贵金属日报：窄幅震荡

行情回顾
贵金属市场周二窄幅震荡，黄金止跌迹象显现，美CPI低于预期略微提振价格，但美联储降息预期未受影响。技术上关注黄金5日均能否收复。美指回落，10Y美债收益率震荡，美股涨跌不一。最终黄金2506合约收报3254.5美元/盎司（+0.82%），白银2507合约收报33.09美元/盎司（+1.43%）；SHFE黄金2508主力合约收报767.68元/克（-1.63%），SHFE白银2506合约收报8245元/千克（+0.44%）。

降息预期与基金持仓
CME“美联储观察”显示，6月维持利率不变概率91.8%，7月降息25基点概率35.9%，9月降息25基点概率50%。长线基金持仓均减：SPDR黄金ETF减2.58吨至936.51吨，iShares白银ETF减29.7吨至13999.75吨。库存方面，SHFE银库存增7.2吨至932.2吨，SGX银库存减52.2吨至1574.3吨。

本周关注
4月未季调核心CPI年率2.8%（符合预期），月率0.2%（低于预期）。本周关注周四美零售销售、周五密歇根大学消费者信心指数。周四20:40鲍威尔将致开幕词，美联储召开Laubach研究会议；特朗普访问中东（5月13-16日）。

南华观点
中长线偏多，短线高位震荡。伦敦金阻力3440-3500，强支撑3200，日内阻力3300；伦敦银支撑32，阻力33.3/33.7，突破可看34-34.5。短线回调视为中长期做多机会。