原油：震荡上行

制作日期：2025年5月14日 【策略分析】观望【期现行情】期货方面：元/吨，持仓量减少1888至13185手。 1 【基本面跟踪】EIA将2025年全球原油需求增速下调40万桶/日至90万桶/日，将2026年全球原油需求增速预期下调10万桶/日至100万桶/日。将2025年的美国原油产量下调10万桶/日至1351万桶/日。OPEC将2025年全球原油需求增速下调15万桶/日至130万桶/日，将2026年全球原油需求增速预期下调15万桶/日至128万桶/日。IEA将2025年全球原油需求增速下调30万桶/日至73万桶/日。5月7日晚间，美国EIA数据显示，美国截至5月2日当周原油库存减少203.2万桶，预期为减少83.3万桶，较过去五年均值低了7.45%；汽油库存增加18.8万桶，预期为减少160万桶；精炼油库存减少110.7万桶，预期为减少127.1万桶。库欣原油库存减少74万桶。EIA数据显示美国原油库存减幅超预期，整体油品库存减少。供给端，OPEC最新月报显示OPEC2月份原油产量下调0.6万桶/日至2685.4万桶/日，其2025年3月产量环比减少7.8万桶/日至2677.6万桶/日，主要由伊拉克和尼日利亚产量减少带动。美国原油产量5月2日当周环比减少9.8万桶/日至1336.7万桶/日，较去年12月上旬创下的历史最高位回落26.4万桶/日。根据美国能源署最新数据显示美国原油产品四周平均供应量增加至1975.6万桶/日，较去年同期减少1.59%，较去年同期偏低程度略有扩大。其中汽油周度需求环比减少4.19%至871.7万桶/日，四周平均需求在892.3万桶/日，较去年同期增加3.45%；柴油周度需求环比减少0.82%至352.1万桶/日，四周平均需求在370.8万桶/日，较去年同期增加3.11%，汽、柴油均减少，但其他油品增加较多，带动美国原油产品单周供应量转而环比增加3.75%。 投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。2 投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。冠通期货研究咨询部苏妙达执业资格证号F03104403/Z0018167本报告发布机构--冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 3