集运指数日报

宏观金融团队研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762研究员：黄雯昕(国债集运)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589研究员：聂嘉怡(股指)021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070行业集运指数日报 请阅读正文后的声明一、行情回顾与操作建议表1：集运欧线期货5月14日交易数据汇总开盘价收盘价结算价涨跌1,502.01,726.01,643.9238.02,000.02,186.12,098.5301.51,600.11,542.01,536.698.41,630.41,710.01,725.259.31,414.51,518.31,523.060.01,290.01,314.11,314.69.2数据来源：Wind，建信期货研究发展部当日行情：周末中美会谈大超预期显著提振市场情绪，根据5月12日发布的日内瓦经贸会谈联合声明，目前中美双方均暂停了4月2日之后升级的关税措施，对集运欧线指数的影响主要在于预期好转，一方面贸易前景好转提振市场风险偏好，盘面情绪较为积极，另一方面90天豁免期内或再度迎来美线抢运，前期对美线撤调运力至欧线可能加剧供给压力的担忧得到缓解。目前旺季涨价预期有所升温，报出6月线上价格的部分航司纷纷较5月提涨，如达飞由大柜1995美元提涨至2995美元，ONE由1637美元提涨至2437美元，考虑目前需求好转且供给压力缓解，涨价或有望落地、关注其余航司跟进情况和涨价落地成色，如涨价成功叠加美线可能出现抢运抽调欧线运力造成阶段性供给紧张，或推动08合约继续冲高。二、行业要闻5月6日至9日，本周，中国出口集装箱运输市场在小长假后总体平稳，不同航线因各自的基本面，走势出现分化，综合指数小幅上涨。据海关总署最新公布的数据显示，4月份，按美元计，我国出口同比增长8.1%，继续保持增长态势。面对“关税战”，我国外贸企业经受了考验，展现了我国外贸强大的韧性。5月9日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为1345.17点，较上期上涨0.3%。欧洲航线，据欧盟统计局发布的数据显示，欧元区3月零售销售月率环比下跌0.1%，为2024年10月以来的新低。由于贸易不确定性，拖累消费者信心下滑，导致欧洲地区消费表现疲软。加之美欧贸易谈判进展缓慢，未来欧洲经济前景不容乐观。本周，运输需求基本平稳，即期市场订舱价格小幅下跌。5月9日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为1161美元 -2- 请阅读正文后的声明-3-/TEU，较上期下跌3.3%。地中海航线，供需基本面好于欧洲航线，本周市场运价较前期持平。5月9日，上海港出口至地中海基本港市场运价（海运及海运附加费）为2089美元/TEU，较上期持平。北美航线，据海关总署发布的数据显示，2025年4月，按美元计，我国对美出口同比下跌超过20%。4月“关税战”以来，我国对美出口下滑明显，这将对北美航线集运市场造成一定的压力。此外，本周美联储继续维持利率不变，并强调高关税对可能推升失业和通胀，导致经济不确定性进一步增加。本周，北美航线运输需求徘徊在低位，运力投放规模继续调控，市场运价小幅上涨。5月9日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为2347美元/FEU和3335美元/FEU，分别较上期上涨3.3%、1.6%。当地时间5月10日至11日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在瑞士日内瓦举行中美经贸高层会谈。双方围绕落实今年1月17日中美元首通话重要共识进行了坦诚、深入、具有建设性的沟通，在经贸领域达成一系列重要共识。当地时间5月12日上午9:00，双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》。商务部新闻发言人就此发表谈话。2025年4月以来，美国政府在此前单边加征关税的基础上，又对华加征所谓“对等关税”，中国进行了坚决正当反制。随后美方轮番升级关税措施，将对华“对等关税”税率从第一轮的34%先后提升至84%和125%。美高额关税严重损害双边正常经贸往来，严重破坏国际经贸秩序。本次会谈达成了联合声明，是双方通过平等对话协商解决分歧迈出的重要一步，为进一步弥合分歧和深化合作打下了基础、创造了条件。双方在联合声明中达成多项积极共识。双方认识到双边经贸关系对两国和全球经济的重要性，认识到可持续的、长期的、互利的双边经贸关系的重要性，本着相互开放、持续沟通、合作和相互尊重的精神，继续推进相关工作。双方同意共同采取以下措施：美方承诺取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对中国商品加征的共计91%的关税，修改2025年4月2日第14257号行政令对中国商品加征的34%的对等关税，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税。相应地，中方取消对美国商品加征的共计91%的反制关税；针对美对等关税的34%反制关税，相应暂停其中24%的关税90天，剩余10%的关税予以保留。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。双方一致同意建立中美经贸磋商机制，就经贸领域各自关切保持密切沟通，开展进一步磋商。中方代表是国务院副总理何立峰，美方代表是财政部长贝森特和贸易代表格里尔。双方将定期或不定期轮流在中国、美国开展磋商，或在商定的第三国开展磋商。根据需要，双方可就相关经贸议题开展工作层面磋商。 请阅读正文后的声明三、数据概览1、集运现货价格表2：上海出口集装箱结算运价指数2025/5/12SCFIS：欧洲航线（基本港）1302.62SCFIS：美西航线（基本港）1455.31数据来源：Wind，建信期货研究发展部图1&图2:上海出口集装箱结算运价指数（单位：点）数据来源：Wind，建信期货研究发展部2、集运指数（欧线）期货行情图3：集运欧线期货主力合约走势（单位：点）数据来源：Wind，建信期货研究发展部3、航运相关数据走势图图5：全球集装箱运力（单位：TEU&%） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部图4：集运欧线期货次主力合约走势（单位：点）数据来源：Wind，建信期货研究发展部图6：全球集装箱船手持订单（单位：TEU&艘） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部图7：上海-欧洲基本港运价（单位：美元/TEU）数据来源：Wind，建信期货研究发展部 请阅读正文后的声明数据来源：Wind，建信期货研究发展部图8：上海-鹿特丹即期运价（单位：美元/FEU）数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】宏观金融研究团队021-60635739石油化工研究团队021-60635738免责声明：本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。【建信期货业务机构】总部大宗商品业务部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120深圳分公司地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026山东分公司地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014广东分公司地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620北京营业部地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031福清营业部地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193郑州营业部地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000【建信期货联系方式】地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com 请阅读正文后的声明有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726邮编：350300总部金融机构业务部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120西北分公司地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075浙江分公司地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000上海浦电路营业部地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122上海杨树浦路营业部地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082泉州营业部地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000厦门营业部地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020全国客服电话：400-90-95533转5网址：http://www.ccbfutures.com -6-