华西证券机构调研纪要

华西证券机构调研报告 调研日期: 2025-05-14 华西证券是中国西部地区一家知名的证券公司,成立于1988年。2000年,该公司与四川证券交易中心合并,并于2014年更名为华西证券股份有限公司。2018年,公司在深圳证券交易所首次公开发行并上市。公司股票被纳入深证成份指数样本股及中小板指数样本股名单,2019年2月被纳入MSCI指数名单。2021年,公司成功入选多个名单,包括“天府国企综合改革行动”企业、成都市重点产业上市龙头企业以及证监会发布的首批券商“白名单”。作为一家拥有强大市场适应能力的证券公司,华西证券成立于2004年,且自2004年以来一直持续盈利。公司总部位于成都,设有北京、深圳、上海三个业务中心,并拥有期货子公司、私募投资基金子公司、另类投资子公司及公募基金子公司等四个全资和控股子公司。此外,公司还有自营业务分公司、经纪业务分公司、承销保荐分公司、主营机构业务的分公司等近20家分公司。公司遍布四川、北京、上海、天津、重庆、广州、深圳、大连和杭州等经济中心城市,拥有超过100家证券营业部。作为一家致力于提供机构服务和券商资管两大业务平台的公司,华西证券的核心业务包括财富管理、投资银行和投资管理。公司通过跨业务关键能力的深度协同,助力各项业务的发展,致力于成为价值驱动、极具活力和特色的全国一流证券金融服务商。 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 问题1:董事长,您好,华西证券自上市以来,长期跌破发行价,净资产,大股东借券做空,从不关系股价,没有任何的增持和回购!目前央企,国资鼓励企业市值管理,请问贵司有什么举措? 答:尊敬的投资者,感谢您的关注。股价波动受宏观环境、行业属性、市场情绪等多种因素影响。未来,公司将持续提升价值和强化沟通,切实维护投资者合法权益。一是完善投资者关系管理体系,公司将通过定期业绩说明会、互动平台实时答疑、全天专人随时接听投资者热线等方式建立多渠道、常态化、透明化的交流机制,及时回应投资者的诉求、咨询和建议,增进投资者价值认同。二是持续强化价值创造,公司将秉承业务创新发展和合规风控双轮驱动的经营宗旨,按照特色化、差异化的发展方向,不断完善业务组织体系和商业模式,坚持高质量发展,提升公司经营业绩。三是结合公司实际,制定科学合理的分红政策,持续回报投资者。 答:公司一直坚持稳中求进主基调,苦练内功,提升专业能力,已明确了特色化、差异化的发展方向。机构业务方面,公司深耕四川,通过做实"根据地"战略和协同战略、整合客户资源、做深本地市场,做出差异和特色。零售业务方面,公司具有相对较好的零售客群基础,将通过纵深推进财富管理 3.0 业务模式,科技金融赋能等方式,在行业变革中积累和巩固优势。公司 2024年度和 2025 年第一季度营业收入、利润总额、净利润等各项业绩指标均已较同期实现显著增长。 问题3:尊敬的董秘你好,请问截止 2025 年5 月 10日或者5 月 12日,最新的股东户数,谢谢。 答:尊敬的投资者,公司在定期报告中披露股东人数,请留意公司定期报告。 问题4:公司上市以来长期破发、破净作为上市公司有没有改进措施。 答:股价波动受宏观环境、行业属性、市场情绪等多种因素影响。公司将持续完善投资者关系管理体系,不断提升自身专业能力和盈利能力,以更好的经营业绩回馈股东。 问题5:有没有回购的钱 答:尊敬的投资者,感谢您的关注。公司如有相关事项,将根据法律法规及时履行信息披露义务。 问题6:投资你八年就这个走势!伤心! 答:尊敬的投资者,感谢您的关注。股价波动受宏观环境、行业属性、市场情绪等多种因素影响,敬请投资者理性看待股价波动,合理控制投资风险。 问题 7:领导,您好!我来自四川大决策 经纪业务佣金率跌破万 1.5,财富管理转型中高净值客户增长不及预期,具体痛点在哪?答:高净值客户增长不及预期的痛点主要在于差异化服务供给不足。一方面,需积极满足高净值客户对产品和服务场景的需求,未来要积极布局高净值客户产品体系,解决高净值客户家族财富管理等差异化财富管理需求;另一方面,高净值客户对资产配置、投后服务的专业化与个性化要求更高,当前,公司投顾团队正在通过 AI 与数字化赋能、薪酬考核、培训体系建设等手段提升投顾的服务专业度和服务效率,继而提升高净值客户满意度。 问题8:公司股价长期低于净资产,有回购计划吗?大股东有增持想法吗? 答:尊敬的投资者,感谢您的关注。股价波动受宏观环境、行业属性、市场情绪等多种因素影响。公司如有相关事项,将根据法律法规及时履行信息披露义务。 问题 9:请问 2024 年分红 10 派 0.85 元何时到账?公司有中期分红计划吗? 答:尊敬的投资者,感谢您的关注。公司 2024年度利润分配预案尚需股东大会审议通过。待股东大会审议通过后,公司将按照有关规定在股东大会召开后两个月内实施完毕。公司暂无中期分红计划。 问题 10:公司近期发行的公司债券和短期融资券的具体用途是什么?这些融资活动将如何影响公司的财务结构和运营效率?答:公司债务融资活动始终坚持在防范流动性风险的前提下,满足公司发展所需的资金,控制债务融资成本。近期公司发行的公司债券的募集资金用途均为偿还到期债务。短期融资券募集资金用途主要为偿还到期债务和补充公司流动性。 问题11:今天为什么没有总经理(杨炯洋) 答:《深圳证券交易所上市公司自律监管指南第 1号——业务办理:第三部分 3.4业绩说明会相关事宜》规定,业绩说明会参会人员 应当包括董事长(或者总经理)、财务负责人、独立董事和董事会秘书。 问题 12:请问独董你在过去的一年中,对公司的营运及整治提了那些建议和措施,你觉得已起到足够的作用了吗? 答:本人作为华西证券独立董事和董事会专门委员会成员,在日常工作中通过现场调研等方式深入了解华西证券经营发展、财务管理、内部控制以及相关重大事项等情况,并时刻关注外部环境及市场变化对公司的影响,及时对公司经营管理提出建议。本人在董事会会议和专门委员会会议召开前均仔细审阅会议议案,认真了解有关情况,为会议决策作出充分准备;在议案审议过程中,认真听取汇报,积极参与讨论、建言献策并从自身专业角度提出了有益的意见和建议,如:在近期董事会上提出公司应采取有力措施,集中优势资源,继续做优做强具有压舱石作用的零售业务等建议,并以谨慎负责的态度行使表决权。同时,本人还落实做好监督,与华西证券管理层及相关部门保持沟通交流,推动各项议案有效落实,切实履行独立董事的责任和义务。 问题 13:对造成暂停保荐业务资格、金通灵事件,公司的主要责任人承担了什么经济责任(或者讲如何处罚?)在 2024年报只字没提。 答:尊敬的投资者,公司已按内部责任追究机制对相关人员进行了问责。 问题 14:作为一个证券上市公司首先每天面对的是证券投资者,更要向每位长期投资本公司的股民直接负责,请问公司领导层在每日的工作中有把投资者放在心上吗?你们高薪厚职,长期投资者就本金无归,你们用什么方式回报。 答:尊敬的投资者,感谢您的关注。股价波动受宏观环境、行业属性、市场情绪等多种因素影响。未来,公司将持续提升价值和强化沟通,切实维护投资者合法权益。一是完善投资者关系管理体系,公司将通过定期业绩说明会、互动平台实时答疑、全天专人随时接听投资者热线等方式建立多渠道、常态化、透明化的交流机制,及时回应投资者的诉求、咨询和建议,增进投资者价值认同。二是持续强化价值创造,公司将秉承业务创新发展和合规风控双轮驱动的经营宗旨,按照特色化、差异化的发展方向,不断完善业务组织体系和商业模式,坚持高质量发展,提升公司经营业绩。三是结合公司实际,制定科学合理的分红政策,持续回报投资者。 问题 15:公司在今年第二季度后,对研发的投入计划是多少? 答:公司紧扣特色化、差异化发展理念,结合公司战略目标,聚焦重点区域和重点行业,合理分配资源以提升效益。 问题 16:财富管理这块的展业优势有哪些,取得了怎样的成效? 答:一方面,公司具备完整的产品服务体系。公司于 2010年就搭建了基于股票投资咨询服务的增值产品服务体系,在增值产品的覆盖面上处于行业领先地位,丰富的产品为客户提供不同风格的专业化咨询服务,为客户账户的资产保值增值提供全方面的专业支撑。近年来,公司持续推进"华彩安逸投"基金投顾服务品牌建设,不断优化策略体系和服务体系,通过为客户进行合理的资产配置,提升客户服务体验,实现基金投顾业务的快速增长。未来,我们将继续为投资者提供一站式、个性化的投资解决方案。另一方面,公司拥有一支具备优秀服务能力的投顾团队,团队已超 660人,通过成熟的投顾梯队和强大的数字化工具,实现了千人千面的精准服务。 问题 17:如何加强与各类机构投资者的合作,拓展业务领域和收入来源? 答:华西证券高度重视服务各类机构投资者。主要举措有:第一,成立了多个部门服务机构投资者。如证券研究所、机构金融部、产业金融中心,从不同维度满足客户需求。近两年,效果逐渐显现。第二,开发了多类产品体系服务机构投资者。如研究服务、自营投资支持、营销服务、资本中介、产品代销服务等。第三,通过金融科技手段服务机构投资者。例如已经研发或正在研发机构客户 CRM平台、研究服务 平台、机构理财 HTB 系统、AIT0算法交易、FICC 平台等。第四,加强机构条线内部各部门,机构条线和公司其他条线的协同,向客户提供创新性的,有价值的产品。 2025年的重点是在机构业务条线进一步强化"以客户为中心"理念,通过建设机构金融产品服务平台,加强改革机构服务机制和内部协同服务机构客户。华西证券还将发挥在川渝地区的优势,进一步提升"根据地"战略力度,帮助机构客户在川渝地区扩大影响和展业。 问题 18:2025 年各业务板块主要经营策略和目标是怎样的? 答:尊敬的投资者,感谢您的关注。2025 年,公司将紧扣特色化、差异化发展理念,坚持以合规风控为前提,以客户为中心,以利润为导向,不断完善业务组织体系和商业模式。一是推进财富管理 3.0落地,推动财富管理业务做优做强;二是加强投资业务非方向性能力建设,持续贡献利润;三是持续推进以客户为中心的业务组织体系变革,探索研究驱动的资本中介商业模式;四是积极探索金融科技赋能,提升展业效率和综合治理水平。 问题 19:请问本公司股价为何长期破发破净,低迷不振,公司管理层有管理计划吗 答:股价波动受宏观环境、行业属性、市场情绪等多种因素影响。当前,面对监管新要求、市场新机遇、行业新形势,公司将坚持和加强党的领导,认真学习领会新"国九条"为主的"1+N"政策体系内涵,深刻把握金融的政治性、人民性,围绕落实"五篇大文章",紧扣特色化、差异化发展理念,紧跟国家、省、市发展战略,坚持以合规风控为前提,以客户为中心,以利润为导向,聚焦重点区域和重点行业,深化业务协同、细化职能分工、倾斜资源投入、强化科技赋能,打造"专业承做+营销服务"的新业务组织体系,探索构建"研究+投资+投行+财富管理"的新商业模式。 问题 20:其它证券公司为什么股价都高于净资产,华西证券公司自己是否存在净资产虚高等情况 答:股价波动受宏观环境、行业属性、市场情绪等多种因素影响。公司将持续完善投资者关系管理体系,不断提升自身专业能力和盈利能力,以更好的经营业绩回馈股东。 问题 21:请问西部金融中心建设对公司有何影响?公司有没有并购重组计划? 答:公司密切关注相关政策内容,寻求契机,推动公司进一步发展。公司如有并购重组等相关事项,将根据法律法规及时履行信息披露义务 问题22:公司在 2024 年年报中显示,紧手续费收入是明显好转,仅此一项可以拿得上枱面给投资者交代,其他项目均有不同程度的跌幅,请问董事长你能在未来的半年?有什么真心讲得出的措施?可以将业绩提高? 答:尊敬的投资者,感谢您的关注。公司 2024年度和 2025年第一季度营业收入、利润总额、净利润等各项业绩指标均已较同期实现显著增长。2025 年,公司将持续以