铝日报

行业铝日报 2025年5月14日 有色金属研究团队 研究员：余菲菲021-60635729yu@b.b u u. om期货从业资格号：F3025190 研究员:张平021-60635734h ngpn@b.b u u. om期货从业资格号：F3015713 研究员：彭婧霖021-60635740p ng ngn@b.b u u. om期货从业资格号：F3075681 一、行情回顾与操作建议 铝观点： 伴随市场对中美贸易紧张氛围好转预期的逐步消化，日内有色板块多震荡运行，受益于库存去化超预期铝价继续冲高并站上2万整数关，主力报收于20005，上涨1.27%，指数总持仓减少1891至547335手。现货上，绝对价格上涨后升贴水承压，日内华东贴-20；中原贴-30，华南贴-95。现货进口亏损在-1300元/吨左右。氧化铝高位窄幅震荡，考虑到五月份既有氧化铝厂有检修减产计划，亦有部分新投产能爬产，总体运行产能减量并不明显，过剩趋势难改需谨慎看待反弹空间，建议反弹沽空思路对待；电解铝方面，5月国内运行产能维持高位，近期小批量轮番检修对供应影响较小，受益于产能天花板限制增量空间，整体供应压力有限；需求端，5月正值淡旺季切换，预计传统淡季季节性需求下滑以及光伏抢装机接近尾声将会形成拖累；本周初库存保持去化，后续关注持续性以及需求拖累幅度。盘面来看，铝价回升后冶炼利润攀升，在有色板块当中处于高位，或导致资金做多力量不足，关注整数关阻力表现，空头套保可逢高参与。 二、行业要闻 【美国取消对英国钢铝25%关税，并下调汽车税率从27.5%至10%】2025年5月8日，美国总统特朗普与英国首相斯塔默宣布达成双边贸易协议，美国将取消对英国钢铁和铝制品的25%关税，并将英国汽车的进口税率从27.5%降至10%，该税率适用于每年首10万辆英国产汽车（去年英国对美出口汽车为10.1万辆）。作为交换，英国将取消对美乙醇的进口关税，并开放牛肉市场，实 现“对等市场准入”。但除汽车、钢铝外，美国对英国多数商品仍维持10%的基准关税。特朗普指出，英国是美国的贸易顺差国家，因此美方给予较低关税待遇；而对与美国存在贸易逆差的国家，则可能提出更多要求。 挪威铝业巨头Hydro宣布与全球领先的铝压铸件制造商Nemak展开合作，共同开发用于汽车行业的脱碳铸造铝产品。双方已签署意向书(LOI)，旨在加速汽车行业脱碳进程，助力汽车制造商实现可持续发展目标。合作核心在于在Hydro的巴西Alunorte精炼厂增加再生铝的比例，并逐步将能源结构转向更清洁的能源，如天然气和电锅炉，以显著降低铝铸件的碳足迹。Hydro铝金属执行副总裁HanneSimensen表示：“社会和客户对企业和行业推动变革的期望不断增加。与Nemak深化合作意味着我们将努力开发更具循环性的产品，将碳足迹最低化，为汽车制造商提供变革性的影响，帮助他们实现供应链脱碳和可持续发展目标。”Hydro已向Nemak供应初级铸造铝合金(PFA)，其碳足迹低至每公斤铝低于4.0公斤二氧化碳，仅为全球平均水平的25%。根据签署的意向书，将进一步降低碳足迹25%。Hydro旗下波兰回收公司Alumetal也自2023年起成为Nemak的铸造铝合金产品供应商。 【几内亚拟撤销阿联酋铝业采矿许可】据路透社2025年5月7日报道，知情人士透露，几内亚政府已启动程序，拟撤销阿联酋全球铝业公司（EGA）在该国的采矿许可证。EGA通过其子公司几内亚铝业公司（GAC）运营着该国最大的铝土矿之一。自2024年10月起，GAC的出口与采矿活动已被政府暂停。EGA自2019年起在几内亚运营，2022年出口铝土矿约1400万吨。受暂停影响，其2024年出口量降至1080万吨。该矿区占地690平方公里，储量估约4亿吨铝土矿。几内亚此举反映出该地区资源国家日益强化对矿产控制的趋势，尤其是几内亚、马里、尼日尔和布基纳法索等军事政权国家正推动修改矿业法、扣押矿产与增加国家收入分成。 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com