Advanced Flower Capital Inc 2025年季度报告

FORM 10-Q ☒ 依照1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条提交的季度报告 ☐委托文件编号：001-39995截至2025年3月31日的季度TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES1934年交易所法For the transition period from __________ to __________ ADVANCED FLOWER CAPITAL INC. 85-1807125(Exact name of registrant as specified in its charter)Maryland：(State or other jurisdiction of incorporation or(I.R.S. 雇主识别号码)：组织） 477 S. Rosemary Ave., Suite 301, West Palm Beach, FL 33401：(主要行政办公地址) (邮编) (561) 510-2390：(注册人的电话号码，包括区号) 被要求提交此类报告的(1) ，并且 (2) 在过去90天内一直受此类申报要求的约束。是 ☒ 否 ☐ 请根据规则405（§232.405 本章）规定，在前12个月内（或注册人提交此类文件的较短期限内），注册人是否已电子提交所有交互数据文件。是 ☒ 否 ☐ 请对注册人是否为大加速申报者、加速申报者、非加速申报者、小型报告公司或新兴增长公司作出标记。参见《交易所法案》第12b-2规则中“大加速申报者”、“加速申报者”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。 大型加速☐ 加速申报者☐ 非加速☒ 小型报告☒ 新兴增长☒ 申报者filer公司公司 如果一个新兴成长公司，请勾选表示注册人已选择不使用延长的过渡期以遵守根据交易所法案第13(a)节提供的任何新或修订的财务会计标准。☐ ：根据交易所法案第12b-2条的定义，表明注册人是否为壳公司。是 ☐ 否 ☒ ADVANCED FLOWER CAPITAL INC. ADVANCED FLOWER CAPITAL INC. 财务报表注解 截至2025年3月31日（未经审计） 1. 组织 先进花卉资本有限公司（以下简称“公司”或“AFC”）是一家由经验丰富的投资专业人士团队于2020年7月创立的机构贷款人。公司主要从事高级抵押贷款及其他类型的贷款和债务证券的原型设计、结构安排、承销、投资和管理，尤其专注于向在已合法化医疗用和/或成人用大麻州经营的大麻行业经营者提供贷款。 该公司是一家马里兰州公司，并于2021年3月完成首次公开募股（“IPO”）。该公司由AFC Management, LLC（特拉华州有限责任公司，公司的“管理人”）根据双方于2021年1月14日签署的《修正及重述的管理协议》（以下简称“管理协议”，可不时修订）对外进行管理。该公司的全资子公司AFCG TRS1, LLC（特拉华州有限责任公司，“TRS1”）作为应税房地产投资信托子公司（“TRS”）运营。TRS1于2021年7月开始运营，其财务报表已纳入该公司的合并财务报表。 2024年7月9日，公司完成了其对全资子公司——持有公司商业房地产（“CRE”）贷款组合的日出房地产信托有限公司（“SUNS”）的拆分（“拆分”），将其分拆为独立上市房地产投资信托基金SUNS。与拆分相关，拆分前SUNS业务的经营业绩在合并利润表中报告为已终止业务的税前净收入，在所列所有期间内均如此列报。相关资产和负债在合并资产负债表中报告为已终止业务的资产和负债。公司的已终止业务现金流在所列所有期间的合并现金流量表中列报为已终止业务现金流。除非另有说明，合并财务报表附注中包含的所有金额和披露仅反映公司的持续经营业务。有关更多信息，请参见第16条，“已终止业务”。 该公司运营于一个业务板块。该公司专注于为在允许医学用途和/或成人使用大麻的地区运营的大麻行业经营者提供高级别担保贷款。这些贷款一般用于投资，并且通常由房地产、设备、现金流以及与许可证相关的价值（如适用）和/或其他资产（根据适用于此类借款人的法律和法规而定）直接或间接提供担保。 该公司根据1986年《内部 Revenue Code》（经修订）（以下简称“该法”）选择按照房地产投资信托企业（“REIT”）的规定缴纳美国联邦所得税。只要该公司在向股东支付股息之前每年分配其全部REIT应税收入，并符合作为REIT的其他各项要求，则一般不会就其REIT应税收入缴纳美国联邦所得税。 2. 重要会计政策 伴随的未经审计的中间合并财务报表应与载于公司就2024财年12月31日终止的年度报告10-K表格提交给SEC的经审计合并财务报表及经营结果一并阅读。 参见《公司10-K年度报告》第2注释，了解公司重大会计政策的描述。公司已根据如下披露：(i) 需要每季度披露的内容，(ii) 出现重大变化的内容，或(iii) 公司认为截至本报告日期至关重要的其他会计政策。 展示的基础 随附未经审计的合并中期财务报表及相关附注已根据美国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则，GAAP”）编制，并符合美国证券交易委员会（SEC）适用于中期财务信息的规则和法规，其中包括本公司及其全资子公司的账目。未经审计的合并中期财务报表反映了管理层认为对于公允反映本公司截至所列期间及财务状况所必需的所有调整。所有公司间账项和交易在合并过程中均已抵销。 Index 该公司截至2025年3月31日三个月的经营业绩不一定能表明其在截至2025年12月31日整个财政年度内最终可能实现的业绩。 在财务报表编制中使用估计值 按照GAAP准则编制合并财务报表需要管理层作出影响某些报告金额和披露的估计和假设。实际结果可能与这些估计存在差异。重要的估计包括以公允价值计量的投资性贷款的估值和当前预期信用损失（“CECL”）准备。 近期会计公告 该公司是根据《加速新兴企业创业法案》（“JOBS法案”）中定义的“成长型新兴公司”。JOBS法案第107条规定，“成长型新兴公司”可以受益于《证券法》第7(a)(2)(B)条规定的延长过渡期，以遵守新的或修订后的会计标准。换句话说，“成长型新兴公司”可以推迟采用某些会计标准，这些标准原本适用于私人公司。该公司已选择利用此延长过渡期。因此，该公司将不会受到与非成长型新兴公司相比的其他上市公司适用新或修订后会计标准的时间限制，这可能使比较该公司的财务状况与其他上市公司的财务状况更加困难。 2023年12月，美国财务会计准则委员会（FASB）发布了《关于所得税（主题740）：改进所得税信息披露的会计准则更新2023-09》（ASU 2023-09）。ASU 2023-09提升了与税率调节和所得税相关的信息披露的透明度。ASU 2023-09适用于2024年12月15日之后开始的年度报告。对于非公共商业实体，该修订自2025年12月15日之后开始的年度报告生效。允许对尚未发布或未可供发行的年度财务报表提前采用该修订。然而，应采用前瞻性应用，但允许追溯性应用。预计ASU 2023-09的采用不会对公司的合并财务报表产生重大影响。 2024年11月，财务会计准则委员会发布了《利润表——报告综合收益——费用分列披露》（专题220-40）的会计准则更新（ASU 2024-03），并在2025年1月发布了《利润表——报告综合收益——费用分列披露》（专题220-40）：明确生效日期的会计准则更新（ASU 2025-01），该更新要求对利润表中包含的费用性质进行额外披露，同时对利润表中费用项目栏中包含的具体费用类型进行披露。 ASU 2024-03，经ASU 2025-01澄清，适用于始于2026年12月15日之后财政年度及始于2027年12月15日之后财政年度内的期间，允许提前采用。预计ASU 2024-03的采用不会对公司合并财务报表产生重大影响。 3. 公允价值计量的投资性贷款 截至2025年3月31日和2024年12月31日，该公司投资组合中包含一项以公允价值持有的贷款。该贷款的总体承诺金额分别为约4320万美元和4440万美元，截至2025年3月31日和2024年12月31日，未偿还本金分别为约5190万美元和5310万美元。截至2025年3月31日止的三个月内，该公司收到的以公允价值持有的贷款本金还款约为130万美元。截至2025年3月31日和2024年12月31日，该公司以公允价值持有的贷款未设置浮动利率。 如下表所示，列出了截至2025年3月31日三个月内公允价值计量的贷款变动情况： 截至2025年3月31日和2024年12月31日，该公司有一笔按公允价值计量的非应计贷款。自2024年3月1日起，该公司将A私营公司列为非应计状态。截至2025年3月31日，A私营公司的贷款尚未偿还的本金余额约为5190万美元，未实现损失约为-2040万美元。在截至2025年3月31日的三个月期间，收到约130万美元的付款，并应用于减少A私营公司贷款的摊余成本。 (4)某些贷款有合同约定的延期选择权，并且可能受贷款协议中规定的基于绩效或其他条件的约束。实际到期日可能与本条款中声明的合同到期日不同，因为某些借款人可能有权在支付或不支付提前还款罚金的情况下提前还款。公司还可能因贷款修改而延长合同到期日并修改贷款的其他条款。 (5)I/O = 利息支付，P/I = 本金加利息。本金加利息贷款可能在贷款期限的一部分时间内包含利息支付期。 (6)基准加权平均利率为13.0%，附条件付款（“PIK”）加权平均利率为2.5%。2023年10月，AFC代理有限公司（“AFC Agent”）基于某些财务及其他契约违约，向私营公司A发出违约通知，并开始按私营公司A信贷设施条款收取额外5.0%的违约利息，自2023年7月1日起生效。自2024年3月1日起，公司已将借款人置于非应计状态。该信贷设施的到期日已过，私营公司A未予偿还。2023年11月，私营 Index 公司A被接管，以维持借款人的运营并为债权人的利益最大化价值。法院任命的接管人正在确定借款人能够每月从运营或抵押资产出售中偿还的principal金额。 4. 作为投资持有的贷款按账面价值核算 截至2025年3月31日和2024年12月31日，该公司投资组合中分别持有十五项和十四项按账面价值计量的贷款。截至2025年3月31日和2024年12月31日，这些贷款的承诺总额分别约为3.278亿美元和3.128亿美元，未偿还本金分别约为3.125亿美元和3.018亿美元。在截至2025年3月31日的三个月内，该公司为新增贷款及追加本金提供了约1580万美元的融资，并完成了按账面价值计量的贷款约520万美元的本金偿还。截至2025年3月31日和2024年12月31日，该公司按账面价值计量的贷款中，分别约有49%和52%的贷款采用浮动利率。 截至2025年3月31日，这些浮动基准利率包括一个月期有担保隔夜融资利率（“SOFR”），报4.3%，且基于未偿本金按加权平均值设定3.8%的下限。 下列表格总结了截至2025年3月31日和2024年12月31日公司按账面价值持有的贷款。 以下表格列出了截至2025年3月31日止三个月期间，按账面价值持有的贷款变化情况： 2025年4月，该公司与私营公司V的子公司签署了一份价值1400万美元的优先担保信贷额度协议。该贷款以3.0%的折扣发行，到期日为2029年4月1日。该贷款按12.5%支付现金利息，并支付1.5%的实物利息。截至本10-Q季度报告日期，约1050万美元已提款，其余款项可在签署后一年内提款。由于签署时间安排，该公司与私营公司V子公司贷款的约1010万美元现金融资（扣除OID后） ：截至2025年3月31日，私人公司V由标题代理人持有，尚未完成，并在这些合并财务报表中的预付费用和其他资产中记录。与私人公司