进,打造具有国际视野的管理团队。面对复杂的市场环境,公司将始终坚持高端定位和长期主义,努力改善经营,提升业绩,同时也会加强与投资者的沟通,谢谢您的关注。 2、您好,谢董,可否介绍一下 2024 年品牌年轻化战略的实施成效,同时,品牌年轻化战略是否有影响到之前中年男性消费者这类目标消费群体,是否有一个能同时加强两类目标消费群体的经营策略及方法。谢谢您。 回复:投资者您好!2024 年公司践行年轻化战略,比音勒芬官宣丁禹兮为品牌先锋代言人,加大品牌推广投入,深化品牌精神内核,进一步提升品牌知名度、美誉度和用户忠诚度,为打造百年品牌奠定坚实基础。比音勒芬是以高尔夫运动为核心 DNA,采用前沿科技和匠心工艺,集优雅和性能于一体的高端生活方式品牌,将优质产品呈现给不同年龄层的消费群体。 3、您好,谢董,目前关税复杂多变,经济发展挑战较大,这些困难情况是否有影响到公司2023年定下的发展目标,可否介绍一下公司近期的应对方案及思路。谢谢您。 回复:您好!公司自成立伊始专注于高尔夫户外运动和生活高尔夫,现已成为一家多品牌运作的高端服饰集团。公司以"成为全球百年知 名高端服饰集团"为愿景,以"责任与极致"作为核心文化,秉承"持续为消费者创造价值"的使命,深耕主业,致力于满足精英人群多场景的着装需求和对高品质美好生活的追求。未来,公司将持续推进国际化、高端化、年轻化、标准化,品牌矩阵发力,多元增长曲线齐头并进,全面提升品牌力、产品力、渠道力,快速扩大市场份额。谢谢您的关注! 4、股价持续下跌,大多数公司都开始回购率,公司资金如此雄厚,有没有想过回购注销? 回复:尊敬的投资者您好!公司始终围绕战略规划、经营需求及业务布局,全面而审慎地规划资金运作。公司如有相关股份回购计划,将按规定要求及时履行信息披露义务,感谢您对公司的关注及提出的建议,谢谢! 5、股价一直跌公司为什么不回购? 回复:尊敬的投资者,您好!股票价格受宏观经济环境、行业发展趋势、市场风险偏好等多方面因素的影响,敬请注意投资风险。公司高度 重视市值管理工作,持续关注并严格落实相关监管政策的规定和要求,以提升公司发展质量为基础,合规运用各类市值管理工具提升公司的投资价值。基于对公司未来发展前景的信心和长期投资价值的认可,为支持公司持续、稳定、健康发展,增强广大投资者信心,谢谢您的关注。 6、领导,您好!我来自四川大决策 与故宫联名系列产品的销售表现是否达到预期?未来是否会拓展更多文化 IP 合作?回复:尊敬的投资者,您好!比音勒芬持续携手故宫宫廷文化推出联名系列,并和非遗苏绣传承人张雪一起合作,以传统文化及宫廷元素为灵感源泉,打造极具东方韵味的国潮时尚,相关系列产品受到广大消费者喜爱。未来,比音勒芬将继续与故宫 IP 合作,同时开展与伦敦知名插画师海蒂及哈佛大学 IP 联名,持续推动品牌的时尚化、年轻化、国际化。感谢您的关注! 7、为什么公司上市以来从来没有过市值管理 回复:公司高度一直重视市值管理工作,持续关注并严格落实相关监管政策的规定和要求,以提升公司发展质量为基础,合规运用各类市值管理工具提升公司的投资价值。基于对公司未来发展前景的信心和长期投资价值的认可,为支持公司持续、稳定、健康发展,增强广大投资者信心,谢谢您的关注。 8、请问唐总,公司年报中披露的厚德载物的营收利润数据,有没有合并kent&curven和cerruti 1881的数据?回复:投资者你好!厚德载物的数据为该公司合并报表,有合并其控股的港澳和国外子公司数据,感谢您对公司的关注! 9、经济下行期,消费压力很大,公司未来的发展规划是什么?有没有加大开店力度打算? 回复:投资者您好!公司将持续推进国际化、高端化、年轻化、标准化,品牌矩阵发力,多元增长曲线齐头并进,全面提升品牌力、产品力、渠道力,快速扩大市场份额,夯实高端服饰集团头部地位。公司将坚持变革,提升品牌形象;全面拥抱 AI,加快数字化运营;深耕品类, 强化比音勒芬"T 恤小专家";加大品牌建设力度,赋能品牌价值持续增长;系统性提升渠道力,打造单店模型;加大优秀人才引进,打造具有国际视野的管理团队。面对复杂的市场环境,公司将始终坚持高端定位和长期主义,努力改善经营,提升业绩,同时也会加强与投资者的沟。公司将根据品牌发展和市场动态制定具体开店计划,谢谢您的关注! 10、申金冬作为公司级元老,减持公司股份是不看好公司发展了吗? 回复:尊敬的投资者您好,申金冬先生从持有公司股份从未减持过公司股份,现因个人资金需求,为了缓解个人资金压力,减持占本公司总股本的0.86%,申金冬先生仍继续担任公司董事、董事会专门委员会委员职务并作为公司首席战略官继续为公司及品牌的经营发展提供规划及建议。感谢您的关注。 1、在国家大力刺激消费的情况,今年全年利润预测是多少? 回复:尊敬的投资者,您好。全年的利润预测公司不便披露,公司正积极响应国家政策,采取一系列措施来促进业务增长。公司会在确保合规的前提下,通过法定渠道披露公司的经营状况和发展动态。谢谢您的关注! 12、请问两个新品牌的经营情况如何? 回复:投资者您好! KENT&CURWEN已在澳门威尼斯人购物中心、深圳万象天地、重庆星光68广场、南宁万象城等地开出全新门店。2025年4月,CERRUTI 1881澳门威尼斯人首家精品店盛大启幕。感谢您对公司的关注,谢谢! 13、为啥减持,不看好公司发展吗 回复:尊敬的投资者您好,申金冬董事从持有公司股份从未减持过公司股份,现因个人资金需求,为了缓解个人资金压力,拟减持公司股份比 例不超过 0.86%,本次减持计划实施具有不确定性,谢谢您的关注。 14、2025年开店计划,比音勒芬,肯迪文,Cerruti. 1881分别开店数量? 回复:投资者您好!我们会依照公司战略部署2025年开店计划,践行长期主义,坚持走高质量可持续发展的路线。感谢您的关注! 8.5)。在消费疲软环境下,公司是否高估存货可变现价值?如何解决库存周转效率低下问题?会否引发后续大规模减值风险?回复:投资者你好!公司一直对存货管理高度重视,近年来通过不断强化商品管理,并取得一定的成效,周转天数也逐年下降,24年存货转周天数324天,同比上年已下降22天。库龄结构也在不断优化,公司加快了过季货品的消化,现有库存主要是近一年的主销产品,存货跌价风险大幅下降,后期公司将继续努力进一步提升存货周转效率,感谢您对公司的关注! 16、谢董,您好,2023年分红10派10元,2024年降至10派5元,股息率缩水是否因现金流压力?在股价持续下跌背景下,公司是否有回购计划或更高分红承诺以提振市场信心? 回复:尊敬的投资者,您好。公司高度重视对投资者的合理回报,上市以来每年均进行分红,公司的分红比例是结合公司经营、战略及资金情况决定的,公司一直保持着积极稳定的利润分配方案,努力维护股东回报。公司如有相关股份回购增持计划,将按规定要求及时履行信息披露义务,谢谢您的关注。 17、为啥减持,是不看好公司未来发展吗 回复:投资者您好!公司股东减持原因为个人资金需求,减持计划的实施符合《中华人民共和国证券法》《上市公司董事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》《深圳证券交易所股票上市规则》等法律、法规及规范性文件的规定。感谢您对公司的关注,谢谢! 18、公司一年来的股价对不起投资者,公司是否采取回购措施。 回复:投资者您好!感谢您对公司的长期关注和支持。股票价格受宏观经济环境、行业发展趋势、市场风险偏好等多方面因素的影响。公司股价出现了一定的调整,我们对此也深感关注,并理解投资者的关切。我们正在努力改善经营,提升业绩。公司如有相关股份回购计划,将按规定要求及时履行信息披露义务,感谢! 19、谢总,您好,能否介绍一下两个新品牌的运营情况,1881旗舰店和全球官网什么时候能开始运行?回复:投资者您好!2024 年,KENT&CURWEN 在澳门威尼斯人购物中心、深圳万象天地、重庆星光68广场等地开设了全新门店,并计划未来拓展至更多一线及新一线城市高端购物中心。2025 年 4 月,CERRUTI 1881 在澳门威尼斯人开设的首家精品店盛大启幕,感谢您的关注! 20、公司未来有没有股票回购计划? 回复:尊敬的投资者您好!非常感谢您的建议,公司如有相关股份回购计划,将按规定要求及时履行信息披露义务,感谢您的关注! 2 1、品牌建设目标是什么? 回复:尊敬的投资者,您好!比音勒芬在品牌定位方面精准把握住了高尔夫运动和高尔夫服饰的神形特征,将高尔夫"阳光、健康、自信"的文化通过工匠精神演绎在公司产品之上,提倡生活高尔夫的健康理念;比音勒芬高尔夫定位于专业高尔夫服饰领域,注重专业化、年轻化、时尚化的产品特性,深挖高端时尚运动市场潜力;威尼斯狂欢节,产品场景与风格覆盖时下年轻人热爱的"路亚"、"露营"等时尚户外运动,打造度假旅游服饰第一联想品牌;KENT&CURWEN 和 CERRUTI 1881 两个国际品牌的加入,在品牌影响力和知名度等方面与 比音勒芬形成优势互补,进一步推进公司品牌多样化、国际化、高端化布局。谢谢您的关注! 22、谢董您好,公司股价自2023年高点36元一路下跌至目前的16元附近,累计跌幅接近20元,这对广大中小股东的信心造成了极大冲击。请问公司如何看待当前二级市场对公司估值的持续下调?在如此显著的股价回落背景下,公司是否已制定或即将推出切实可行的措施来稳定股价、提振投资者信心,并进一步保障全体股东的长期利益? 回复:尊敬的投资者,您好!感谢您对公司的长期关注和支持。股票价格受宏观经济环境、行业发展趋势、市场风险偏好等多方面因素的影响。公司股价出现了一定的调整,我们对此也深感关注,并理解投资者的关切。我们正在努力改善经营,加大品牌宣传,同时也会加强与投资者的沟通。公司如有相关措施,将按规定要求及时履行信息披露义务,感谢! 23、刘董,您好,丁禹兮代言后,年轻客群(如Z世代)的销售占比、复购率及门店流量是否显著提升?从小红书的推文流量以及店铺销量来 看,我们