核心观点与关键数据
日度新闻
- 美银：沙特阿美可低成本快速增产石油，每日增产100万桶将增加120亿美元运营现金流。
- 特朗普：希望与伊朗达成协议，否则将施加压力使伊朗石油出口降至零。
- 高盛：预计2025年布伦特/WTI油价有3-4美元/桶上行风险，2025年预测60/56美元，2026年预测56/52美元。
- API数据：美国至5月9日当周原油库存增加428.7万桶，预期减少196万桶。
- 伊欧核谈判：欧洲三国将赴伊斯坦布尔与伊朗会谈，或于8月启动“快速恢复制裁”。
区域基本面
- EIA数据：
- 美国原油出口减少11.5万桶/日至400.6万桶/日。
- 原油产量减少9.8万桶至1336.7万桶/日。
- 原油库存减少203.2万桶至4.38亿桶。
- 美国战略石油储备增加58.0万桶至3.991亿桶。
- 汽油库存增加18.8万桶，精炼油库存减少110.7万桶。
- 炼厂数据：
- 主营及地炼开工率下降，汽柴油产量均跌。
- 汽柴油库存去化超4%，地炼及主营汽柴产销率未达平衡。
- 主营及地炼综合利润环比反弹。
周度观点
- 油价走势：节后油价小幅反弹，关税悲观预期缓和，但中美谈判未明朗。
- 地缘政治：美伊核谈判在阿曼进行，欧洲或启动制裁倒计时。
- 基本面：
- 全球油品季节性累库，美国库存低于往年，页岩油钻井数下滑。
- BW价差收窄，全球炼厂利润修复，美国炼厂率先恢复开工。
- 美国汽柴油库存偏低，炼能淘汰限制供应，汽柴油裂解有支撑。
- 国内炼厂开工微跌，汽柴油库存大幅去化，利润修复。
- 短期支撑：炼厂利润反弹、开工预期上升、宏观情绪修复、美国产量下滑。
- 中长期格局：原油受OPEC政策及供需过剩影响，偏空。
关键数据汇总
- WTI/Brent/Dubai价差：-0.90至-0.33美元/桶。
- 裂解价差：
- Brent 1-2月差：-3.05至-0.48美元/桶。
- NYMEX RBOB/Brent：3.29至6.02美元/桶。
- HO/Brent：-11.21至-10.45美元/桶。
- 国内产品：
- SCOM/BRT：-2.80至1.12美元/桶。
- 汽柴油-BRT：-30.00至59.00美元/桶。
- 国际产品：
- 日本石脑油CFR/BRT：-2.1至0.0美元/桶。
- 新加坡380CST贴水/BRT：-44.74至-10.45美元/桶。
- 上期所FU/BU主力合约-BRT：-11.21至-0.03美元/桶。
- HH天然气BFO：3.18至3.18美元/桶。
