特一药业机构调研纪要

特一药业机构调研报告 调研日期: 2025-05-15 特一药业集团是一家医药上市公司,旗下拥有多家企业,涉及医药研发、制药工业和医药商业。该公司曾被评为多个荣誉称号,包括“广东省医药行业杰出贡献企业”、“广东省民营科技企业”、“2015年度广东省医药工业企业综合实力十强”等。其产品线涵盖了中成药、化学制剂药、化学原料药和化工产品,主要制剂产品包括止咳宝片、蒲地蓝消炎片等,主要化学原料药和化工产品包括铝碳酸镁、苯妥英钠等。该公司还拥有两个全国性的销售商业平台,分别是广东特一海力药业有限公司和海南海力医生药业集团有限公司。未来,特一药业将继续秉承“注重质量、加强研发、持续发展”的企业宗旨,致力于打造优秀品牌,保持企业的可持续发展。 一、特一微信公众号和年报都把“止咳宝”产品看作企业的核心命脉。请问许董:难道管理层相信就靠一个止咳宝把整个特一支撑起来吗?就这样不用再努力开发别的独特爆款新中药以及仿制药、创新药了吗? 回复:您好,感谢您对公司的关注!公司将核心品种止咳宝片的销售增长作为未来经营的重点目标,主要是基于以下原因: 1、止咳宝片疗效显著,见效快,具有竞争优势。止咳宝片产品具有百年的悠久历史,产品秘方入选岭南中药文化保护遗产,止咳宝片曾为国家二级中药保护品种,止咳宝片在临床用于治疗慢性支气管炎,针对咳嗽(尤其是寒性咳嗽、痰湿咳嗽)疗效确切。止咳宝片经广东省中医院和广州中医学院附属医院临床疗效总结有三大特点:一是对各类型的慢性咳嗽有显著效果,对止咳、化痰、平喘疗效十分明显,临控+显效率为73%,总有效率为93%;二是毒副作用很低,疗程短、见效快、服药方便;三是对虚寒型和痰湿型咳喘治疗效果最好,总有效率分别是100%及95%。 2、止咳宝片有足够的市场空间。止咳宝片原来是以地级市及省会城市为区域代理方式进行销售,目前存在部分市场覆盖率较低的区域,公司营销组织变革完成后,这些空白区域的开拓将进一步增加止咳宝片产品的长期市场空间。 3、止咳宝片有较大的消费群体。由于城镇化和工业化的发展等,呼吸系统疾病成为中老年人的主要疾病之一,在呼吸系统疾病方面,又以咳嗽患者居多,而我国在治疗咳嗽方面的用药,主要是以中成药为主。根据国家统计局发布的2024年人口统计数据来看,60岁及以上人口为3.1亿人,占全国人口的22%,比2023年净增加1,300万人口,随着老年人口的进一步增加,止咳化痰类产品的消费人群将更加庞大。 4、止咳宝片有充足的产能。止咳宝片有专门的生产车间,当前的产能是18亿片,后期可以根据市场需要,在现有的场所增加生产设备,产 能可以达到 24亿片。 同时,公司将紧跟国家改革与发展的大趋势,重点发展中成药品种。公司药品品类丰富,公司通过生产排产的综合安排及加快推进现代中药产品线扩建及技术改造建设项目的陆续完工,以满足公司潜力中成药产品的生产需要,公司已逐步推出了皮肤病血毒丸、降糖舒丸、蒲地蓝消炎片、枫蓼肠胃康片、感冒灵颗粒、六味地黄丸和独活寄生颗粒等产品,目前市场反馈情况良好。在国家产业政策大力支持中医药行业发展的背景下,公司将加大潜力中成药产品的市场开发力度,铸造黄金大品种梯队。 在药品研究开发方面,公司持续推行中成药和化学药研发双向并举进行:在中成药方面:加强对现有中成药的传承和开发,通过临床研究或真实世界研究,对特色中成药产品进行二次开发,推动公司特色中药品种(含止咳宝片、皮肤病血毒丸、降糖舒丸等)成长为中成药大品种,以创新促质量提升,提高“特一”品牌影响力,进而提升产品的市场竞争力;同时,积极抓住中药产业发展的机会,加强与相关院所合作,开 发中药创新药;在化学药方面:开展“原料药+制剂”一体化创新研究,对重大疾病治疗药物进行前沿化调研,以“原料药+制剂”关联的模式开展高难制剂和原料的研发,提高协同效应,降低化学制剂药的成本,提高产品竞争力。 二、领导,您好!我来自四川大决策。面对原材料价格波动和物流成本上升的挑战,公司在生产运营和供应链管理上采取了哪些措施来控制成本、保障生产稳定?是否与供应商建立了长期战略合作关系? 回复:您好,感谢您对公司的关注!总体来看,原材料采购成本呈上升的趋势,但公司一般根据市场需求、原材料供需情况,制定原材料采购计划,在保证供货质量的情况下,实行经济批量进货,控制采购成本,进而降低公司的运营成本。同时,公司通过改进工艺、提高生产效率和签订长期供应的合作协议以及适当调整产品销售价格等应对原材料成本上涨的压力。此外,公司也与物流公司建立长期稳定的合作关系,物流成本上升影响较小。近年来,公司的产品成本稳定,未发生因原材料价格或物流成本波动而产生较大波动的情况。谢谢! 三、请问贵公司长寿药方面有哪方面的布局? 回复:您好,感谢您对公司的关注!公司的全资子公司新宁制药及台山化工已对NMN(β-烟酰胺单核苷酸)进行立项和开展工艺研究,后续如有相关进展,我们将及时履行信息披露义务。另外,因该项目还处于研究初期,存在较大的不确定性,请投资者注意投资风险。谢谢! 四、请问贵公司在医美、减肥药方面有布局吗? 回复:您好,感谢您对公司的关注!在国家产业政策大力支持中医药行业发展的背景下,公司发展重心将放在培育和发展中医药产品上。公司在目前主业保持稳健经营的情况下,将充分利用自身优势,以现有的相关中药产品,如皮肤病血毒丸针对青春痘的临床研究为契机,大力开 发医美上游品种;同时以公司中药提取技术等研发植物提取物适合于医疗美容需求的材料,为公司从药品的研发生产到中医中药大健康消费领域的拓展,形成更好的协同效应。另外,公司暂无减肥药方面的布局,谢谢! 五、高管您好,请问贵公司本期财务报告中,盈利表现如何?谢谢。 回复:您好,感谢您对公司的关注。2024年,公司围绕“打基础、利长远”进行营销组织变革,对原有的组织架构和营销渠道进行优化和调整,在药店销售方面逐步由经销商模式调整为自营+推广服务商的混合模式。由于营销组织变革和营销模式的调整,涉及到销售渠道的衔接和药店销售业务的交接,在这个过程中,为了保证变革的顺利推进,公司减少了核心产品止咳宝片的发货,导致毛利较高的止咳宝片销售收入同比降幅较大。同时,为了进一步提高特一品牌的市场知名度和美誉度,公司在减少止咳宝片产品发货的同时,加大对品牌的宣传力度,当期销售费用占比较高。这些主要导致了公司2024年业绩下降幅度较大。2024年度,公司实现营业收入68,778.52万元, 同比下降35.55%;实现归属于上市公司股东的净利润2,049.50万元,同比下降91.90%的经营业绩。 六、高管您好,请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些?谢谢。 回复:您好,感谢您对公司的关注。 1、公司将坚持营销改革,进一步健全和完善营销组织,持续进行人员的招聘和培训,扩大营销团队规模和业务素质。在此同时,持续开拓与药店的业务合作,持续探索数字营销模式,提升核心产品特一止咳宝片在电商平台的流量和曝光量,使特一品牌直接触达消费者,提高核心产品止咳宝片及特一品牌的认知度和知名度,实现品牌精准触达与转化提升,保持持续性长远发展。 2、加大潜力中成药产品的市场培育和开发力度。随着公司自主营销能力的逐步提升,公司将通过“1+N”的模式,在持续加大核心产品止咳宝片市场销售的同时,以皮肤病血毒丸、降糖舒丸以及独活寄生颗粒为主要梯队产品进行培育。随着止咳宝片渠道的进一步完善,逐步将梯队产品或产品组合,渗透到各区域的终端药店和诊所,提高渠道效率和营销效率,增强产品的集群效应。 3、夯实“原料药+制剂”一体化优势,推动化学药品高质量发展。随着新宁制药扩产项目的逐步投产,在原料药、制剂药关联审评审批政策背景下,公司将夯实“原料药+制剂”一体化优势,把公司制剂生产所需的原料药,更多由新宁制药生产提供,有效降低整体生产成本,提升公司产品的市场竞争力,推动化学药品高质量发展。 4、在保持主业稳健经营的情况下,深化公司的产业链布局。公司将持续加大研发创新力度,为后期的梯队产品做好产品储备。 同时,在当前健康消费已成为社会发展和重大需求的前提下,公司将结合自身发展,不断深化产业链布局,科学规划未来发展方向,持续加大研发、创新力度,提升公司综合竞争力和整体抵抗市场波动的能力,实现持续稳定发展。 七、高管您好,能否请您介绍一下本期行业整体和行业内其他主要企业的业绩表现?谢谢。 回复:您好,感谢您对公司的关注!2024年度,医药行业整体保持了一定的增长。但不同的企业,由于发展阶段和经营战略等不同,发展情况及业绩表现也不同。行业内各企业的业绩表现情况,请以该企业的公告为准。谢谢! 八、高管您好,请问您如何看待行业未来的发展前景?谢谢。 回复:您好,感谢您对公司的关注。医药行业属于朝阳产业,作为关乎人类健康的核心产业,其未来发展前景受到人口结构变化、科技进步、政策导向和健康需求的深刻影响。谢谢! 九、许董好:特一属于家族企业,对于企业的公司治理、产品创新、长远发展都存在诸多掣肘。2024年净利润让投资者大跌眼镜、大失所望。2025年您会采取哪些有力措施:改革股权结构、提升特一经营业绩,谢谢。 回复:您好,感谢您对公司的关注!2024年,公司围绕“打基础、利长远”进行营销组织变革,对原有的组织架构和营销渠道进行优化和调整,在药店销售方面逐步由经销商模式调整为自营+推广服务商的混合模式。由于营销组织变革和营销模式的调整,涉及到销售渠道的衔接和药店销售业务的交接,在这个过程中,为了保证变革的顺利推进,公司减少了核心产品止咳宝片的发货,导致毛利较高的止咳宝片销售收入同比降幅较大。同时,为了进一步提高特一品牌的市场知名度和美誉度,公司在减少止咳宝片产品发货的同时,加大对品牌的宣传力度 ,当期销售费用占比较高。这些主要导致了公司2024年业绩下降幅度较大。 从目前的情况来看,当前的改革达到了一定的预期,也初显成效:自营团队已初步搭建完成,职能得到细化和明确;止咳宝片已逐步分渠道销售管理;线上营销销售表现突出,初具雏形;品牌建设力度持续加大,并逐步加大了地面媒体(高铁站广告、电梯媒体)、新媒体网络平台(抖音、小红书、快手、微信公众号以及微信视频号)、生活服务类平台(美团)等渠道的品牌推广宣传。 公司管理层对未来长远发展充满信心,将核心品种止咳宝片作为未来长期经营发展的目标,力争改革完成后3-5年左右的时间,达到止咳宝片销售1亿盒,同时通过止咳宝片形成产品集群,培育、带动皮肤病血毒丸、降糖舒丸及独活寄生颗粒等梯队产品的销售增长,推动公司特色中药品种成长为中药大品种,实现企业长远发展(该业绩预测并不构成公司对投资者的业绩承诺,请注意投资风险)。 十、许董好:公司为了增持股份一直压制着股价,现在离最高增持金额也就剩下一两千万,公司能在一天之内完成增持行吗?您看特一每天的成交额,已经被市场边缘化抛弃,没有机构、没有大资金看上。您让看好、信任你能力的铁粉投资者情何以堪?谢谢。 回复:您好,感谢您对公司的关注!目前,公司股份回购方案正在实施过程中。股票的二级市场价格的影响因素众多,公司管理层努力做好公司的经营管理,扩大产品的市场占有率、提高公司品牌的影响力,将公司做大做强,提高公司的抗风险能力和盈利能力,以此来回馈广大投资者。同时,公司将加强与投资者特别是机构投资者的沟通交流,提高投资者对公司的认识度,为公司的经营发展建议献策,让公司的发展在资本市场体现出公司的价值。谢谢! 十一、许董好:特一市值这么小,建议公司外延并购国家政策大力支持的创新药和高端医疗器械初创企业,迅速做大做强公司,实现可持续健康加速发展,提升特一市值,回报投资者。您和您的团队会考虑这样的战略规划吗?谢谢! 回复:您好,感谢您对公司的关注!做大做强做优是公司的愿景,也是公司管理团队努力的方向。公司在做好内生式增长的同时,也不排除外延式发展。如有合适的优质标的,公司不排除考虑开展业务合作,提升公司综合竞争力和整体抵抗市场波动的能力,实现持续稳定发展。谢谢! 十二、据报道,近段时间新冠在全国许多地方